Wash Trading, eine Form der Fake-Trade-Strategie, ist ein Prozess, bei dem ein Händler ein Wertpapier mit dem ausdrücklichen Ziel kauft und verkauft, dem Markt irreführende Informationen zu liefern. In manchen Situationen werden Wash-Trades von einem Händler und einem Broker ausgeführt, die miteinander zusammenarbeiten, und in anderen Fällen werden Wash-Trades von Anlegern ausgeführt, die sowohl als Käufer als auch als Verkäufer des Wertpapiers fungieren.
Wash Trading ist keineswegs ein neues Phänomen, das unter Aktienhändlern aufgetaucht ist, insbesondere im Hochfrequenzhandel, der superschnelle Computer und Hochgeschwindigkeits-Internetverbindungen nutzt, um mehr als Zehntausende Trades pro Sekunde durchzuführen. Wash-Trading wird oft durchgeführt, um das Handelsvolumen eines Wertpapiers künstlich zu erhöhen.
Durch Wash-Trading werden Anleger zu der Annahme verleitet, dass die Handelsvolumina für Wertpapiere höher sind, als sie tatsächlich sind, wodurch möglicherweise die legitime Handelsaktivität für das Wertpapier erhöht wird. Wash-Trading ist nach US-amerikanischem Recht illegal und der Internal Revenue Service (IRS) verbietet Steuerzahlern, Verluste, die aus Wash-Trades resultieren, von ihrem steuerpflichtigen Einkommen abzuziehen.
Wash Trading verstehen
Der Wash-Handel wurde erstmals von der Bundesregierung nach der Verabschiedung des Commodity Exchange Act im Jahr 1936 verboten, einem Gesetz, das den Grain Futures Act änderte und außerdem vorschrieb, dass der gesamte Rohstoffhandel an regulierten Börsen erfolgen muss. Vor seinem Verbot in den 1930er Jahren war der Wash-Trading eine beliebte Methode für Aktienmanipulatoren, fälschlicherweise Interesse an einer Aktie zu signalisieren, um den Wert zu steigern, damit diese Manipulatoren mit Leerverkäufen der Aktie Geld verdienen konnten.
Die Vorschriften der Commodity Futures Trade Commission (CFTC) verbieten es Brokern auch, von Wash-Trades zu profitieren, selbst wenn sie behaupten, sie hätten die Absichten des Händlers nicht gekannt. Daher müssen Makler bei ihren Kunden eine sorgfältige Prüfung durchführen, um sicherzustellen, dass sie Anteile an einem Unternehmen zum Zweck des gemeinsamen wirtschaftlichen Eigentums kaufen.
Das IRS verfügt außerdem über strenge Vorschriften gegen den Waschhandel und verlangt, dass Steuerzahler keine Verluste abziehen, die aus Waschverkäufen resultieren. Das IRS defi einen Wash Sale als einen Verkauf, der innerhalb von 30 Tagen nach dem Kauf des Wertpapiers erfolgt und zu einem Verlust führt.
Wash Trading und Kryptowährungen
In den letzten Jahren hat der Wash-Trading auch den Kryptowährungsraum infiltriert. Der Wunsch, den Eindruck von Beliebtheit und hohem Handelsvolumen zu erwecken, ist klar: Es gibt weltweit Tausende von Kryptowährungs-Tokens, und die meisten haben Schwierigkeiten, sich von anderen abzuheben. Aber auch die beliebtesten Kryptowährungen, einschließlich Bitcoin , erleben Wash-Trading.
Eine im Jahr 2022 von Forbes durchgeführte Studie über 157 Kryptowährungsbörsen ergab, dass es sich bei über der Hälfte des gesamten gemeldeten Bitcoin Handelsvolumens entweder um Fake- oder nichtwirtschaftlichen Wash-Trading handelt.6 Kryptowährungen sind besonders anfällig für Pump-and-Dump-Systeme, bei denen es zu einer Kombination aus überhöhten Handelsvolumina kommt und tron Werbung oder Empfehlungen von Insidern steigern künstlich den Wert eines Tokens, sodass bestimmte Inhaber bei hohem Interesse mit enormem Gewinn verkaufen können.
