Wall Street soll 2,6 Billionen US-Dollar an Kreditkapazität durch Bankenderegulierung gewinnen

Die Wall Street steht vor einem historischen Schub. Neue Erkenntnisse von Alvarez & Marsal zeigen, dass der Deregulierungskurs der Trump-Administration fast 2,6 Billionen US-Dollar an neuer Kreditkraft für US-Banken freisetzen wird.

Der Rückbau der kapitaladäquanzregeln nach der Krise, die nach der Großen Rezession im Jahr 2008 eingeführt wurden, wird voraussichtlich 140 Milliarden US-Dollar an gebundenem Kapital für Amerikas größte Kreditgeber freisetzen und Druck auf Regulierungsbehörden in Europa und Asien ausüben, ihre eigenen Grenzen zu überdenken.

Seit Donald Trump vor neun Monaten ins Weiße Haus zurückgekehrt ist, haben die US-Aufsichtsbehörden die Beschränkungen gelockert, die Banken zuvor zwangen, große Verlustpuffer vorzuhalten. Die aktualisierten Regeln werden die Position vieler Wall-Street-Riesen stärken und es ihnen ermöglichen, mehr Geld in KI, Rechenzentren und Energieinfrastruktur zu investieren, während gleichzeitig die Ausschüttungen an die Aktionäre gesteigert werden.

Die politische Kehrtwende wird den größten Finanzinstituten weitaus mehr nutzen als den regionalen Banken, die mit Kreditkosten und einer Straffung der Liquidität zu kämpfen haben.

Trumps Deregulierungskampagne entfesselt massive Kreditkraft

Fernando de la Mora, Co-Leiter der Finanzdienstleistungen bei Alvarez & Marsal, sagte, Trump „starte eine große Welle der Deregulierung, die eine enorme Kapazität freisetzt, was einen massiven wirtschaftlichen Schub und eine Aufwertung der Gewinne bringen wird.“

Die Daten des Beratungsunternehmens zeigen eine Kürzung der Anforderungen an das Common Equity Tier 1-Kapital für US-Banken um 14 %. Diese Regel bestimmt, wie viel Eigenkapital gegen Verluste gehalten werden muss. Allein diese Reduzierung könnte die Gewinn je Aktie um 35 % und die Rendite des materiellen Eigenkapitals um 6 % steigern, was Banken hilft, ihre Kreditgeschäfte auszuweiten und tiefer in hochverzinsliche Märkte wie Krypto und KI-Finanzierung vorzustoßen.

Der vollständige Bericht erläutert, wie ähnliche Deregulierungen andere Märkte durchdringen könnten, da erwartet wird, dass das Vereinigte Königreich die Bankenkapitalanforderungen um 8 % senkt, um die Wettbewerbsfähigkeit mit den USA zu wahren. EU-Aufsichtsbehörden gehen jedoch einen anderen Weg und bereiten eine Erhöhung der Anforderungen um 1 % vor, während die Schweiz mit einem noch größeren Anstieg von bis zu 33 % zu rechnen hat. Der Schweizer Vorschlag könnte UBS dazu zwingen, nach der Rettung von Credit Suisse 26 Milliarden US-Dollar an neuem Kapital aufzubringen, ein Schritt, der darauf abzielt, einen weiteren finanziellen Schock zu verhindern.

„Dies wird zu einem weiteren Marktanteilszuwachs der US-Banken führen“, fügte de la Mora hinzu und sagte voraus, dass britische Banken ihre Position behaupten werden, während Schweizer und EU-Kreditinstitute an Dynamik verlieren werden. Mit lockereren Auflagen und Milliarden an freigesetzten Mitteln ist die Wall Street in der Lage, die globalen Konkurrenten zu übertreffen, während sich das Gleichgewicht wieder zugunsten der US-Dominanz neigt.

US-Notenbank Fed und Aufsichtsbehörden befürworten Lockerung trotz globaler Bedenken

JPMorgan Chase dürfte den größten Nutzen ziehen, mit geschätzten 39 Milliarden US-Dollar, die aus seiner Bilanz freigesetzt werden. Dies würde die Gewinn je Aktie um 31 % und die Eigenkapitalrendite um 7 % steigern und ihr zusätzliche Flexibilität für Kredite und Investitionen geben. In Washington war Michelle Bowman, die neu ernannte Vizevorsitzende der Aufsicht bei der Federal Reserve, eine der lautstärksten Stimmen für die Lockerung der Kapitalvorschriften. Sie hat die strengen Standards des vergangenen Jahrzehnts kritisiert und argumentiert, dass sie „das Kreditgeschäft in die privaten Kreditmärkte gedrängt“ und die traditionelle Banktätigkeit reduziert hätten.

Die Aufsichtsbehörden haben bereits Pläne dargelegt, die Anforderungen an Banken zu lockern, feste Mengen an hochwertigem Kapital im Verhältnis zum Gesamtvermögen zu halten. Sie beabsichtigen auch, die zusätzlichen Kapitalpuffer für die größten Banken zu ändern und die jährlichen Stresstests neu zu gestalten, die das Risikoverhalten begrenzen.

Huw van Steenis, Vizevorsitzender von Oliver Wyman, sagte: „In den USA gibt es einen Boom bei Kapitalinvestitionen, der finanziert werden muss – für KI, Rechenzentren, Energieinfrastruktur und einige Verlagerungen der Produktion zurück ins Land. Diese Neukalibrierung der Regulierung wird den Banken helfen, sich in diese Finanzierungsflut zu stürzen.“ Sein Kommentar spiegelt die Erwartungen des Privatsektors wider, dass sich die Kreditexpansion massiv ausweiten wird, während die Regeln gelockert werden.

Aber nicht alle sind dabei. Christine Lagarde, Präsidentin der Europäischen Zentralbank, warnte vor einem „regulatorischen Rückzug“, der die Finanzstabilität gefährden könnte. Andrew Bailey, Gouverneur der Bank of England, fügte hinzu, dass die Aufsichtsbehörden vermeiden müssen, „das Kind mit dem Bade auszuschütten“, während sie die Aufsicht anpassen.