La lucha de Asia contra el dólar estadounidense está resultando demasiado dura

Los bancos centrales de Asia se preparan para un período difícil gracias a que el poderoso dólar estadounidense ha decidido contraatacarlos con toda su fuerza restante. Con menos recortes de las tasas de interés en EE. UU. en el horizonte este año, las monedas de todo el continente están sintiendo la presión, y, debo decirles, no es agradable. Desde el yen hasta el renminbi y más allá, todos están sintiendo la presión.

Un difícil acto de equilibrio

En los últimos días, los grandes actores como Japón, Chinay Corea del Sur han estado muy ocupados hablando de la estabilidad de sus monedas, incluso mientras dichas monedas se deprecian frente al dólar debido a la enorme brecha entre los altos tipos de interés de Estados Unidos y los suyos, mucho más bajos.

Los inversores que buscan una mayor rentabilidad han invertido su cash en activos estadounidenses, lo que ha provocado el desplome del yen a su mínimo en 34 años, superando los 154 yenes por dólar. Mientras tanto, el yuan ha caído por debajo del tipo de cambio de referencia diario de China, y el won se encuentra en su nivel más bajo desde noviembre del año pasado.

La reestructuración monetaria ha motivado numerosas medidas políticas.

Un caso particularmente interesante fue una declaración conjunta de Estados Unidos, Japón y Corea del Sur del jueves pasado, que expresó su "seria preocupación" por la caída del yen y el won. Pero seamos realistas. A pesar del dramatismo, ¿la probabilidad de que estos países intervengan para frenar la caída es bastante remota, según los expertos?.

La montaña rusa de la moneda

A principios de 2023, se esperaba que los recortes de tasas en EE. UU. aliviaran la presión. Al llegar al segundo trimestre, una persistente racha de alta inflación en EE. UU., sumada a untrondesempeño económico, prácticamente ha echado por tierra esos planes. Los banqueros centrales han intentado alardear de su estrategia, insinuando qué podrían hacer para estabilizar los mercados sin comprometerse realmente con nada concreto.

En Tokio, los operadores consideran que la declaración conjunta de Estados Unidos, Japón y Corea del Sur es una medida de bajo costo, básicamente una forma de tranquilizar a los mercados sin la complejidad de una intervención real. Mientras tanto, el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, ha insinuado que podrían subir las tasas de interés si la caída del yen se descontrola, una medida inusual y audaz por parte del banco central, generalmente prudente.

En cuanto a China, se debate el margen de maniobra para otorgarle al renminbi en medio de los problemas económicos internos y las quejas de sus socios comerciales sobre las exportaciones chinas baratas. El Banco Popular de China ha estado ocupado intentando contrarrestar las apuestas de que el renminbi se debilitará aún más debido a los bajos tipos de interés chinos en comparación con los más altos de Estados Unidos.

Dinámica global y el dominio del dólar

Justo cuando uno pensaba que no podía ser más entretenido, el dólar estadounidense se ha disparado, alcanzando un nuevo máximo de 106,27 en los gráficos DXY este mes. Debido a la escalada de tensiones entre Irán e Israel, los inversores globales están desesperados, invirtiendo su dinero en lo que consideran refugios seguros: el dólar estadounidense, el oro, el yen japonés y el franco suizo.

Pero no es solo eso, amigos. Los países BRICS siguen impulsando con fuerza sus planes para reducir su dependencia del dólar mediante la transición a las criptomonedas para el comercio internacional. Esto forma parte de un esfuerzo por alejarse del dólar estadounidense y promover las monedas locales, algo que han buscado con entusiasmo mientras intentan transformar por completo el orden económico global.

Mientras tanto, la naira nigeriana está en su mejor momento, con un alza del 12% frente al dólar solo este mes, lo cual es un gran logro. Se la considera la moneda con mejor rendimiento este abril, después del dólar estadounidense. Tras un comienzo de año inestable, el valor de la naira se ha disparado de 1.800 NGN por dólar a principios de marzo a 1.195 NGN al cierre de esta edición.

Así es. El dólar estadounidense sigue siendo el rey. Por ahora.