Es gibt mehrere mögliche Gründe für die Verbreitung des Wash-Tradings im Krypto-Bereich. Selbst großen digitalen Währungen wie Bitcoin fehlen oft allgemein akzeptierte Methoden zur Berechnung des täglichen Handelsvolumens. Dies führt dazu, dass Kryptowährungsfirmen oft sehr unterschiedliche Zahlen für historische Handelsvolumina vorlegen. Den Kryptowährungsbörsen selbst mangelt es oft an Legitimität, und in den letzten Jahren kam es zu vielen öffentlichkeitswirksamen Zusammenbrüchen von Token-Börsen. Extreme Volatilität im Kryptowährungsbereich kann Anreize für schnelle Käufe und Verkäufe bieten. Schließlich schafft der unklare Status von Kryptowährungen bei US-amerikanischen und anderen staatlichen Regulierungsbehörden eine weitere Möglichkeit für irreführende Handelsaktivitäten.
Warum sollte jemand Fake-Trading betreiben?
In manchen Fällen erhöht der Wash-Trading das Handelsvolumen eines Wertpapiers und regt möglicherweise legitimere Handelsaktivitäten an. Der Wash-Trading kann auch dazu genutzt werden, den Wertpapierpreis im Rahmen eines Pump-and-Dump-Systems künstlich in die Höhe zu treiben.
Wash-Trades sind im Wesentlichen Trades, die sich gegenseitig aufheben und als solche keinen kommerziellen Wert haben. Sie werden jedoch in einer Vielzahl von Handelssituationen eingesetzt.
Beispielsweise wurden Wash Trades im LIBOR-Skandal eingesetzt, um Broker auszuzahlen, die die LIBOR-Einreichungsgremien für den japanischen Yen manipuliert hatten. Den Anklagen der britischen Finanzbehörden zufolge führten UBS-Händler neun Wash-Trades mit einem Maklerunternehmen durch und generierten dabei Gebühren in Höhe von 170.000 Pfund als Belohnung für das Unternehmen für seine Rolle bei der Manipulation der LIBOR-Sätze.7
Wash-Trades können auch verwendet werden, um gefälschte Volumina für eine Aktie zu generieren und ihren Preis in die Höhe zu treiben. Angenommen, ein Händler XYZ und eine Maklerfirma arbeiten zusammen, um Aktien ABC schnell zu kaufen und zu verkaufen. Wenn andere Händler die Aktivität der Aktie bemerken, investieren sie möglicherweise Geld in ABC, um von den Kursbewegungen zu profitieren. XYZ leerverkauft dann die Aktie und profitiert so von der Abwärtsbewegung des Kurses.
Sind Fake-Trades auf dezentralen Krypto-Börsen wirklich üblich?
Laut einem neuen Bericht von Solidus Labs sind dezentrale Krypto-Börsen eine Brutstätte für eine bestimmte Art von Betrug, die als Wash Trading bekannt ist. Der Blockchain Das Forschungsunternehmen hat herausgefunden, dass es Kryptowährungen im Wert von mindestens 2 Milliarden US-Dollar gibt EthereumSeit September 2020 wird an dezentralen Börsen auf Basis von Washed gehandelt. Durch die betrügerische Praxis wurden der Preis und das Volumen von rund 20.000 Token manipuliert DeFi Börsen, sagte das Unternehmen.
Wash-Trading ist eine Form der Marktmanipulation, bei der betrügerische Parteien im Wesentlichen selbst handeln, um den Preis eines Krypto-Tokens künstlich in die Höhe zu treiben und die Illusion von Liquidität zu erwecken, was das Interesse anderer Krypto-Investoren weckt.
Dem Bericht zufolge besteht für Betrüger ein besonders großer Anreiz, den Handel an dezentralen Krypto-Börsen zu untergraben, wo Krypto-Handel ohne Zwischenhändler abgewickelt wird. Das liegt daran, dass die Transaktionsgebühren an DeFi Börsen oft niedriger sind und Betrüger versuchen, so viele Investoren wie möglich für die Token zu trac , mit denen sie handeln.
„Die Fähigkeit eines Tokens, entweder seinen Token an einer zentralen Börse notieren zu lassen oder seine Investoren aus Profitgründen abzuwerben, hängt von ihrer Fähigkeit ab, Spekulanten für den Liquiditätspool zu gewinnen, in dem ihr Token gehandelt wird. trac Wir stellen fest, dass viele Token-Bereitsteller zu diesem Zweck auf den Wash-Trading [dezentraler Börsen] zurückgreifen werden“, heißt es in dem Bericht.
