Der Dollar strebt auf das schlechteste Jahr seit 1973 zu, während Risiko-Assets weiter explodieren

Der Dollar strebt auf das schlechteste Jahr seit 1973 zu, fällt im Jahresvergleich bisher mehr als 10 %, während nahezu jede andere große Assetklasse nach oben explodiert. Erst gestern Nacht erreichte Bitcoin ein neues Allzeithoch von 125.000 US-Dollar und trieb seinen gesamten Marktwert auf 2,5 Billionen US-Dollar, wie Cryptopolitan berichtete.

Gold liegt jetzt nahe bei 4.000 US-Dollar pro Unze, nachdem es im Jahr 2025 40 Rekordspitzen erreicht hat, mit einem Marktwert von 26,3 Billionen US-Dollar, mehr als dem Zehnfachen der Größe von Bitcoin. Silber ist in diesem Jahr um mehr als 60 % auf einen Marktwert von 2,7 Billionen US-Dollar gestiegen. Alle drei (Gold, Silber und Bitcoin) gehören jetzt zu den zehn größten Vermögenswerten der Welt.

Diese Bewegungen finden parallel zu einem Aktienboom statt. Der S&P 500 ist in sechs Monaten um 40 % gestiegen und hat 16 Billionen US-Dollar an Marktkapitalisierung hinzugefügt, während der Nasdaq 100 sechs Monate in Folge Gewinne verzeichnet hat, ein Lauf, der seit 1986 nur sechsmal vorgekommen ist.

Die sogenannten Magnificent 7-Unternehmen pumpen mehr als 100 Milliarden US-Dollar pro Quartal in Kapitalausgaben, um die KI-Revolution zu finanzieren. Vermögenswerte, die traditionell als sichere Häfen galten, verhalten sich nicht mehr als Absicherungen. Sie steigen jetzt zusammen mit den Aktien.

Sichere Häfen steigen zusammen mit Aktien

Daten von Bloomberg zeigen, dass der Korrelationskoeffizient zwischen Gold und dem S&P 500 letzte Woche einen Rekord von 0,91 erreichte, was bedeutet, dass beide Märkte 91 % der Zeit in die gleiche Richtung bewegen.

Anleger jagen allem, was einen Kurschart hat (sichere Häfen, Risiko-Assets, Immobilien, Krypto), während die Inflation wieder ansteigt und der Arbeitsmarkt schwächelt. Die Federal Reserve senkt die Zinssätze in eine annualisierte Inflation von 4,0 %, etwas, das seit den 1990er Jahren nicht mehr passiert ist.

Sie lockert auch in eine Kern-PCE-Inflation von über 2,9 % zum ersten Mal seit Jahrzehnten. Der Dollar hat seit 2000 bereits 40 % seiner Kaufkraft verloren.

Marktbasierte Inflationserwartungen für die nächsten fünf bis zehn Jahre steigen, während die Fed weniger Kontrolle über langfristige Renditen signalisiert. Der Anstieg aller Assetklassen signalisiert, dass die Menschen nicht nur absichern, sondern sich für eine neue Welt umpositionieren, in der die Kontrolle der Fed schwächer ist.

Die KI-Revolution treibt einen Investitionsboom an. Technologische Ausgaben in diesem Umfang waren seit dem Aufkommen des Internets nicht mehr zu sehen.

Zinssenkungen der Fed befeuern die breite Flucht in Assets

Anleger strömen in alles, während die Wende der Fed Gestalt annimmt. Der Rückgang des Dollars ist Teil dieser Geschichte, aber die Eile ist breiter. Vermögensbesitzer bauen enorme Gewinne auf, während der Rest der Bevölkerung zurückgelassen wird. Die unteren 50 % der US-Haushalte halten jetzt nur noch 2,5 % des gesamten Vermögens.

Diejenigen, die bereits Aktien, Krypto oder Rohstoffe besitzen, profitieren vom Aufwärtspotenzial, während Nicht-Besitzer den Anschluss verpassen.

Seit dem Start von ChatGPT im November 2022 sind die Stellenangebote gesunken, aber die Aktienkurse sind in die Höhe geschossen, was zeigt, wie die Märkte auf strukturelle Veränderungen statt auf kurzfristige Schlagzeilen reagieren.

Dieser generationenübergreifende Wandel hat Aktien, Rohstoffe, Anleihen und Krypto gleichzeitig handelbarer und investierbarer gemacht. Es ist das erste Mal seit Jahrzehnten, dass sichere Häfen, riskante Assets und inflationsverknüpfte Trades alle zusammen steigen.

Asset-Preise werden in Echtzeit neu geschrieben, und das Ausmaß der Eile zeigt keine Anzeichen einer Verlangsamung.