Bitcoin y el S&P 500 alcanzan mínimos de 2 meses mientras los rendimientos de los bonos se disparan: ¿Ha terminado el rally postelectoral?

Bitcoin ha caído a 90.000 dólares, su nivel más bajo desde el 18 de noviembre. Eso es una caída del 4,4%, un recordatorio doloroso de su máximo de diciembre de 108.316 dólares.

Ether se desplomó un 6,6% y todo el mercado de criptomonedas sintió el calor. Los inversores apretaron el botón de expulsión de los activos de riesgo, asustados por un fuerte aumento en los rendimientos de los bonos. Mientras tanto, el S&P 500 no se salvó, perdiendo 2,5 billones de dólares en capitalización de mercado en solo cuatro semanas. ¿Qué de locura es esa?

Esta masacre del mercado comenzó a cocinarse el viernes cuando el informe de empleo de EE. UU. superó las expectativas. Los traders que apostaban por recortes rápidos de tasas de la Reserva Federal se vieron obligados a recalibrar. ¿Recortes de tasas? Olvídate de ellos. La Reserva Federal parece más propensa a subirlos de hecho, lo cual es un problema tanto para las criptomonedas como para las acciones.

El punto de ruptura de Bitcoin

La caída de Bitcoin no se debió solo a los temores macroeconómicos. Técnicamente, los gráficos gritaban problemas. Se ha formado un patrón de “cabeza y hombros”, una señal bajista clásica. La ruptura de Bitcoin del nivel de soporte de 91.600 dólares fue el clavo en el ataúd, confirmando lo que los analistas creen que es una fuerte señal bajista técnica.

Bitcoin entradas en Binance también se han desplomado. En noviembre, los flujos de entrada diarios alcanzaron un pico de 28.000 BTC. ¿Ahora? Han caído a solo 6.000 BTC. Las salidas aún dominan, pero los flujos netos están estancados.

El resultado es un mercado que parece estar parado en el filo de un cuchillo. Los inversores parecen reacios a vender, pero tampoco están comprando exactamente la caída. Si este punto muerto continúa, Bitcoin podría estabilizarse o caer aún más profundamente.

Los rendimientos crecientes de los bonos causan estragos en las acciones y las criptomonedas

Mientras tanto, el S&P 500 está luchando con su propia crisis. El índice ha caído por debajo de sus niveles del 5 de noviembre, borrando billones en valor de mercado. ¿El culpable? Los rendimientos crecientes de los bonos, impulsados por un aumento en las “primas de plazo”.

Si no estás familiarizado con las primas de plazo, son la compensación adicional que exigen los inversores por mantener deuda a largo plazo, especialmente cuando las expectativas de inflación están subiendo.

Aquí está la cosa: Las expectativas de inflación se están disparando. En solo unas pocas semanas, las expectativas de inflación a largo plazo de los consumidores aumentaron de 2,6% a 3,3%. Eso es masivo. Las primas de plazo se dispararon al 0,55%, su punto más alto en más de una década.

Históricamente, los picos en las primas de plazo han precedido a las principales caídas del mercado. Piensa en el estallido de las puntocom; Piensa en la crisis financiera de 2008. El patrón se está repitiendo, y los gestores de fondos están sudando frío.

Se pone peor. Las asignaciones de efectivo entre los gestores de fondos están en mínimos históricos, mientras que la exposición a las acciones ha alcanzado casi el 40%. Ni siquiera la burbuja de las puntocom vio niveles como este. Combina eso con primas de plazo crecientes, y tienes una mezcla tóxica para los activos de riesgo.

Añadiendo leña al fuego está el Índice del Dólar Estadounidense (DXY), que acaba de romper los 110 por primera vez desde noviembre de 2022. La fortaleza del dólar ha aumentado un 10% desde que comenzaron los recortes de tasas. Este tipo de movimiento no es lo que nadie esperaba durante un giro de la Reserva Federal.

Un dólar fuerte generalmente significa problemas para las materias primas, las acciones y, por supuesto, las criptomonedas. El oro, sin embargo, está jugando según sus propias reglas. En los últimos 13 meses, el rendimiento del oro se ha cuadruplicado al del DXY. Eso casi nunca sucede. Los mercados podrían estar realmente cocinados.