Die Trends stehen im Widerspruch zur allgemeinen Wahrnehmung von DeFi Börsen, die von einigen Anlegern als sicherere Alternative zu zentralisierten Börsen wie FTX und FTX angesehen werden Binance, die manchmal als weniger transparent angesehen werden. Es wird argumentiert, dass dezentrale Plattformen davon profitieren, dass Benutzer direkt miteinander handeln, anstatt Token als Mittelsmann an die Börse zu übergeben. Nach Angaben von The Block stiegen die Zuflüsse in DeFi Börsen Ende 2022 bis Anfang 2023 nach dem Zusammenbruch von FTX stark an.
In einem Arbeitspapier des National Bureau of Economic Research wurde zuvor festgestellt, dass Wash-Trades fast alle Transaktionen auf nicht konformen Krypto-Börsen ausmachten, und Krypto-Investoren haben Alarm geschlagen, weil Wash-Trades eine der Hauptbetrugsformen in der Branche darstellen. Laut dem „Shark Tank“-Investor und langjährigen Krypto-Bullen Mark Cuban könnte die Praxis für die nächste „Implosion“ im Kryptoraum seit der FTX-Saga verantwortlich sein.
Wie verbreitet ist Wash Trading?
Wash-Trading könnte so einfach sein wie das Senden von Kryptowährungen von einer Wallet zu einer anderen, aber es gibt auch ausgefeiltere Systeme, sagt Kim Grauer, Forschungsleiterin bei Chainalysis. In ihrer Forschung wurden Wash-Trades dent , wenn ein Trade bestimmte Beziehungskriterien mit anderen Wallets und Adressen erfüllte – was darauf hindeutet, dass etwas Betrügerisches stattgefunden haben könnte.
Das NBER-Papier untersuchte 29 Krypto-Börsen, die als reguliert oder unreguliert eingestuft wurden, wobei unregulierte Börsen je nach Größe in zwei Stufen eingeteilt wurden. Die Autoren stellten fest, dass Wash-Trading an regulierten Krypto-Börsen praktisch nicht existierte, an unregulierten Börsen jedoch durchschnittlich 77,5 % des Handelsvolumens ausmachte. Unregulierte Tier-1-Börsen hatten mit 61,8 % der Transaktionen einen etwas geringeren Anteil an Wash-Trades, verglichen mit 86,2 % der Transaktionen an unregulierten Tier-2-Börsen.
Für Binance , die nach Handelsvolumen größte Krypto-Börse der Welt und in der Studie eine unregulierte Tier-1-Börse, machte der Wash-Trading schätzungsweise 46,4 % aller Transaktionen aus.
„ Binance betreibt oder toleriert keinen Wash-Trading, der einen Verstoß gegen unsere Nutzungsbedingungen darstellt, und hat dies auch nie getan“, sagte ein Sprecher der Börse. „ Binance verfügt über ein spezielles Marktüberwachungsteam, das für die Überprüfung der Überwachung im Zusammenhang mit potenziell missbräuchlichem und/oder manipulativem Verhalten, einschließlich Wash-Trades und Handelspreismanipulation, verantwortlich ist.“
KuCoin, laut CoinMarketCap eine weitere Top-5-Krypto-Börse, besteht schätzungsweise 52,9 % seiner Transaktionen aus Wash-Trades. Ein Sprecher der Börse sagte, sie habe keinen Wash-Trading betrieben.
Das Papier stellte außerdem fest, dass es in den wenigen Wochen, nachdem der Kryptomarkt positive Renditen verzeichnete oder die Volatilität nachließ, dent zu Wash-Trading kam. „Preiserhöhungen könnten die Aufmerksamkeit von Kleinanlegern auf sich ziehen und Spekulationen anregen. Daher besteht für Krypto-Börsen ein Anreiz, ihr Volumen zu erhöhen, um um ein besseres Ranking und mehr Kunden zu konkurrieren.“
Laut Martin Leinweber, Produktspezialist für digitale Vermögenswerte bei MarketVector Indexes, gibt es keine Möglichkeit, einen Wash-Trade wirklich zu dent , es sei denn, Sie haben Zugriff auf Kontodaten, die normalerweise nur den Börsen selbst zur Verfügung stehen. Die Ergebnisse des Papiers geben jedoch einen Eindruck davon, wie wichtig Regulierung in der Branche sei, sagte er.
Haben Sie auch von einem Head-Fake-Trade gehört? Das Erkennen einer Kopffälschung ermöglicht es Händlern, Strategien anzupassen und so möglicherweise Verluste zu minimieren oder von solchen Marktszenarien zu profitieren. Faszinierend, aber im Endeffekt gibt es viele Möglichkeiten, Geld zu verdienen, aber der illegale Weg ist nicht so schlimm, wie wenn man sich für den kurzen Weg entschieden hat.
