La manía Bitcoin regresa, pero ¿es todo humo y espejos?

Bitcoinha dado un nuevo giro inesperado, sorprendiendo tanto a escépticos como a entusiastas. Justo cuando el mundo creía Bitcoin había llegado a su fin, especialmente tras las sonadas condenas de Sam Bankman-Fried, ex CEO de FTX, y Changpeng Zhao de Binance, la criptomoneda ha resurgido con fuerza. ¿Es este resurgimiento una señal genuina de su valor perdurable, o estamos presenciando un espejismo en el volátil panorama de las criptomonedas?

Un aumento sorprendente en medio de la controversia

Tras el juicio, el valor de Bitcoinse ha disparado aproximadamente un 55%, una cifra que parece burlarse de los detractores. Este resurgimiento no se limita a Bitcoin; otras criptomonedas, que se creían al borde del colapso, están experimentando un repunte similar. Tomemos como ejemplo FTT, el token vinculado al ahora extinto FTX, cuyo valor ha más que duplicado. O pensemos en Solana, que sufre daños colaterales por las consecuencias de FTX, cuyo valor se ha cuadruplicado sorprendentemente.

Los inversores de riesgo de Silicon Valley, que se distanciaron brevemente del término "Web3" —un concepto que sugiere el dominio de las criptomonedas en internet—, han vuelto a la carga, promoviendo con fervor esta idea visionaria. Los NFT (Tokens No Fungibles), antes objeto de burlas, vuelven a estar de moda. Esos chimpancés y magos de dibujos animados no son solo arte digital; ahora son inversiones codiciadas. Incluso Axie Infinity, un juego de apuestas deportivas acusado de marketing engañoso, supuestamente está a punto de resurgir.

ETF Bitcoin : ¿Un cambio radical o una fachada?

El reciente auge de Bitcoin y sus parientes cripto se atribuye en gran medida al entusiasmo de los inversores impulsado por la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) a los ETF Bitcoin . Esta medida, que marca un hito significativo, permite a los inversores incursionar en Bitcoin en el mercado de valores, de forma similar a como lo harían con los fondos indexados tradicionales. Pero aquí está el truco: la aprobación se produjo después de un ataque informático, lo que sugiere que no todo lo que reluce en el mundo de las criptomonedas es oro.

Los críticos están indignados, considerando la aprobación de la SEC como una medida históricamente cuestionable, que podría poner en riesgo a inversores desprevenidos. Dennis Kelleher, destacado defensor de la regulación financiera, expresa su preocupación por la decisión de la SEC de dar luz verde a un producto financiero que considera especulativo y volátil. Por otro lado, la industria de las criptomonedas celebra este momento como un momento de legitimación. Briantrong, director ejecutivo de Coinbase, lo ve como una confirmación de la permanencia y el potencial de las criptomonedas.

Pero no nos dejemos llevar. La aprobación del presidente de la SEC, Gary Gensler, no fue precisamente un respaldo rotundo. Gensler señala una diferencia clave entre los instrumentos financieros tradicionales respaldados por metales preciosos y los ETF Bitcoin : estos últimos, según él, carecen de utilidad social y están plagados de problemas como la volatilidad y su uso en actividades ilícitas.

Los volúmenes de comercio recientes de Coinbase también revelan una historia preocupante. Su volumen de comercio de consumo, que alcanzó un máximo de 177 000 millones de dólares en 2021, se desplomó a tan solo 11 000 millones de dólares en el último trimestre. Esta caída sugiere que, a pesar del entusiasmo, la demanda real de monedas digitales podría estar disminuyendo.

Luego está la teoría de David Gerard, autor y escéptico de las criptomonedas. Gerard argumenta que la reciente subida del precio de Bitcoin se debe menos a la demanda orgánica del mercado y más a la manipulación institucional. En su opinión, las fluctuaciones del precio de Bitcoinse deben menos a la dinámica del mercado y más a las maniobras fraudulentas que implican préstamos sustanciales del controvertido emisor de la stablecoin, Tether.

A pesar de estas preocupaciones, los defensores se muestran optimistas respecto a que los nuevos ETF, con sus comisiones más bajas y su asociación con instituciones financieras de prestigio, cambiarán la percepción pública de las criptomonedas. Sin embargo, es difícil ignorar los aspectosmatic de este desarrollo. Por un lado, estos ETF podríantracvalor a las propias plataformas de intercambio de criptomonedas. ¿Para qué complicarse con las transacciones directas de criptomonedas cuando los ETF ofrecen una alternativa más sencilla? Por otro lado, las estrategias de marketing de la industria de las criptomonedas generan dudas. ¿Son los ETF solo el primer paso en un proceso engañoso para los inversores?

Vanguard Group Inc., rompiendo filas con gran parte de la industria, se ha negado a ofrecer estos nuevos ETF, argumentando que las criptomonedas no encajan en una cartera de inversión bien equilibrada. Esta decisión subraya el escepticismo en torno a la viabilidad a largo plazo de las criptomonedas como una opción de inversión convencional.

Finalmente, quienes se sumaron a la tendencia Bitcoin tras la aprobación de la SEC vieron cómo sus inversiones se reducían. Este escenario sirve como advertencia sobre la naturaleza impredecible de las criptomonedas y cuestiona el papel de las cadenas de bloques para abordar los desafíos del sistema financiero.