Laut dem am Freitag veröffentlichten Bericht des Finanzministeriums verzeichneten die USA im Juni einen Haushaltsüberschuss von 27 Milliarden Dollar – ein seltenes Phänomen, das es seit 2017 nicht mehr gegeben hat.
Nachdem die US-Regierung im Vormonat 316 Milliarden Dollar Schulden angehäuft hatte, änderte sie ihre Strategie grundlegend. Die treibende Kraft waren die vondent Donald Trump verhängten Zölle.
Der überraschende Überschuss senkte das laufende Haushaltsjahr leicht auf 1,34 Billionen US-Dollar, nur 1 % weniger als im Vorjahreszeitraum. Im Juni 2024 wiesen die USA ein defi defi . Das Haushaltsjahr endet am 30. September, sodass sich diese Zahl innerhalb von drei Monaten noch ändern kann.
Doch die Wende im Juni war nicht allein den Ausgabenkürzungen zu verdanken, sondern dem deutlichen Anstieg der Bundeseinnahmen um 13 % gegenüber dem Vorjahr. Die Ausgaben sanken im gleichen Zeitraum um 7 %. Im Jahresvergleich stiegen die Einnahmen um 7 %, während die Ausgaben um 6 % zunahmen.
Die Zolleinnahmen explodieren, während sich die Schuldenkosten anhäufen
Die Zölle allein trugen fast vollständig zum Überschuss bei – 27 Milliarden US-Dollar im Juni, gegenüber 23 Milliarden US-Dollar im Mai. Das ist kein Rundungsfehler. Im Vergleich zum Juni des Vorjahres stiegen die Zolleinnahmen um ganze 301 %. Im laufenden Fiskaljahr beliefen sich die Zolleinnahmen bisher auf insgesamt 113 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 86 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Diese Zahlen folgen auf Trumps pauschale 10-prozentige Zölle auf alle Importe, die er im April in Kraft setzte, sowie auf eine Reihe weiterer sogenannter „Gegenzölle“ gegen mehrere Handelspartner. Die Verhandlungen dauern noch an, doch die Kosten werden bereits gedeckt.
Das Finanzministerium erklärte, die Juni-Zahlen seien auch durch günstige Kalendereffekte begünstigt worden. Ohne diese Sondereffekte hätte die Regierung stattdessen ein defivon 70 Milliarden Dollar ausgewiesen. Doch selbst unter Berücksichtigung dieses Effekts spielte der Anstieg der Zölle eine weitaus größere Rolle dabei, den Haushalt erstmals seit sieben Jahren in die Gewinnzone zu bringen.
Trotz des Aufschwungs stark gestiegene Staatsverschuldung der USA eine schwere Last. Die Nettozinszahlungen für die 36 Billionen Dollar umfassende Staatsverschuldung beliefen sich im Juni auf 84 Milliarden Dollar. Das ist zwar ein leichter Rückgang gegenüber Mai, aber immer noch der zweitgrößte Ausgabenposten nach der Sozialversicherung.
Bislang hat das Finanzministerium in diesem Jahr 749 Milliarden Dollar allein für Zinsen ausgegeben. Bis zum Ende des Fiskaljahres werden die Zinskosten voraussichtlich 1,2 Billionen Dollar erreichen – damit zählt der Schuldendienst zu den teuersten Verpflichtungen des Staates.
Trump hat die US-Notenbank öffentlich aufgefordert, die kurzfristigen Zinsen zu senken, um den Finanzierungsdruck der Bundesregierung zu verringern. Doch Fed-Chef Jerome Powell zögert, diesem Vorschlag zu folgen. Powell erklärte, Zölle könnten die Inflation anheizen, und bleibt daher vorsichtig, bis weitere Daten vorliegen. Die nächste Gelegenheit für eine mögliche Zinssenkung wird erst im September erwartet.
Die Märkte reagieren auf die zunehmenden Zölle gegen Verbündete und Partner
Trotz des Handelsüberschusses zeigt Trump keinerlei Anzeichen, die Zölle zu reduzieren. Anfang der Woche belegte seine Regierung Japan mit 25 % und Brasilien mit 50 % . Sämtliche Kupferimporte in die USA werden nun mit demselben hohen Zollsatz von 50 % belegt – weit mehr als von Analysten prognostiziert.
Doch damit nicht genug. Am späten Donnerstagabend verhängte das Weiße Haus stillschweigend 35-prozentige Zölle auf kanadische Waren. Unterdessen gibt es keine Neuigkeiten zum Rahmenabkommen zwischen der EU und den USA. Ein Schreiben sollte nach Brüssel geschickt werden, doch bis Freitagmorgen war noch nichts eingegangen.
An der Wall Street wurde der Überschuss von den Händlern nicht gerade gefeiert. Nachdem die Kurse am Donnerstag Rekordhochs erreicht hatten, ließ der Optimismus am Freitagmittag nach. Der Stoxx 600 Index in Europa gab in London um fast 1 % nach, und die Dow-Jones-Futures verloren 0,7 %.
Anleger scheinen weniger überzeugt davon zu sein, dass die Kursgewinne der Woche angesichts steigender Zölle und eines Ausgabenplans, der die US-Staatsverschuldung in den nächsten zehn Jahren voraussichtlich um weitere 3,4 Billionen Dollar erhöhen wird, Bestand haben werden. Diese Schätzung stammt vom Congressional Budget Office und bezieht sich auf Trumps jüngsten Haushaltsentwurf, der erst Anfang des Monats vom Kongress verabschiedet wurde.
