Una nueva propuesta para codificar el precio de USDe de Ethena para que coincida con el de la stablecoin USDT de Tether en el feed de precios de Aaveha generado un gran rechazo por parte de la comunidad. La propuesta, coescrita por Chaos Labs y LlamaRisk, pretende proteger a los usuarios Aave de las fluctuaciones del mercado secundario.
Según la propuesta, Chaos Labs y LlamaRisk, miembro del comité de riesgos de Ethena, buscan alinear el Oracle de sUSDe con los precios de USDT. Esto garantizaría una integración fluida y eliminaría las interrupciones causadas por fluctuaciones transitorias de precios en USDe. Aave es una de las mayores plataformas de préstamos de finanzas descentralizadas ( DeFi ), con un valor total bloqueado ( TVL ) de $37 mil millones.
La plataforma permite a los usuarios pedir prestado y prestar criptomonedas sin intermediarios. Pueden pedir prestado a Aave y usar criptomonedas como garantía, o depositar en los fondos de liquidez de Aavepara generar intereses.
USDe de Ethena es una stablecoin sintética respaldada por activos en cadena y derivados. La diferencia entre USDe y USDT radica en que esta última está respaldada por reservas fiduciarias. USDe ocupa actualmente el tercer lugar entre las stablecoins, con una capitalización de mercado de 5.850 millones de dólares, justo detrás de USDT y USDC.
Los autores detallan las razones de la propuesta
Según la propuesta , Aave utiliza Chainlink para valorar los USDe en staking (sUSDe, la versión en staking de la stablecoin). Esta configuración abre las posiciones respaldadas por sUSDe a la desviación del precio del USDe en el mercado secundario. La propuesta señala que este mecanismo hace improbable la volatilidad, pero que, de ocurrir, generaría riesgos de liquidación para los usuarios y los protocolos.
La propuesta también indicaba que si USDe sufriera una caída del 5% en su precio, podría poner en riesgo más de 300 millones de dólares en préstamos respaldados por USDe en Aave . También podría desencadenar la liquidación de deuda colateral, que se utilizaría para pagar deudas pendientes. Sin embargo, para eliminar estos riesgos, los autores ofrecen un modelo de precios mejorado.
Los autores buscan una fuente USDT/USD que reemplace la fuente del mercado secundario USDe/USD. La propuesta señala que desvincular la stablecoin de sus fluctuaciones a corto plazo reducirá el riesgo de liquidación de las posiciones respaldadas por USDe.
“Para mitigar el riesgo asociado con un evento de desvinculación del USDe, proponemos codificar de forma rígida el precio del USDe en USDT”, se lee en la propuesta.
Reacción de la comunidad y la hoja de ruta de Ethena para 2025
Mientras tanto, Aave mostraron su desaprobación de la propuesta, y la mayoría se preguntó si el enfoque aborda los riesgos fundamentales. El usuario Hazbobo señaló que codificar USDe a USDT es arriesgado porque la primera no fue diseñada para ser una moneda estable, y preguntó sobre los riesgos que conlleva.
Otro usuario, ElliottNess, afirmó que la propuesta no abordaba los factores de riesgo. «Este ARFC es decepcionantemente de baja calidad, elaborado por dos proveedores de servicios, sin analizar los posibles conflictos… Francamente, esto se aplica a todos los activos no codificados que figuran en el protocolo Aave », declaró el usuario.
EliottNess preguntó por qué USDe estaba vinculado a USDT, señalando que si Aave realmente quería codificar USDe, debería vincularlo directamente a $1, lo que le ayudaría a evitar desviaciones por completo. Mientras tanto, la propuesta se encuentra en sus etapas iniciales y aún no se ha convocado la votación.
Aave también está teniendo un buen desempeño en el mercado, cotizando a $340, un 7% más en las últimas 24 horas.
Aave experimentó un gran crecimiento en 2024 gracias a su expansión a nuevos mercados. Además de la cadena BNB , se expandió a Scroll, ZKsync, Era y Ether.fi. También se proyecta que el protocolo se incorpore a más cadenas este año, considerando asociaciones con Sonic, Mantle, BOB, Aptos y algunas otras, a la espera de la aprobación de su comunidad.
Ethena , por otro lado, experimentó un aumento del 17% tras publicar su hoja de ruta para 2025. La plataforma detalló sus planes de asociación con el gigante de la mensajería Telegram y lanzar nuevos productos de ahorro en dólares este año. La hoja de ruta también anunció la versión encapsulada de sUSDe, iUSDe, que ofrece un rendimiento del 10%. Ethena busca aprovechar los 900 millones de usuarios de Telegram con su plan de integrar sUSDe en la plataforma. La plataforma ofrecerá una experiencia de neobanco dentro de Telegram al ofrecer una aplicación de pagos y ahorros.
