105 de 107 economistas esperan que la Fed reduzca las tasas de interés en 25 puntos básicos el 17 de septiembre

Se espera que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en su reunión del FOMC del 16 y 17 de septiembre. Una encuesta de Reuters mostró que 105 de 107 economistas pronostican una reducción de 25 puntos básicos el 17 de septiembre, que, de aprobarse, se convertiría en la primera flexibilización de la política monetaria del banco central desde finales de 2024.

La encuesta se realizó entre el 8 y el 11 de septiembre, y la mayoría de los participantes pronosticó un recorte de un cuarto de punto porcentual que situaría la tasa de referencia en un rango del 4 % al 4,25 %. Solo dos economistas consideran posible una reducción mayor, de 50 puntos básicos.

64 de 107dent, o el 60%, proyectaron que las tasas caerían 50 puntos básicos para diciembre, mientras que el 37% predijo una reducción de 75 puntos básicos, un aumento respecto del 22% que tenía esa opinión en agosto.

Los datos del mercado laboral muestran un debilitamiento de la economía

Según Reuters, los economistas creen que la debilidad del mercado laboral debería ser suficiente para que el banco central recorte las tasas de interés. «La Reserva Federal cuenta ahora con cuatro meses de evidencia de una desaceleración de la demanda laboral que parece ser más persistente. Ignoren la inflación actual y flexibilicen la política monetaria para apoyar el mercado laboral», comentó Michael Gapen, economista jefe para Estados Unidos de Morgan Stanley.

El Departamento de Trabajo de EE. UU. informó que los empleadores crearon solo 22.000 empleos en agosto, muy por debajo de las expectativas, mientras que la tasa de desempleo aumentó ligeramente del 4,2 % al 4,3 %. Una revisión anual rutinaria publicada el martes mostró que la economía creó 911.000 empleos menos de lo estimado inicialmente en el año hasta marzo. 

Las solicitudes semanales de subsidio por desempleo se dispararon a 263.000 a principios de septiembre, el nivel más alto en casi cuatro años. Los analistas afirmaron que la combinación de una menor contratación y un aumento de los despidos justifica la pronta intervención de la Fed.

“En estos momentos, la inflación es un factor secundario importante, pero el mercado laboral sigue siendo el tema principal”, afirmó Ellen Zentner, estratega económica principal de Morgan Stanley Wealth Management. “Esto se traduce en una bajada de tipos la semana que viene y, probablemente, en más recortes”.

La inflación sigue siendo superior al objetivo de la Fed, pero se mantiene estable

La inflación , que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, sigue siendo superior al objetivo del 2% de la Reserva Federal, pero se mantuvo estable en el 3,1% interanual en agosto. Los precios al consumidor generales aumentaron un 2,9% en los 12 meses hasta agosto, en comparación con el 2,7% del mes anterior.

El aumento en el precio de los automóviles, los muebles para el hogar y productos básicos como el tomate y la carne de res contribuyó al repunte. Los analistas señalaron que los aranceles impuestos por la administración Trump podrían haber impactado la inflación, ya que la mayoría de los productos importados ahora están sujetos a aranceles que van del 10 % al 50 %, ya que las empresas trasladan los mayores costos a los consumidores.

“Las políticas inflacionarias, los aranceles y las medidas restrictivas de inmigración del presidentedent Trump se están reflejando gradualmente en los datos concretos y siguen erosionando el poder adquisitivo de los consumidores”, afirmó Atakan Bakiskan, economista estadounidense de Berenberg.

Expectativas del mercado frente a lo que ve la Fed

Los mercados financieros ya han descontado un recorte en septiembre y ahora anticipan tres reducciones este año, en comparación con las dos de hace apenas unas semanas. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y otros responsables de la política monetaria han declarado recientemente estar más abiertos a recortar los costes de financiación.

Los gobernadores Christopher Waller y Michelle Bowman se habían opuesto a mantener estables las tasas en julio, y los economistas están seguros de que los votos disidentes también serán un problema esta vez. 

“El entorno para la formulación de políticas es muy complejo. No me sorprendería ver más disidencias”, Stephen Juneau, economista estadounidense de Bank of America declaró a Reuters “Si la Reserva Federal recorta las tasas de interés de forma agresiva, apoyándose demasiado en la idea de que el mercado laboral presenta un riesgo significativo a la baja, sin preocuparse por el riesgo de inflación al alza, nos encontraremos en una situación en la que se tratará más bien de un error de política monetaria”.

Eldent Trump ha estado criticando a Powell por no hacer ningún recorte este año, y se mantienetronal insistir en que los aranceles no avivan la inflación ni desaceleran el crecimiento económico.

Powell, por otro lado, lucha por la independencia de la Fed en la formulación de políticas monetarias. El candidato de Trump para el puesto vacante de gobernador de la Fed, Stephen Miran, podría no ser confirmado a tiempo para la reunión de la próxima semana.