Ökonomen haben davor gewarnt, dass Donald Trumps Vorstoß, die Federal Reserve zu Zinssenkungen zu zwingen, um die Finanzierungskosten der US-Regierung zu senken und die Wirtschaft anzukurbeln, sich als fataler Fehler erweisen könnte
Trump hat wiederholt scharf angegriffen und ihn als „Idioten“ und „sturen Esel“ bezeichnet. Der Präsident dent die Zentralbank unablässig auf, die Leitzinsen um bis zu drei Prozentpunkte von ihrem aktuellen Kurs von 4,25 bis 4,5 Prozent zu senken.
Trump will den Vorstand der US-Notenbank nach dem Vorgehen gegen Cook mit Gefolgsleuten umgestalten
Diese Angriffe gaben am Montag einen neuen Ton an, als Trump die Entlassung von Gouverneurin Lisa Cook anstrebte, die seine Regierung der Falschaussage in ihren Hypothekenanträgen . Cook, gegen die keine Anklage erhoben wurde, kündigte an, die Entlassung vor Gericht anzufechten.
Trump ist bereits dabei, den Vorstand der US-Notenbank mit Gefolgsleuten zu besetzen. Er hat seinen Verbündeten Stephen Miran als Nachfolger von Adriana Kugler nominiert, während die vorherigen Ernennungen, Michelle Bowman und Chris Waller, seine Bestrebungen nach Zinssenkungen unterstützt haben. Powell hat angekündigt, bis zum Ende seiner Amtszeit im Mai nächsten Jahres den Vorsitz zu übernehmen, aber bis 2028 Gouverneur zu bleiben.
Ökonomen warnen: Die Unabhängigkeit der Fed ist gefährdet, da die Märkte reagieren
Ökonomen warnen, dass die Unabhängigkeit und Glaubwürdigkeit der US-Notenbank (Fed) untergraben werden könnten, wenn Trumps Verbündete die Mehrheit im siebenköpfigen Gremium erlangen – was paradoxerweise zu steigenden langfristigen Zinsen führen könnte. „Wir bewegen uns zurück in eine Welt, in der die Fed deutlich stärker politisiert wird“, so Stephen Brown von Capital Economics. „Das birgt das Risiko größerer Unsicherheit hinsichtlich der Zinssätze und höherer Kreditkosten.“
Die Märkte zeigen bereits Anzeichen von Stress. Am Dienstag erreichte die Differenz zwischen den Renditen zweijähriger und dreißigjähriger US-Staatsanleihen den größten Stand seit drei Jahren, während der US-Dollar gegenüber wichtigen Währungen um 0,2 % nachgab. Priya Misra von JPMorgan warnte, dass die schwindende Unabhängigkeit der US-Notenbank „die unmittelbare Reaktion eines schwächeren Dollars und einer steileren Zinskurve erklärt, da das Inflationsrisiko steigen dürfte.“
Blake Gwinn von RBC Capital Markets sagte, die Situation könne einen „völligen Paradigmenwechsel“ darstellen, bei dem derdent im Wesentlichen die Geldpolitik festlegt. Er fügte hinzu, dass die Märkte die langfristigen Auswirkungen auf die Inflationserwartungen, die Volatilität und die Nachfrage nach US-Staatsanleihen abwägen müssten.
Obwohl die Fed die Tagesgeldsätze kontrolliert, beträgt die durchschnittliche Laufzeit von Staatsanleihen sechs Jahre. Daher sind längerfristige Zinssätze für die Finanzierungskosten des Staates entscheidender. Claudia Sahm, eine ehemalige Fed-Beamtin, merkte an, dass die Zentralbank die Anleihekäufe aus der Krisenzeit wieder aufnehmen könnte, um die Renditen zu deckeln, falls die Kreditkosten stark ansteigen.
Dennoch sagen viele Ökonomen, es sei noch zu früh, die Folgen abzuschätzen, da Trumps Versuch, Cook zu entlassen, mit ziemlicher Sicherheit einen langwierigen Rechtsstreit auslösen werde, der möglicherweise bis vor den Obersten Gerichtshof gehen könnte.
Das Weiße Haus verteidigte Trumps Entscheidung und erklärte, er habe rechtmäßig gehandelt, als er einen Gouverneur „aus wichtigem Grund“ absetzte. Sprecher Kush Desai argumentierte, dies werde „die Rechenschaftspflicht und Glaubwürdigkeit der Fed verbessern“. Sowohl die Regierung als auch die Fed versicherten, das Urteil des Gerichts zu respektieren.
Manche Analysten weisen darauf hin, dass die Rolle des US-Dollars als Weltreservewährung einen gewissen Schutz bietet. „Wenn man sich den verfügbaren Anleihenmarkt ansieht, gibt es keine Alternative“, sagte Mark Blyth von der Brown University.
