Um sich auf eine Reise durch die komplexe Welt der Krypto-Investitionen zu begeben, ist ein umfassendes Verständnis verschiedener analytischer Rahmenbedingungen erforderlich. Angesichts des enormen Anstiegs der Beliebtheit digitaler Währungen ist die Sicherstellung intelligenter und strategischer Investitionen in diesem Bereich von größter Bedeutung.
In diesem Artikel liegt der Schwerpunkt auf der Untersuchung der Fundamentalanalyse (FA) und ihrer Anpassung an den Krypto-Bereich und beleuchtet die Vielzahl von Metriken und qualitativen Faktoren, die potenzielle Anleger berücksichtigen sollten, bevor sie sich durch den dynamischen, aber volatilen Krypto-Markt navigieren.
Was macht eine Fundamentalanalyse (FA) aus?
Die Fundamentalanalyse (FA) dient als Methode, mit der Anleger den inneren Wert eines Vermögenswerts oder Unternehmens ermitteln. Dies wird durch die Prüfung einer Vielzahl interner und externer Elemente erreicht, mit dem Hauptziel, festzustellen, ob der Preis des jeweiligen Vermögenswerts oder der Geschäftseinheit über oder unter seinem tatsächlichen Wert liegt. Diese Erkenntnisse werden dann für Anleger von entscheidender Bedeutung, um ihren Ein- oder Ausstieg aus Investitionen strategisch zu steuern.
Umgekehrt liefert die technische Analyse wertvolle Handelsinformationen, leitet aber auch eindeutige Erkenntnisse ab. Praktiker der technischen Analyse sind davon überzeugt, dass zukünftige Preisverläufe durch die Untersuchung der historischen Wertentwicklung eines Vermögenswerts vorhergesagt werden können. Dies wird durch die dent spezifischer Muster in Candlestick-Charts und die sorgfältige Prüfung von Schlüsselindikatoren erreicht.
Herkömmliche Fundamentalanalysten untersuchen typischerweise Geschäftskennzahlen, um festzustellen, was ihrer Meinung nach der wahre Wert ist. Zu den verwendeten Indikatoren können der Gewinn pro Aktie (ein Spiegelbild des Gewinns, den ein Unternehmen pro verfügbarer Aktie erwirtschaftet) oder das Kurs-Buchwert-Verhältnis (die vergleichende Analyse, wie Anleger das Unternehmen im Vergleich zu seinem Buchwert bewerten) gehören. Diese Analyse kann für verschiedene Unternehmen innerhalb eines bestimmten Sektors durchgeführt werden, um festzustellen, wie sich eine potenzielle Investition im Vergleich zu ihren Mitbewerbern schlägt.
Herausforderungen bei der Durchführung einer Kryptowährungs-Fundamentalanalyse
Die Bewertung von Kryptowährungsnetzwerken stellt im Vergleich zur herkömmlichen Unternehmensbewertung aufgrund ihrer einzigartigen Eigenschaften besondere Herausforderungen dar. Dezentralere Kryptowährungen wie Bitcoin (BTC) ähneln beispielsweise eher Waren als herkömmlichen Unternehmen. Selbst wenn man stärker zentralisierte digitale Währungen betrachtet – solche, die von bestimmten Unternehmen ausgegeben werden – bieten die herkömmlichen Indikatoren der Fundamentalanalyse (FA) nur begrenzte Einblicke.
Daher ist es unerlässlich, alternative Analyserahmen zu erkunden. Der erste Schritt besteht darin, robuste, also manipulationssichere Kennzahlen zu ermitteln. Kennzahlen wie X (ehemals Twitter) Follower oder Benutzer auf Telegram und Reddit sind möglicherweise weniger zuverlässig, da sie anfällig für künstliche Inflation durch die Erstellung gefälschter Konten oder den Kauf von Engagement auf sozialen Plattformen sind.
