Die Finanzlandschaft des Vereinigten Königreichs ähnelt zunehmend einer alten Kneipe in einer Geisterstadt, insbesondere wenn es um börsengehandelte Kryptowährungsprodukte (ETPs) geht. Während Länder auf der ganzen Welt, darunter die üblichen Verdächtigen wie Kontinentaleuropa , Australien, Brasilien, Kanada und seit kurzem auch die USA, ihre Arme für Krypto-ETFs weit öffnen, steht das Vereinigte Königreich abseits, fast so, als hätte es Angst, sich mit dem Krypto-Fieber anzustecken. Die Situation wird noch ironischer, wenn man bedenkt, dass Premierminister Rishi Sunak Großbritannien als Krypto-Paradies befürwortet. Trotz seines Eintretens für einen Regulierungsrahmen, der den Kryptosektor in Großbritannien ankurbelt, weigert sich das Vereinigte Königreich entschieden, selbst Kleinanlegern den Einstieg in im Ausland gelistete Krypto-ETPs zu erlauben.
Diese eigenartige Haltung des Vereinigten Königreichs wird durch den großen Auftritt von 10 Spot bitcoin ETFs an der Wall Street deutlich deutlich, die vom Who-is-Who der Finanzwelt wie BlackRock, Invesco und Fidelity verwaltet werden. Dieser Schritt unterstreicht nicht nur die Abkehr Großbritanniens von den globalen Finanzzentren, sondern wirft auch ein Schlaglicht auf seine Zurückhaltung, sich mit der Zeit zu entwickeln.
Die Gratwanderung der FCA
Der Ursprung dieser kalten Schulter der Kryptowährung lässt sich bis ins Jahr 2021 trac , als die britische Financial Conduct Authority (FCA) den Verkauf kryptowährungsbezogener Derivate, einschließlich börsengehandelter Produkte, an Privatanleger zuschlug. Ihre Bedenken konzentrierten sich in erster Linie auf Hebelprodukte wie trac , die eine unglaubliche 100-fache Hebelwirkung auf bitcoin bieten, einen Token, der bereits für seinen Achterbahncharakter bekannt ist. Durch dieses Verbot wurden jedoch unbeabsichtigt nicht gehebelte Produkte wie Plain-Vanilla-ETPs und Futures ins Netz gelockt.
Diese Entscheidung hat einige Branchenexperten verblüfft. Bradley Duke, der Chefstratege der in London ansässigen ETC Group, weist auf das Paradox hin, dass britische Privatanleger ohne behördliche Kontrollen direkt über Krypto-Börsen mit digitalen Token handeln können, es ihnen jedoch untersagt ist, in regulierte Produkte wie ihre 1 Milliarde US-Dollar teure physische Bitcoin Börse zu investieren Ware. Der Kontrast ist deutlich, wenn man sich Kontinentaleuropa ansieht, wo es 120 Krypto-ETPs mit einem Vermögen von 8,4 Milliarden Euro gibt. Die Frustration von Duke ist spürbar – britischen Anlegern wird der Zugang zu regulierten, sichereren Anlagemöglichkeiten verwehrt, während die riskanteren direkten Kryptokäufe weiterhin unreguliert bleiben.
Eine Dichotomie von Fortschritt und Schutz
Die aktuelle Position Großbritanniens ist ein komplexer Tanz aus Fortschritt und Schutz. Einerseits ist es lobenswert, dass die FCA vorsichtig ist, insbesondere angesichts der Volatilität von Kryptowährungen und ihrer Verbindungen zur Finanzkriminalität. Andererseits fühlt es sich an, als würde man einem Elternteil zusehen, der seinen Teenager aus Angst vor einer Erkältung nicht zum Abschlussball gehen lässt. Andrew Prosser, Leiter Investments bei InvestEngine, teilt diese Meinung und weist darauf hin, dass britischen Anlegern weniger sichere Optionen wie der Kauf von Münzen an digitalen Börsen bleiben, die mit eigenen Problemen wie der Notwendigkeit digitaler Geldbörsen und dem Diebstahlrisiko verbunden sind.
Hector McNeil, Mitbegründer von HANetf, trifft mit seiner ausgewogenen Sichtweise den Nerv der Zeit. Er plädiert nicht für einen uneingeschränkten Zugang zu Krypto-ETPs für die 9 Millionen selbstverwalteten Anleger im Vereinigten Königreich, sondern fordert einen differenzierteren Ansatz. McNeil vergleicht die Situation treffend mit dem Handel mit inversen oder gehebelten Produkten, bei denen Anleger einem Eignungstest unterzogen werden. Die zugrunde liegende Botschaft ist klar: Aufklärung und Regulierung statt völliges Verbot.
Trotz dieser Argumente wartet Jason Hollands von Bestinvest nicht auf eine Änderung der Haltung der FCA. Die Bedenken der Regulierungsbehörde hinsichtlich der Integrität des zugrunde liegenden Kryptomarktes und seiner Volatilität bleiben ein großes Hindernis. Dieser schützende Ansatz ist zwar lobenswert für die Wahrung der Anlegerinteressen, drängt britische Anleger jedoch auch dazu, riskantere, unregulierte Wege zu gehen.
Der isolierte Kampf Großbritanniens im Bereich der Krypto-ETFs zeichnet das Bild eines Landes, das zwischen seinem Ehrgeiz, ein Krypto-Hub zu sein, und seinem Engagement für den Anlegerschutz gefangen ist. Es ist eine heikle Balance zu finden, und obwohl die Vorsicht der FCA verständlich ist, wirft sie auch Fragen über verpasste Chancen in einer sich schnell entwickelnden globalen Finanzlandschaft auf. Das Vereinigte Königreich ist möglicherweise noch nicht bereit, Krypto-ETFs vollständig zu akzeptieren, aber im weiteren Verlauf der Welt wird es interessant sein zu sehen, wie lange diese Haltung beibehalten werden kann, ohne das Risiko einzugehen, ins Hintertreffen zu geraten.
