هيمن الدولار على النظام المالي العالمي لقرن من الزمان. لكنه الآن يُختبر من جميع الجهات. دول البريكس تعمل على بناء بدائل. ويحظى Bitcoin بقبول متزايد، وتقود الولايات المتحدة هذا التوجه، ويا للمفارقة!.
والأدهى من ذلك، أنه داخل الولايات المتحدة نفسها، يتآكل النظام الذي منح الدولار قوته تدريجياً. هذا ليس خطراً افتراضياً، فالضغط حقيقي، ويتزايد بسرعة، ويؤثر على كل ركن من أركان الدولار.
كثيراً ما يُشير الاقتصاديون إلى أرقام ضخمة - كالناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، وعمق الأسواق المالية، وارتفاع السيولة - لتفسير تفوق الدولار. لكن هذه الأرقام لا تُقدّم الصورة كاملة. فكما يُخبرك المؤرخون، لا تكمن القوة في الرسوم البيانية فحسب، بل في البشر الذين بنوا هذا النظام، والبشر أيضاً قادرون على هدمه، وقد يفعل ذلك من سيخلفهم.
واربورغ ووايت جعلا الدولار عالميًا
بدأ الأمر مع بول واربورغ، المصرفي الألماني الأمريكي الذي انتقل إلى الولايات المتحدة عام ١٩٠٢. كان قد عمل في لندن وباريس وهامبورغ قبل زواجه من عائلة كون، لوب المصرفية. رأى واربورغ كيف كانت لندن تُسيطر على سوق الائتمان التجاري، وكيف كانت الولايات المتحدةdent على الجنيه الإسترليني. لم يرق له هذا الاعتماد.
دعا إلى إنشاء بنك مركزي. فبدونه، لن تتمكن الولايات المتحدة من الترويج للدولار دوليًا. قال على البنك المركزي الأمريكي شراء قبولات تجارية بالدولار للمساعدة في تنمية سوق الائتمان المدعوم بالدولار. حتى أنه ساهم في صياغة قانون الاحتياطي الفيدرالي لعام 1913 بعد اجتماع سري في جزيرة جيكل عام 1910. وفي عام 1914، انضم إلى مجلس الاحتياطي الفيدرالي ووضع القواعد التي سمحت للاحتياطي الفيدرالي بشراء أدوات الائتمان هذه. وبحلول عشرينيات القرن العشرين، تفوقت القبولات التجارية المقومة بالدولار على نظيرتها في لندن.
لكن الاحتياطي الفيدرالي انسحب من السوق في ثلاثينيات القرن العشرين. ثم جاءت الأزمة المصرفية. وتراجع الدولار. تغير كل شيء بعد الحرب العالمية الثانية. وهنا برز دور هاري ديكستر وايت.
لم يكن وايت مصرفيًا. كان والداه مهاجرين، وكان والده يعمل في تجارة الأدوات المنزلية. انضم وايت إلى وزارة الخزانة عام ١٩٣٤، وتولى مهامها الدولية خلال الحرب العالمية الثانية. وضع وايت الخطة الأمريكية لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي ونظام بريتون وودز بأكمله. عارض وايت كينز بشدة، وحرص على أن يركز المسودة النهائية لاتفاقية بريتون وودز على الدولار. عندما لاحظ أحد المندوبين البريطانيين أن الدولار هو العملة الوحيدة القابلة للتحويل إلى ذهب بعد الحرب، أعاد وايت كتابة الاتفاقية بين عشية وضحاها.
استبدلت تلك المسودة "العملات القابلة للتحويل إلى ذهب" بـ"الذهب أو الدولار الأمريكي". وجعل الاتفاق النهائي الدولار محور النظام العالمي الجديد. ثم جاءت خطة مارشال، التي دفعت بالدولار إلى أوروبا. كما دعمت الولايات المتحدة التكتل التجاري الأوروبي وأنشأت الاتفاقية العامة للتعريفات والتجارة. ومنحت التحالفات العسكرية الأمريكية، مثل حلف شمال الأطلسي (الناتو)، الدول الأخرى مزيدًا من الأسباب للثقة بالدولار.
حتى بعد انهيار نظام بريتون وودز عام 1971، حافظ الدولار على مكانته. لماذا؟ بفضل الاحتياطي الفيدرالي، وسهولة الوصول إلى التجارة العالمية، والتحالفات الأمنية المتينة. لكن الآن، تتعرض كل هذه العوامل لضغوط شديدة، وبسرعة كبيرة.
عودة ترامب تعرض المؤسسات القديمة للخطر
عاد دونالد ترامب، وفي غضون أشهر قليلة، بدأت بنية دعم الدولار تتزعزع. هو وفريقه يُشكّكون علنًا في أنظمة صمدت لما يقرب من قرن. أقال ترامب اثنين من الديمقراطيين من لجنة التجارة الفيدرالية ، ووقّع أمرًا يُلزم "الوكالات المستقلة dent بتقديم جميع خططها إلى البيت الأبيض للمراجعة، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي.
أبلغت سارة هاريس، القائمة بأعمال المدعي العام، مجلس الشيوخ بأن البيت الأبيض يجب أن يكون مخولاً بإقالة رؤساء الوكالات الحكومية دون سبب. ويترقب المستثمرون الوضع عن كثب. فإذا أقدم ترامب على إقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، فقد تتراجع ثقة العالم بالدولار بسرعة.