Es ist wichtig anzuerkennen, dass keine einzelne Metrik einen umfassenden Überblick über das untersuchte Netzwerk liefern kann. Selbst wenn ein deutlicher Anstieg der aktiven Blockchain- Adressen zu beobachten ist, liefert dies nicht unbedingt substanzielle Informationen. Bei diesem Anstieg könnte es sich einfach um eine einzelne Entität handeln, die Gelder zwischen neuen Adressen verschiebt, um Aktivitäten vorzutäuschen.
Was sind die On-Chain-Metriken?
Aus Blockchain-Daten abgeleitete On-Chain-Metriken bieten eine Linse, durch die die Aktivitäten in einem Netzwerk untersucht werden können. Obwohl die dent Erfassung dieser Daten durch den Betrieb eines Knotens und die trac der Daten für ein ausgewähltes Netzwerk machbar ist, erweist sich dies häufig als ressourcenintensives und zeitaufwändiges Unterfangen, insbesondere wenn das einzige Ziel in der Investitionsentscheidung besteht.
Transaktionsanzahl
Die Transaktionsanzahl dient als brauchbarer Indikator für die Aktivität, die in einem Netzwerk stattfindet. Die Überwachung der Anzahl der Transaktionen über bestimmte Zeiträume (oder die Verwendung gleitender Durchschnitte) deckt Schwankungen der Netzwerkaktivität im Laufe der Zeit auf. Bei der Interpretation dieser Kennzahl ist jedoch Vorsicht geboten, da die Möglichkeit, dass ein einzelnes Unternehmen Gelder zwischen seinen eigenen Wallets transferiert, um eine lebhafte Aktivität in der Kette zu simulieren, nicht ausgeschlossen werden kann.
Transaktionswert
Im Gegensatz zur Transaktionsanzahl gibt der Transaktionswert die innerhalb eines festgelegten Zeitraums getätigte Transaktion an. Wenn beispielsweise an einem Tag zehn Ethereum Transaktionen im Wert von jeweils 50 US-Dollar ausgeführt würden, würde das tägliche Transaktionsvolumen mit 500 US-Dollar angegeben. Diese Metrik kann in einer Fiat-Währung wie USD oder in der nativen Einheit des Protokolls (ETH) gemessen werden.
Aktive Adressen
Aktive Adressen bezeichnen Blockchain-Adressen, die innerhalb eines bestimmten Zeitraums an Transaktionen beteiligt sind. Die Methoden zur Berechnung dieser Metrik können variieren, aber ein allgemein angewandter Ansatz besteht darin, sowohl die sendenden als auch die empfangenden Entitäten in jeder Transaktion über vorgegebene Intervalle (z. B. täglich, wöchentlich oder monatlich) zu zählen. Einige Analysen berücksichtigen auch die Anzahl der eindeutigen Adressen auf kumulierter Basis und trac so die kumulative Gesamtzahl über einen Zeitraum.
Gebühren bezahlt
Die in einem Netzwerk gezahlten Gebühren sind zwar für einige Kryptowährungen relevanter als für andere, geben aber Aufschluss über die Nachfrage nach Blockplatz. Dies kann man sich als Bieterverfahren in einer Auktion vorstellen, bei der Benutzer gegeneinander antreten, um ihre Transaktionen zeitnah einzubeziehen. Höherbietende erhalten ihre Transaktionen wahrscheinlich früher bestätigt, während es bei niedrigeren Geboten zu Verzögerungen kommen kann.
Für Kryptowährungen mit sinkenden Emissionsplänen ist die Beobachtung dieser Kennzahl aufschlussreich. Insbesondere bieten die wichtigsten Proof of Work (PoW)-Blockchains eine Blockbelohnung, die in bestimmten Fällen aus einer Blocksubvention und Transaktionsgebühren besteht.
Da die Blocksubvention regelmäßig gekürzt wird (z. B. während Bitcoin Halbierungsereignissen) und die Kosten für das Mining im Laufe der Zeit im Allgemeinen steigen, müssten die Transaktionsgebühren logischerweise steigen, um zu verhindern, dass Miner mit Verlust arbeiten, was die Netzwerksicherheit gefährden könnte.
