El CEO Ermotti dice que las acciones no valen la pena

Sergio Ermotti, el director ejecutivo del banco suizo UBS, al hablar en un panel de la CNBC en el Foro Económico Mundial de Davos, dijo que la liquidación masiva de diciembre fue consecuencia de los temores políticos y la realidad de que la Reserva Federal está ajustando sus grifos de dinero.

Las pérdidas de diciembre en el S&P 500, el Dow Jones y el Nasdaq hicieron de 2018 el peor año para las acciones después de la devastadora crisis financiera de 2008, el peor diciembre para las operaciones en el mercado de valores estadounidense desde 2008 y el peor diciembre desde la Gran Depresión.

Las señales de que las acciones estadounidenses estaban sobrevaloradas a principios de diciembre de 2018 ya estaban presentes antes de que los mercados se vieran sumidos en el pánico. Un año antes, la relación precio-beneficio (P/E) del S&P 500 superaba los 25,5, pero la relación P/E histórica promedio del S&P 500 durante los últimos 146 años ha sido de tan solo 15,6.

En octubre del año pasado, un analista de Market Watch señaló: “Solo hay otros dos momentos en la historia en los que las acciones han sido más caras que hoy: justo antes de la Gran Depresión y en el período previo al estallido de la burbuja de las puntocom en 1999”

Sergio Ermotti, director de UBS, declaró durante el Foro Económico Mundial de Davos la semana pasada: «La suposición implícita de que la liquidez está presente, capaz de intervenir y actuar para calmar las tensiones, es errónea. La liquidez podría congelarse muy fácilmente, como el agua en Davos»

Según un informe de CNBC: “El banquero suizo afirmó que muchos de los grandes inversores del mundo, que actualmente gestionan dinero para terceros, podrían no estar dispuestos ni ser capaces de negociar un activo simplemente para garantizar el buen funcionamiento de los mercados. Esto significa que los mercados no reflejan las pérdidas tras evaluar las acciones en función de su valor objetivo, sino que solo muestran sus ganancias en función de la capacidad del inversor para venderlas a un comprador más ingenuo, con acceso a ese dinero fácil de la Reserva Federal, a un precio más alto”

El reportaje de CNBC concluyó con una cita de Mary Callahan Erdoes, CEO de gestión de activos y patrimonio de JP Morgan, quien participó junto a Ermotti en Davos: “Tienen mucho capital que podrían invertir, pero no llegarán a los mercados como solían hacerlo los bancos. Actúan como fiduciarios y generarán ganancias para sus inversores, y esta es la dinámica con la que todos están lidiando”