Loretta Mester, dent der Federal Reserve Bank of Cleveland, hat kürzlich erklärt, dass die Zentralbank trotz anhaltender Diskussionen über die Wirtschaftslage keine Eile habe, die Zinssätze zu senken.
Laut Mester besteht zwar weiterhin die Erwartung, dass die Inflation weiter sinken wird, es sind jedoch noch substanzielle Daten erforderlich, die diesen Trend in Richtung des Inflationsziels der Federal Reserve von 2 % unterstützen. Bei einer Veranstaltung in Chagrin Falls, Ohio, sagte Mester:
„Ich erwarte immer noch einen Rückgang der Inflation, aber ich denke, dass wir die Lage im Auge behalten und weitere Informationen sammeln müssen, bevor wir Maßnahmen ergreifen.“
Zu Beginn des Jahres erwog Mester die Möglichkeit von bis zu drei Zinssenkungen, bezeichnete dies jedoch als „knappe Entscheidung“. Die Beamten der Federal Reserve bleiben bei ihrem abwartenden Ansatz und halten die Zinssätze seit Juli letzten Jahres bei 5,25 % bis 5,5 %. Jüngste Daten für das erste Quartal haben höhere Inflationsraten als erwartet gezeigt, was darauf hindeutet, dass möglicherweise ein längerer Zeitrahmen erforderlich sein könnte, um das Inflationsziel zu erreichen.
Auch unser Spitzenreiter Jay Powell hat eine vorsichtige Haltung signalisiert.
Anfang dieser Woche betonte er die Notwendigkeit, mehr Zeit einzuräumen, damit die aktuellen politischen Maßnahmen wirksam werden, und deutete an, dass die Fed bereit sei, die Zinssätze „so lange wie nötig“ stabil zu halten, wenn die Inflation nicht nachlasse. Diese Bemerkungen spiegeln einen Tonwechsel gegenüber früheren Erwartungen wider, wonach die Inflation im Jahr 2024 auf 2 % sinken würde, was eine schrittweise Senkung der Zinssätze von ihrem Zwei-Jahrzehnt-Höchststand ermöglichen würde.
Die Realität sah jedoch anders aus, da sich die Preissteigerungen aufgrund einer robusten Wirtschaft und eines tron Arbeitsmarktes als anhaltender erwiesen. „Die Preissteigerungen haben sich als viel nachhaltiger erwiesen als erwartet“, Powell und deutete damit an, dass die Kreditkosten wahrscheinlich über einen längeren Zeitraum höher bleiben werden.
Dieser Perspektivwechsel ist für die globale Wirtschaftspolitik wichtig, da er sich auf die Finanzmärkte und Wirtschaftsaktivitäten weltweit auswirkt.
Besonders hartnäckig war der Inflationsdruck in Sektoren wie Immobilien und Versicherungen. Die Wohnkosten, die einen großen Teil des Verbraucherpreisindex ausmachen, zeigten trotz Berichten über eine Verlangsamung des Mietwachstums in einigen Statistiken nicht den erwarteten Rückgang.
Diese schleppende Reflexion innerhalb des VPI ist teilweise auf die Struktur des Index zurückzuführen, bei der Mietänderungen alle zwei Jahre erfasst werden. Unterdessen sind die Versicherungskosten in die Höhe geschossen, wobei die Kfz-Versicherungsprämien bis März um 22,2 % stiegen – der stärkste Anstieg seit 1976, der auf komplexere und damit teurere Autoreparaturen zurückzuführen ist.
Auch die Energiekosten sind gestiegen, insbesondere die Ölpreise, die aufgrund der geopolitischen Spannungen im Nahen Osten gestiegen sind, was zu höheren Benzin- und Strompreisen führte. Die Zentralbanker konzentrieren sich auf Kerninflationsmessungen, die volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließen, doch selbst diese Zahlen sind aufgrund der robusten Arbeitsmarktbedingungen weiterhin hoch.
Im Dezember weckten Powells Äußerungen zu möglichen Zinssenkungen den Optimismus an den Finanzmärkten und ahmten eine wirksame Zinssenkung nach. Allerdings hat Powell kürzlich die Möglichkeit in Betracht gezogen, dass die Desinflation ins Stocken geraten ist und die Schwelle für Zinssenkungen erhöht hat. Dieser vorsichtige Ausblick von Powell steht im Einklang mit der Marktstimmung, wo Händler jetzt weniger Zinssenkungen sehen als ursprünglich zu Beginn des Jahres erwartet.
Die Marktreaktionen auf Powells Dezember-Erklärungen hatten enorme finanzielle Auswirkungen und führten zu erheblichen Wertsteigerungen bei Aktien und Anleihen. Dieser Investitionsschub hat die finanziellen Bedingungen trotz der strengen Politik der Federal Reserve in den letzten zwei Jahren erheblich gemildert.