Hash-Rate und eingesetzter Betrag
Angesichts der Vielzahl von Konsensalgorithmen, die von verschiedenen Blockchains verwendet werden und von denen jeder über eigene inhärente Mechanismen verfügt, die für die Netzwerksicherheit von entscheidender Bedeutung sind, kann das Eintauchen in relevante Daten für die Fundamentalanalyse von entscheidender Bedeutung sein.
Bei PoW-Kryptowährungen dient die Hash-Rate häufig als Indikator für den Netzwerkzustand. Eine höhere Hash-Rate erhöht nicht nur die Schwierigkeit, einen 51-Prozent-Angriff erfolgreich auszuführen, sondern kann, wenn sie im Laufe der Zeit einen Aufwärtstrend aufweist, auch auf ein zunehmendes Interesse am Mining hinweisen, das wahrscheinlich durch geringere Gemeinkosten und höhere Gewinne beflügelt wird.
Alternativ deutet eine sinkende Hash-Rate darauf hin, dass sich Bergleute aus dem Netzwerk zurückziehen („Kapitulation der Bergleute“), da es für sie nicht mehr wirtschaftlich ist.
Die Gesamtkosten des Bergbaus können durch eine Vielzahl von Faktoren beeinflusst werden, darunter unter anderem der aktuelle Preis des Vermögenswerts, das Transaktionsvolumen und die gezahlten Gebühren. Natürlich sind auch die direkten Kosten des Bergbaus, wie Strom und Rechenleistung, wichtige Faktoren, die es zu berücksichtigen gilt.
Umgekehrt erweist sich das Abstecken in Konsensmodellen wie Proof of Stake als verwandtes, aber unterschiedliches operatives Konzept. Hier setzen Benutzer ihre Bestände ab, um an der Blockvalidierung teilzunehmen. Daher könnte die zu einem bestimmten Zeitpunkt eingesetzte Menge analysiert werden, um das Ausmaß des Interesses oder Desinteresses an einer Teilnahme zu ermitteln.
Bewerten von Projektmetriken
Im Gegensatz zu On-Chain-Metriken, die sich auf greifbare Blockchain-Daten konzentrieren, führen Projektmetriken eine qualitative Analyse durch und untersuchen Aspekte wie die Kompetenz des Teams (sofern vorhanden), die Erkenntnisse aus dem Whitepaper und die darin beschriebenen voraussichtlichen Entwicklungen die Roadmap.
Das Whitepaper
Der Investition in jedes Projekt sollte eine sorgfältige Durchsicht des Whitepapers vorausgehen. Dieses technische Dokument bietet einen umfassenden Überblick über das Kryptowährungsprojekt.
Ein effektiv gestaltetes Whitepaper sollte die Ziele des Netzwerks darlegen und idealerweise Einblicke in Folgendes bieten:
- Die verwendete Technologie (ist sie Open Source?)
- Die angestrebten Anwendungsfälle
- Die Entwicklungs-Roadmap mit Hervorhebung zukünftiger Upgrades und Funktionen
- Der Versorgungs- und Verteilungsplan für Münzen oder Token
Wachsame Investoren tun gut daran, diese Informationen durch Querverweise zu Community-Diskussionen über das Projekt zu validieren, sie auf mögliche Warnsignale zu prüfen und den Realismus der Ziele zu bewerten.
Die Mannschaft
Um die Qualität des Teams, sofern es eines hinter einem Kryptowährungsnetzwerk gibt, zu beurteilen, müssen die trac ausgewertet werden, um festzustellen, ob sie über die erforderlichen Fähigkeiten verfügen, um das Projekt zu realisieren.
Zu den zu berücksichtigenden Fragen gehören: Haben Teammitglieder zuvor erfolgreiche Initiativen in der Branche vorangetrieben? Verfügen sie über das nötige Fachwissen, um die skizzierten Meilensteine zu erreichen? Waren sie in der Vergangenheit in dubiose Projekte oder Skandale verwickelt?