طرح سكوت بيسنت، الذي اختاره ترامب وزيرًا للخزانة، خطةً لتحويل سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 و10 سنوات، المملوكة لأجانب، إلى سندات لأجل 100 عام بفائدة منخفضة. وأعجب ستيفن ميران، الذي اختاره ترامب لعضوية مجلس مستشاريه الاقتصاديين، بفكرة فرض "رسوم استخدام" على الفائدة المدفوعة لحاملي السندات الأجانب، أي فرض ضريبة عليهم دون تسميتها ضريبة. وقال: "سمّوها رسومًا، ولن تُخالفوا بذلك المعاهدات"
تحدث روبرت لايتزر، وهو أحد مؤيدي ترامب، عن فرض ضرائب على مشتريات الأجانب من سندات الخزانة الأمريكية بهدف إضعاف الدولار ودعم الصادرات الأمريكية. وهذا يُخالف وعدًا أساسيًا، ألا وهو معاملة المستثمرين الأجانب والمحليين على قدم المساواة. إن الإخلال بهذا الوعد يُفقد الناس أحد أهم الأسباب التي تدفعهم للاحتفاظ بالدولار.
تراجعت ثقة المستثمرين الأجانب مع ضعف التجارة والتحالفات
كانت الولايات المتحدة الأمريكية أكبر مُصدِّر في العالم. ففي خمسينيات القرن الماضي، بلغت حصتها 18% من الصادرات العالمية. أما الآن، فقد انخفضت إلى 11%. وهذا في حد ذاته ليس سيئاً، فهو يُشير إلى تعافي دول أخرى بعد الحرب العالمية الثانية. ولكن إذا استمر انكماش التجارة بسبب الرسوم الجمركية، فلن يصمد الدولار. فقوة العملة العالمية مرتبطة بالتجارة. فإيقاف التجارة يعني إيقاف الطلب على العملة.
تستخدم الولايات المتحدة العقوبات الآن بكثرة. ففي عام 2000، لم تتجاوز العقوبات 912 شخصًا، بينما تجاوزت 9400 شخص بحلول عام 2021. وقد فاقمت عقوبات عام 2022 المفروضة على روسيا الوضع سوءًا. ولاحظت دول أخرى مدى سرعة تجميد الأصول الدولارية أو حتى مصادرتها، ما دفعها إلى الرغبة في الانسحاب.
قال مسؤول في وزارة الخزانة الأمريكية: "إذا كان بإمكاننا مصادرة الأصول الروسية لصالح أوكرانيا، فما الذي يمنعنا من فعل ذلك مع أي جهة أخرى؟" حتى الحلفاء قلقون. فخلال ولاية ترامب الأولى، لم تدعم أوروبا حملته "الضغط الأقصى" على إيران. وهذا الصراع يتكرر.
أظهر ترامب أنه لا يُحبّذ العمل مع الحلفاء، مما يُفسح المجال أمام العملات الأخرى للنمو. بإمكان الدول غير المشمولة بالعقوبات الأمريكية - كالصين والبرازيل والهند - بناء أنظمة جديدة. أعضاء مجموعة البريكس يفعلون ذلك بالفعل. أما مُحبو العملات الرقمية، فهم يرون هذا ويقولون: "ألم أقل لكم؟"
تُشكّل التحالفات مشكلة أخرى. تحتفظ الدول باحتياطيات بعملات شركائها العسكريين. كان هذا صحيحًا خلال الحرب العالمية الأولى. وفي ثلاثينيات القرن العشرين، عملت منطقة الجنيه الإسترليني البريطانية بالطريقة نفسها. وفي الحرب الباردة، وثقت اليابان وألمانيا ودول أخرى بالدولار الأمريكي نظرًا لوجود القوات الأمريكية على أراضيها.
لا تزال تايوان وكوريا الجنوبية واليابان تحتفظ اليوم بحصة كبيرة من احتياطياتها بالدولار، وتعتمد على المظلة الأمنية الأمريكية. لكن بعد مكالمة ترامب الهاتفية الغريبة مع زيلينسكي وموقفه الودود تجاه روسيا، باتت هذه الثقة مهتزة.
يتوقع مكتب الميزانية في الكونغرس أن يصل الدين العام الأمريكي إلى 116% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2034، و139% بحلول عام 2044، و166% بحلول عام 2054. هذا في حال تمديد التخفيضات الضريبية التي أقرها ترامب عام 2017. لا يُعدّ الدين وحده كارثة، لكن التخفيضات المستمرة، والوعود الكاذبة بتقليص الإنفاق، والخلافات السياسية الحادة ستُثير مخاوف المستثمرين الأجانب.
وعندما ينتاب المستثمرين القلق، يبحثون عن بديل. وهنا يأتي دور Bitcoin ودول البريكس. لا يحتاج أي منهما إلى استبدال الدولار لإحداث الضرر، بل يكفي أن يمنح الناس خيارات.
إذن، هل سيظل الدولار الأمريكي مسيطراً؟ ليس إذا استمرت أمريكا في خلق الأعداء، ونقض التحالفات، والتلاعب بأنظمتها. وهذا بالضبط ما يحدث.
