El auge de la IA enfrenta un riesgo de recesión del 45% mientras los gigantes tecnológicos ocultan una deuda de 662 mil millones de dólares en centros de datos

El auge de la inteligencia artificial podría terminar en recesión. Los economistas de Moody's Analytics ahora sitúan la probabilidad en un 45 por ciento.

Esta advertencia surge al mismo tiempo que un informe independiente de Moody's Ratings revela cómo las mayores empresas tecnológicas del país han ocultado más de medio billón de dólares en obligaciones futuras que no aparecen en sus estados financieros.

Moody's Analytics expuso el escenario de recesión en términos crudos. Los economistas afirmaron quede IA han contraído deudas peligrosas mediante métodos de financiación poco transparentes. Esta evaluación cobró credibilidad cuando Moody's Ratings reveló la opacidad de la situación, detectando compromisos fuera de balance por valor de 662.000 millones de dólares por parte de las grandes empresas tecnológicas.

La división de Análisis ve dos caminos principales hacia la recesión.

Una de las posibilidades es una caída del mercado bursátil provocada por expectativas desmesuradas en torno a la tecnología de IA. Los inversores han invertido grandes sumas de dinero en acciones de IA basándose en promesas de rentabilidad futura. Si esas ganancias no se materializan, una fuerte corrección podría aniquilar billones de dólares en valor de mercado.

La otra vía se centra en la automatización, que elimina puestos de trabajo a un ritmo mayor del que los trabajadores pueden encontrar nuevos empleos. Si este desplazamiento laboral se produce demasiado rápido, la economía no tendrá tiempo de adaptarse. El desempleo masivo podría frenar el gasto de los consumidores y el crecimiento económico.

Esta deuda oculta representa el 113 % de lo que estas cinco empresas declaran actualmente como deuda ajustada. Los compromisos totales de arrendamiento, incluidos los ya registrados, alcanzan los 969 000 millones de dólares. Más de dos tercios de esa cifra permanece invisible para los inversores que consultan los informes financieros estándar.

Las lagunas contables impiden que se registren obligaciones masivas

David Gonzales trabaja como analista contable en Moody's Ratings. Afirmó que las empresas no han eludido ningún requisito mediante prácticas contables creativas. Simplemente, las obligaciones no se han activado porque los servicios no se han prestado. Pero se prestarán.

Para ver la rapidez con la que crecen estas cifras, basta con consultar los informes financieros de Alphabet. En el segundo trimestre de 2025, la compañía informó de pagos de arrendamiento futuros por valor de 23.900 millones de dólares para centros de datos que aún no figuraban en su balance. En el tercer trimestre, esa cifra se disparó a 42.600 millones de dólares. Los arrendamientos comenzarán entre 2025 y 2031, con plazos que oscilan entre uno y 25 años.

Esta inusual contabilidad se debe a las diferencias entre los equipos de IA y la tecnología tradicional. Los contratos de arrendamiento estándar de centros de datos solían durar de 10 a 15 años. Sin embargo , los chips y el hardware especializados necesarios para la inteligencia artificial se desgastan en tan solo cuatro a seis años. tecnológicas ahora exigen plazos de arrendamiento iniciales más cortos con opciones de renovación posterior.

Las normas contables datan de la década de 1930. Según estas normas, las empresas solo registran las renovaciones de arrendamiento si existe una certeza razonable de que ocurrirán. Esto significa una certeza superior al 70 %. Nadie puede predecir las necesidades de la tecnología de IA con años de antelación. Las empresas argumentan que no pueden tener una certeza razonable sobre las renovaciones. Esto les permite no contabilizar esos costos.

de 28.000 millones de dólares de Metapermanece oculta para los inversores.

Los propietarios de inmuebles aún necesitan garantías antes de construir instalaciones multimillonarias. La solución consiste en utilizar las llamadas garantías de valor residual. Si una empresa tecnológica rescinde un contrato de arrendamiento, paga al propietario la diferencia si el valor de mercado del centro de datos cae por debajo de un monto acordado.

Las normas vigentes permiten las empresasevitarinformar sobre estas garantías a menos que sea probable que las paguen. Meta Platforms firmó contratos de arrendamiento con vigencia a partir de 2029 por un valor aproximado de 12.300 millones de dólares. La empresa también ofreció una garantía de valor residual con un límite de 28.000 millones de dólares. Meta decidió que el pago no era probable. ninguna información en su balance general que refleje esa promesa de 28.000 millones de dólares.

Apollo Global Management intentó ilustrar la magnitud de este gasto. La inversión total en centros de datos asciende a aproximadamente 646 mil millones de dólares. Esto representa alrededor del 2 % del producto económico total del país, una cifra comparable a la de las economías combinadas de Singapur, Suecia y Argentina. en defensa en A modo de comparación, fue de aproximadamente 917 mil millones de dólares.

Alastair Drake, otro analista de Moody's Ratings, colaboró ​​con Gonzales en el cálculo de las obligaciones no registradas. Ambos analistas contables determinaron que la cifra de 662.000 millones de dólares representa un enorme sobrecosto financiero que eventualmente aparecerá en los balances corporativos a medida que comiencen los arrendamientos en los próximos años.

Si las inversiones en IA no dan los resultados esperados, estas empresas podrían enfrentarse a una cash justo cuando venzan las obligaciones de arrendamiento ocultas. Esto podría forzar recortes, despidos o ventas de liquidación que ripple en todo el sector tecnológico y más allá.