Da es kein bestimmtes Team gibt, ist die Untersuchung der Entwicklergemeinschaft von größter Bedeutung. Es kann aufschlussreich sein, einen öffentlichen GitHub für das Projekt zu überprüfen, um die Anzahl der Mitwirkenden und den Grad der Aktivität zu ermitteln. Eine Kryptowährung mit konstanter Entwicklungsaktivität könnte trac sein als eine mit einem stagnierenden Repository.
Konkurrenten
Ein effektives Whitepaper sollte auch den Anwendungsfall erläutern, auf den das Kryptowährungs-Asset abzielt, und so die dent konkurrierender Projekte sowie der alten Infrastrukturen ermöglichen, die es ersetzen soll.
Die grundlegende Analyse dieser konkurrierenden Einheiten sollte idealerweise gleichermaßen streng sein. Auch wenn ein Vermögenswert für trac genommen attraktiv erscheint, kann die Anwendung derselben Bewertungskriterien auf analoge Krypto-Vermögenswerte dazu führen, dass er weniger robust ist als seine Gegenstücke.
Erforschung von Tokenomics und Erstverteilung
Die Untersuchung der Tokenomics und des anfänglichen Vertriebsrahmens eines Projekts wirft Licht auf entscheidende Aspekte seiner potenziellen Realisierbarkeit und seines Risikos. Manchmal können aus Projekten Token entstehen, die trotz des Potenzials des Projekts in seinem Kontext möglicherweise keinen erkennbaren Nutzen haben. Daher ist die Bestätigung des tatsächlichen Nutzens eines Tokens von entscheidender Bedeutung. Anschließend ist es auch wichtig zu beurteilen, ob dieser Nutzen vom breiteren Markt anerkannt und geschätzt wird.
Ein weiterer zentraler Aspekt, über den man nachdenken sollte, ist die Methodik der anfänglichen Mittelverteilung. Wurde es über ein Initial Coin Offering (ICO) oder ein Initial Exchange Offering (IEO) orchestriert, oder war es für Benutzer möglich, es zu schürfen? Im ersteren Fall sollte im Whitepaper der Anteil festgelegt werden, der den Gründern und dem Team vorbehalten ist, sowie der Betrag, der den Anlegern zugänglich gemacht wird. Im letzteren Fall könnte bei einer Bewertung der Nachweis berücksichtigt werden, dass der Ersteller des Vermögenswerts vorab ein Mining durchgeführt hat (Mining im Netzwerk vor der öffentlichen Ankündigung).
Die Untersuchung der Verteilung ist entscheidend für die Wahrnehmung potenzieller Risiken. Wenn beispielsweise die überwiegende Mehrheit des Angebots auf eine begrenzte Anzahl von Unternehmen konzentriert ist, könnte daraus geschlossen werden, dass dies eine riskante Investition darstellt, da diese Unternehmen möglicherweise die Fähigkeit besitzen, den Markt in Zukunft zu manipulieren. Solche Erkenntnisse sind für die Navigation in der komplexen Landschaft der Kryptowährungsinvestitionen von entscheidender Bedeutung und stellen sicher, dass Entscheidungen fundiert und bewusst getroffen werden.
Fazit
Im sich schnell entwickelnden Ökosystem der Kryptowährung hat sich eine sorgfältige Prüfung durch fundamentale und makroökonomische Analysen als Grundlage für fundierte Investitionsentscheidungen herausgestellt. Dieser Artikel begab sich auf eine Reise, entfaltete die Ebenen der On-Chain- und Projektmetriken und untersuchte die subtilen Nuancen und wichtigen Parameter, die das Potenzial haben, die Rentabilität und Nachhaltigkeit von Krypto-Investitionen zu beeinflussen.
Die Navigation durch die unbekannten Gebiete des Krypto-Investierens mit einem fundierten Kompass, der auf einem differenzierten Verständnis der zugrunde liegenden Kennzahlen und qualitativen Faktoren basiert, ebnet nicht nur den Weg, um Investitionen zu schützen, sondern auch zur Reifung des Marktes für digitale Vermögenswerte beizutragen.
