Die EZB gibt sich unbeirrt. Selbst während Donald Trump mit 30-prozentigen Zöllen auf Importe droht und die globalen Handelsspannungen verschärft, entschied die Europäische Zentralbank am Donnerstag, vorerst nicht zu reagieren.
Sie fixieren die Zinssätze bei 2 % und verschieben jegliche Senkung der Kreditkosten. Dieser Schritt erfolgt kurz vor ihrer siebenwöchigen Sommerpause. Die politischen Entscheidungsträger wollen offensichtlich abwarten, ob Trumps Drohungen tatsächlich Konsequenzen haben, bevor sie handeln.
Die Logik ist einfach: Keine Eile. Viele Beamte werden demnächst in Urlaub fahren. Sie werden lieber weiterhin betonen, dass die Inflation im Plan liegt, jegliche Panik bis zum Vorliegen der nächsten Wirtschaftsprognosen für das Treffen am 10. und 11. September hinauszögern und sich dann damit befassen.
Das bedeutet, dass vorerst keine neuen Maßnahmen ergriffen werden, aber auch nicht geleugnet wird, dass sich die Lage zuspitzt. Der Euro gewinnt antron, was Exporteure belastet und die Inflationsprognosen nach unten zieht. Frankreichs angespannte Haushaltslage verschärft die Situation zusätzlich – und das zum denkbar ungünstigsten Zeitpunkt.
Die EZB beobachtet die Daten, ignoriert aber die Panik
Hinter verschlossenen Türen ist sich die EZB des wachsenden Drucks bewusst. Eine Zinssenkung im September ist eindeutig wieder im Gespräch, auch wenn man sich weiterhin auf die übliche Floskel „von Sitzung zu Sitzung“ beruft.
dent Präsidentin Christine Lagarde blieb in ihrer Erklärung am Donnerstag unbeirrt und bekräftigte, dass die Wachstumsrisiken überwiegend negativ seien, wie bereits von Ökonomen von Morgan Stanley in ihrer Analyse „ Ready for the Beach . In der kommenden Woche werden die Daten vorliegen, die die EZB benötigt, um dieses Risiko zu bewerten.
Am Dienstag wird ihre eigene Umfrage zur Kreditvergabe der Banken veröffentlicht. Am Mittwoch folgt der Verbrauchervertrauensbericht, und am Donnerstag werden die Einkaufsmanagerindizes aus der gesamten Region veröffentlicht – praktischerweise kurz bevor die politischen Entscheidungsträger ihre Sitzungen beenden. Den Wochenabschluss bilden am Freitag das deutsche Ifo-Geschäftsklima und die italienischen Konjunkturdaten.
Außerhalb der Eurozone werden weitere Inflationsdaten aus Japan, Brasilien und anderen Ländern erwartet, während der Chef der Bank of England, Andrew Bailey, vor britischen Abgeordneten zur Finanzstabilität aussagen wird. Sein Auftritt erfolgt kurz nachdem Großbritannien am Dienstag die Daten zu den öffentlichen Finanzen veröffentlicht und im Laufe der Woche die PMI-Zahlen und Einzelhandelsumsätze erwartet.
Die globalen Märkte bereiten sich auf die unterschiedlichen Strategien der Zentralbanken vor
In den USA ist der Wirtschaftskalender dünn. Ein am Mittwoch veröffentlichter Bericht über den Wohnungsmarkt dürfte kaum Veränderungen beim Verkauf bestehender Häuser aufzeigen.
Die Zahlen stagnieren bei einer annualisierten Rate von rund 4 Millionen, nur geringfügig besser als der Tiefststand nach der Krise 2010. Am Donnerstag wird ein Bericht erwartet, der nach dem drastischen Einbruch im Juni möglicherweise eine leichte Erholung der Neubauverkäufe aufzeigt. Fakt ist jedoch, dass der US-Immobilienmarkt weiterhin stagniert. Hohe Hypothekenzinsen und unerschwingliche Preise halten Käufer fern.
Die wirtschaftliche Stimmung in Kanada wird diese Woche anhand von Unternehmens- und Verbraucherumfragen analysiert. Diese geben Aufschluss über Inflationsängste und Investitionstrends. Auch die Einzelhandelsumsatzzahlen für Mai und Juni könnten bestätigen, dass die Konsumausgaben zurückgehen, insbesondere nachdem die Zölle Anfang des Jahres die Autokäufe in die Höhe getrieben hatten.
In Asien herrscht weltweites Handelschaos. Südkorea startet mit Exportdaten in die Woche, gefolgt von Wirtschaftsklima- und Einzelhandelszahlen. China wird die Leitzinsen den zweiten Monat in Folge unverändert lassen.
In Südafrika dürfte die Inflation im Juni aufgrund der Fleischpreise von 2,8 % auf 3,1 % steigen. In Nigeria wird die Zentralbank die Leitzinsen voraussichtlich zum dritten Mal in Folge bei 27,5 % belassen, die Inflation liegt dort weiterhin bei 22,2 %.
In Lateinamerika veröffentlicht Argentinien am Montag seine BIP-Zahlen für Mai. Im April stieg das BIP um 1,9 % gegenüber dem Vormonat und um 7,7 % im Vergleich zum Vorjahr. Dazu trug die Lockerung der Devisenkontrollen durch Präsident dent laut nun für das zweite Quartal ein BIP-Wachstum von 8 % und für das dritte Quartal von 4,2 % .
Auch Mexiko steht unter Druck. Die am Dienstag veröffentlichten BIP-Zahlen, die als Indikator dienen, werden auf die überraschend starke Entwicklung im April folgen. Die Inflation hat sich im Juni endlich abgeschwächt, und die Zentralbank hat angedeutet, dass sie ihre Lockerungspläne nun möglicherweise verlangsamen wird.
Brasilien wird die Woche mit seinem Halbjahresbericht zur Inflation abschließen, der voraussichtlich zum dritten Mal in Folge sinken wird, bedingt durch die extrem hohen Kreditkosten. Die Inflationserwartungen für 2025 liegen jedoch weiterhin über dem Zielwert.
