Britische Aktien werden 2025 besser abschneiden als die Wall Street, obwohl die amerikanischen Märkte von einer KI-getriebenen Rallye beflügelt wurden. Und das, obwohl Politik, Steuern und Schlagzeilen über schwaches Wachstum weiterhin über Großbritannien lasteten.
Der Londoner FTSE 100 Index ist seit Jahresbeginn um mehr als 21,1 % gestiegen und liegt damit vor dem Nasdaq Composite, der um 20,7 % zulegte und zum erfolgreichsten großen Index in den Vereinigten Staaten wurde, weit vor dem S&P 500, der um 16,2 % zulegte.
Die britische Rallye trieb den FTSE 100 am 12. November auf ein Allzeithoch von 9.930,09 Punkten, nachdem es im Laufe des Jahres bereits mehrere Rekordschlusskurse gegeben hatte.
Der britische FTSE 100 legte zu, da sich Gewinne, Ausschüttungen und Übernahmen häuften
Russ Mould, Investmentdirektor bei AJ Bell, sagte in einer Kundenmitteilung voraus, dass der FTSE 100 im Jahr 2026 neue Allzeithochs erreichen könnte, und fügte hinzu, dass die Rallye auf einer Mischung aus steigenden Unternehmensgewinnen, hohen cash an die Aktionäre sowie Fusions- und Übernahmeaktivitäten beruhe.
„Unter sonst gleichen Bedingungen sind die Vorzeichen derzeit recht gut, da Analysten für 2026 ein Gewinnwachstum von 14 % beim FTSE prognostizieren, und das Dividendenwachstum sowie die anhaltende Aktienrückkaufwelle haben das Potenzial, die Gesamtrendite britischer Aktien weiter zu steigern“, sagte Russ.
Russ erklärte, der Index biete gleichzeitig Zugang zu globalem Wachstum und Inflation. Er führte aus, der FTSE sei stark von zyklischen Unternehmen, Rohstoffunternehmen und Finanzfirmen geprägt und werde durch Versorgungsunternehmen und Konsumgüterhersteller mit stetigen Erträgen gestützt.
Er fügte hinzu, dass Analysten begonnen hätten, ihre Gewinnprognosen für 2026 und 2027 anzuheben, was sich von dem Trend der letzten Jahre unterscheide. „Sollte sich diese Dynamik fortsetzen, könnte sie dem FTSE 100 und dem gesamten britischen Aktienmarkt in den kommenden zwölf Monaten weiteren Auftrieb verleihen“, sagte er.
Chris Rush, Investmentmanager bei IBOSS der Kingswood Group, sieht ebenfalls Aufwärtspotenzial für britische Aktien, betonte aber gleichzeitig die Wichtigkeit einer ausgewogenen Anlagestrategie. Laut Rush sind britische Aktien weiterhin unterbewertet. „Trotz dertronPerformance in diesem Jahr sind britische Aktien im Vergleich zu ihren historischen Durchschnittswerten nachtracrelativ unbeliebt und attraktiv bewertet“, schrieb Rush in einer E-Mail.
Er fügte hinzu, dass diese Faktoren dafür sprechen, britische Vermögenswerte als Teil eines diversifizierten Portfolios zu halten, da die Unsicherheit im kommenden Jahr zunimmt.
Die britischen BIP-Daten deuten auf Revisionen des Wirtschaftswachstums, Steuerdruck und eine nachlassende Dynamik hin
Das reale BIP Großbritanniens stieg im dritten Quartal (Juli bis September) um 0,1 Prozent und blieb damit gegenüber der ersten Schätzung unverändert. Die Wirtschaftsleistung lag 1,3 Prozent über dem Wert des Vorjahresquartals. Im Vergleich zum vierten Quartal 2023 lag das BIP-Niveau im dritten Quartal 2025 um 2,9 Prozent höher, eine leichte Abwärtskorrektur von ursprünglich 3,0 Prozent.
Das Wirtschaftswachstum im vierten Quartal 2024 wurde um 0,1 Prozentpunkte nach oben korrigiert, während das Wachstum im Zeitraum April bis Juni 2025 um 0,1 Punkte auf 0,2 % nach unten korrigiert wurde. Aktualisierte Eingangsdaten führten zu diesen Änderungen.
Die Behörden korrigierten außerdem einen zuvor bekanntgegebenen Fehler der britischen Steuerbehörde HMRC im Warenhandel, der auf März 2024 zurückgeht, und überprüften, wie die drei Ansätze zur BIP-Messung ab 2024 ausbalanciert wurden.
Die ersten BIP-Schätzungen können noch revidiert werden. Analysen ergaben, dass die durchschnittliche Revision über drei Jahre bei etwa plus/minus 0,24 Prozentpunkten liegt. Genauere Informationen fließen durch den jährlichen Angebots- und Verwendungsabgleich ein, der im Blue Book 2025 veröffentlicht wird.
ONS Laut sank die Sparquote um 0,7 Prozentpunkte auf 9,5 Prozent und erreichte damit den niedrigsten Stand seit über einem Jahr. Grund dafür seien Steuererhöhungen und die Inflation, die das reale verfügbare Haushaltseinkommen.
Gleichzeitig stieg der private Konsum um 0,3 %, nachdem er im vorangegangenen Quartal stagniert hatte – das schnellste Wachstum seit einem Jahr.
Finanzministerin Rachel Reeves erhöhte in ihrem ersten Haushaltsplan für 2024 die Steuern, unter anderem auf bestimmte Formen von Vermögenseinkommen, wobei die Hauptlast bei den Arbeitgebern lag.
Großbritannien verzeichnete im ersten Halbjahr 2025 zusammen mit Japan dastronWachstum unter den G7-Volkswirtschaften, bevor sich das Wachstum aufgrund monatelanger Unsicherheit über mögliche Steuererhöhungen im Vorfeld von Rachels zweitem Haushaltsplan am 26. November verlangsamte.
Die Bank von England erklärte letzte Woche, sie erwarte im Zeitraum von Oktober bis Dezember kein BIP-Wachstum, während sie die zugrunde liegende Wachstumsrate auf etwa 0,2 % pro Quartal schätzte.
