لماذا تشهد أسواق العملات الرقمية والأسهم انهياراً حاداً اليوم؟

تشهد الأسواق انهياراً حاداً. خلال الشهرين الماضيين، خسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 والعملات الرقمية مبلغاً هائلاً قدره 5.5 تريليون دولار من قيمتها السوقية. هذا مبلغ ضخم تبدد في وقت قياسي.

كان البيع قاسياً للغاية لدرجة أن المشاعر انقلبت من جشع شديد إلى خوف شديد بين عشية وضحاها تقريباً.

مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ما قيمته خسر 4.5 تريليون دولار منذ 20 فبراير وحده، أي بمعدل 350 مليار دولار يومياً لمدة 13 يوماً متتالية. أما مؤشر ناسداك، فقد بات الآن على بُعد 8% من دخول السوق الهابطة، وهو وضع لم يشهده منذ عام 2022.

في غضون ذلك، تضررت العملات الرقمية بشدة، حيث انخفضت قيمتها السوقية بمقدار 1.3 تريليون دولار منذ ذروتها في 16 ديسمبر. وهذا يمثل انخفاضاً بنسبة 33% في ثلاثة أشهر فقط، أي بمعدل خسارة 15.5 مليار دولار يومياً لمدة 84 يوماً متواصلة.

الأموال الكبيرة تنسحب أولاً

يُعزى هذا الانهيار إلى الحرب التجارية، لكن هذه ليست القصة كاملة. فقد بدأ المستثمرون المؤسسيون بالانسحاب قبل وقت طويل من بدء الانخفاض. ومع اقتراب عام 2025، بلغ انكشاف صناديق التحوط على أسهم "السبعة الرائعة" أدنى مستوى له في 22 شهرًا.

هذا يعني أن أكبر اللاعبين في وول ستريت بدأوا في تقليل مخاطرهم قبل حدوث الانهيار، تاركين المستثمرين الأفراد يتحملون الخسائر.

في التاسع من فبراير، قام المستثمرون المؤسسيون ببناء أكبر مركز بيع على المكشوف لعملة Ethereum في التاريخ. وفي الوقت نفسه، اندفع المتداولون الأفراد بقوة نحو العملات المشفرة، مدفوعين بالتفاؤل بشأن الاحتياطي الاستراتيجي الأمريكي.

لم ينته الأمر بشكل جيد. حتى عندما تم تأكيد الاحتياطي الأمريكي Bitcoin ، انخفض السوق بدلاً من أن يرتفع، مما حوّله إلى حدث classic لبيع العملات عند سماع الأخبار.

لقد كان التحول في معنويات المخاطرة شديداً لدرجة أن شركات مثل أبولو - التي توقعت قبل شهرين فقط احتمالاً معدوماً لحدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة - تسعى الآن جاهدة لتعديل توقعاتها. لقد بات الخوف يسيطر تماماً.

التدفقات الخارجة تحطم الأرقام القياسية

تتسرب الأموال من جميع أنحاء السوق. فقد خسرت صناديق العملات الرقمية وحدها 2.6 مليار دولار الأسبوع الماضي، وهو أكبر تدفق نقدي خارج أسبوعي مسجل على الإطلاق. وهذا يزيد بمقدار 500 مليون دولار عن الرقم القياسي السابق المسجل في عام 2024.

تضرر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بشدة أيضاً. وشهدت أسهم الشركات الأمريكية الصغيرة تدفقات خارجة بقيمة 3.5 مليار دولار، وهو أكبر حجم منذ 18 ديسمبر. وخسرت صناديق الشركات المتوسطة 2.1 مليار دولار، وتخلصت الصناديق القطاعية من 4.5 مليار دولار أخرى، منها 1.9 مليار دولار من أسهم شركات التكنولوجيا وحدها.

ارتفع مؤشر التقلبات (VIX) بأكثر من 70% خلال شهر واحد، مما يشير إلى أن تقلبات الأسعار الحادة ستستمر. ويستعد متداولو وول ستريت الآن لتقلبات تتجاوز 1000 نقطة في مؤشر داو جونز لتصبح أمراً معتاداً.

شهدت أسهم شركات التكنولوجيا بعضًا من أكبر الخسائر. فقد انخفض سهم مايكروستراتيجي بنسبة 16%، وسهم تسلا بنسبة 14%، وسهم بالانتير بنسبة 10%. حتى الشركات الكبرى مثل ألفابت، وآبل، وميتا، وإنفيديا، وأمازون، ونتفليكس، ومايكروسوفت، خسرت ما بين 4% و7% من قيمتها.

أدى انهيار مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بقيمة 4.5 تريليون دولار إلى جعل مؤشر ناسداك 100 على بُعد 7% فقط من دخول سوق هابطة. وفي الوقت نفسه، يثير انهيار سوق العملات الرقمية بقيمة 1.3 تريليون دولار تساؤلاً هاماً: هل بدأت بالفعل السوق الهابطة للعملات الرقمية في عام 2025؟