Laut dem jüngsten Bericht von Global SWF, der trac, wie staatlich unterstützte Investoren allein im Jahr 2025 66 Milliarden Dollar in KI und digitale Infrastruktur investiert haben, halten Staatsfonds weltweit mittlerweile ein Rekordvermögen von 15 Billionen Dollar.
Der Nahe Osten tätigte auch die größten Investitionen: Die in Abu Dhabi ansässige Mubadala Investment Company investierte im vergangenen Jahr 12,9 Milliarden US-Dollar in Technologieunternehmen. Die Kuwait Investment Authority folgte mit 6 Milliarden US-Dollar, die Qatar Investment Authority mit 4 Milliarden US-Dollar. Zusammen vereinnahmten diese drei mehr als ein Drittel aller digitalen Investitionen staatlich geförderter Fonds im gesamten Jahr.
Die sieben größten Golfstaatenfonds investierten insgesamt 126 Milliarden US-Dollar in globale Deals und machten damit 43 % des gesamten weltweiten Kapitaleinsatzes von Staatsfonds aus. Das ist der höchste jemals verzeichnete Prozentsatz. Der Großteil dieses cash floss direkt in den Technologiesektor, der – wenig überraschend – angesichts der Markterholung und der neu entstandenen strukturellen Nachfrage nach KI-Tools, Chips und Dateninfrastruktur die Aufmerksamkeit der Anleger dominierte.
PIF führt mit einem massiven Kauf, während Mubadala zahlreiche Transaktionen anhäuft
Der saudische Staatsfonds PIF führte im vergangenen Jahr die Liste der weltweit größten Transaktionen mit einem Gesamtvolumen von 36,2 Milliarden US-Dollar an. Fast der gesamte Betrag stammte jedoch aus einer einzigen Großübernahme: dem Kauf tron Electronic Arts .
Nach Abzug dieses Betrags geht die Krone des größten Transaktionsvolumens eindeutig an Mubadala, das 40 separate Deals mit einem Gesamtvolumen von 32,7 Milliarden Dollar abschloss und damit einen eigenen internen Rekord für die Aktivität in einem einzigen Jahr aufstellte.
Während die Golfstaaten aggressiv investierten, weiteten auch Staatsfonds ihre Aktivitäten auf die Bereiche Immobilien, Infrastruktur, Aktien und festverzinsliche Wertpapiere aus.
Sie nutzten die Erholung im Jahr 2025 in allen wichtigen Anlageklassen voll aus, insbesondere nachdem der S&P 500 im April während der Panik um die Zölle seinen Tiefpunkt erreicht hatte und sich dann bis Ende Dezember wieder auf neue Höchststände erholte.
Im globalen Ranking der Vermögensverwaltung führen die Vereinigten Staaten mit 13,2 Billionen US-Dollar an staatlichen Investorenvermögen, gefolgt von China mit 8,2 Billionen US-Dollar und den Vereinigten Arabischen Emiraten mit 2,9 Billionen US-Dollar.
Was die Reiseziele angeht, dominierten die USA das Jahr 2025 mit einem Zufluss von 131,8 Milliarden US-Dollar an Staatskapital, fast doppelt so viel wie im Vorjahr mit 68,9 Milliarden US-Dollar.
US-Aktien erholen sich, während chinesische Investitionen einbrechen
China hingegen verzeichnete einen massiven Rückgang. Die Zuflüsse staatlicher Investoren in das Land sanken von 10,3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 auf 4,3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025. Dieser Rückgang erfolgte vor dem Hintergrund steigender geopolitischer Risiken und stagnierender Renditen.
Im Gegensatz dazu erfreuten sich US-amerikanische Vermögenswerte eines starken Anstiegs der Beliebtheit, was zum Teil darauf zurückzuführen ist, dass der S&P 500 seinen größten Rückgang seit dem Frühjahr wieder wettmachen konnte.
Nach einem Rückgang von rund 6 % vom Höchst- zum Tiefststand erholte sich der Index bis Dezember von seinem Höchststand vom 27. Oktober und bildete damit ein Aufwärtsmuster. Obwohl die Struktur nicht dem Lehrbuch entspricht, markierte sie im Dezember ein höheres Tief, und der Markt startete fest über diesem Niveau ins neue Jahr.
Die Diagramme von Global SWF zeigen, wie häufig der Index in den letzten zwei Jahren um 1 % gestiegen oder gefallen ist. Die meisten dieser starken Schwankungen ereigneten sich während der heftigsten Kursrückgänge, darunter im Frühjahr 2025 und Ende Oktober.
Nachdem der Index seine alten Höchststände wieder erreicht hatte, flachten die starken täglichen Kursschwankungen allmählich ab. Diese veränderte Dynamik, gepaart mit der anhaltenden Stärke, ließ Händler auf weitere Kursgewinne hoffen, sofern die Volatilität weiter nachlässt.
Im größeren Kontext betrachtet markiert die diesjährige Erholung den vierten großen Ausbruch im aktuellen Aufwärtszyklus . Sie reiht sich ein in die anderen Aufschwünge, die 2012, 2016, 2020 und 2022 begannen.
In jedem Fall erwiesen sich die tiefgreifenden Korrekturen als Vorbereitung für die nächste Rallye. Sollte sich der aktuelle Trend fortsetzen, könnten sich die Märkte also noch in der frühen bis mittleren Phase eines größeren Aufwärtstrends bis 2026 befinden.
