Desglosando el enigma económico de Canadá: ¿Qué está pasando?

Canadá se encuentra en una encrucijada, lidiando con un rompecabezas económico que deja a todos, desde los responsables políticos hasta el ciudadano medio, desconcertados. Ya es hora de profundizar en los detalles de lo que ha estado sucediendo con la economía canadiense, y abróchense los cinturones, porque ha sido una montaña rusa con altibajos que ni siquiera los economistas más experimentados previeron.

Una mirada a la billetera canadiense

Últimamente, los canadienses han sentido cierto alivio con la desaceleración de la inflación, que ha alcanzado su ritmo más lento en ocho meses. Sí, lo han oído bien. La tasa de inflación anual cayó al 2,8 % en febrero, lo que desbarató las expectativas, que la habían fijado en el 3,1 %. Es como esperar nieve en abril y, en cambio, encontrar un día soleado: agradable, pero desconcertante.

Durante dos meses consecutivos, la tasa de inflación se ha mantenido dentro de la zona de confort del Banco de Canadá, entre el 1% y el 3%. Esto se produjo tras una desaceleración hasta el 2,9% en enero. En el indicador mensual, la inflación aumentó ligeramente un 0,3% tras un estancamiento a principios de año. Tiff Macklem, gobernador del Banco de Canadá, ha actuado con cautela, advirtiendo que se espera que el camino para anclar la inflación de nuevo al nivel óptimo del 2% del banco central no sea ni rápido ni sencillo. Los economistas, en su juego de pronósticos, no habían previsto un cambio hacia recortes de tipos antes del verano.

La inflación anual sigue estando muy influenciada por el costo de la vivienda. Las tasas de interés de alquiler e hipoteca son las habituales, lo que impulsa las cifras al alza. Sin embargo, febrero trajo cierto alivio con la reducción de los costos de telefonía celular e internet, junto con un aumento más moderado en los precios de los supermercados. Si ha estado pasando apuros al pagar, hay un pequeño respiro, ya que la inflación, excluyendo los precios de alimentos y energía, también registró un aumento del 2,8 % con respecto al año anterior.

Inflación básica y crecimiento económico: una perspectiva dual

Analizando la inflación subyacente, que excluye los elementos volátiles y ofrece un panorama más claro, mostró indicios de desaceleración. El Banco de Canadá vigila con atención dos indicadores específicos de la inflación subyacente: la mediana ponderada y la media recortada del IPC, que en conjunto se moderaron hasta un promedio del 3,15 %, su nivel más bajo desde la canícula de agosto de 2021.

La economía canadiense ha mostrado cierta atonía, en gran parte debido a las altas tasas de interés, que han frenado la demanda y ayudado a mitigar las molestas presiones inflacionarias. Sin embargo, el Banco de Canadá se ha mostrado preocupado por la persistencia de las presiones inflacionarias subyacentes. A principios de este mes, el banco central decidió mantener su tasa de interés clave en un elevado 5% por quinta vez consecutiva. El gobernador Macklem, manteniendo una postura cautelosa, señaló que era prematuro considerar una flexibilización de las tasas.

El 10 de abril, el banco central volverá a ser el centro de atención, listo para presentar sus últimas previsiones económicas. Todo apunta a que se producirán acontecimientos interesantes, ya que la economía muestra signos de una modesta fortaleza, superando las del Banco de Canadá . En cuanto a la inflación, se ha mantenido en línea con las expectativas, sugiriendo un retorno gradual al objetivo del 2 % para 2025.

La moderación de la inflación general en febrero se puede atribuir a una significativa caída del 26,5% en los costos de telefonía celular para los nuevos suscriptores, junto con fuertes caídas en los precios de los servicios de internet gracias a las atractivas ofertas que los proveedores lanzaron. El sector de la alimentación también experimentó cierto alivio, con una pausa en los precios de los supermercados, que subieron un 2,4% mensual. Sin embargo, esto se vio compensado por el aumento en los precios de la gasolina, impulsado por el aumento mundial del precio del crudo y la mayor demanda de viajes a destinos más cálidos.