ما هي العملات المستقرة؟

ملخص سريع

• العملات المستقرة هي عملات مشفرة.
• ترتبط الأصول المشفرة إما بالعملات الورقية أو السلع أو حتى بالعملات المشفرة الأخرى.
• تُعد Tether و Binance USD و Gemini Dollars و CACHE gold أمثلة بارزة على العملات المستقرة.

أحد أبرز مخاوف المستثمرين بشأن صناعة العملات الرقمية هو طبيعتها غير المتوقعة. ففي لحظة، يمتلكون أصولاً رقمية تساوي آلاف الدولارات، وفي اللحظة التالية، يتساءلون عن سبب شرائهم لهذه الأصول التي انخفضت قيمتها بشكل كبير.

مع إدراك هذه الحقيقة، ظلّ العديد من المستثمرين مترددين للغاية بسبب مستوى عدم اليقين العالي الذي يكتنف صناعة العملات الرقمية. لا أحد يرغب في خسارة أمواله التي جناها بشق الأنفس في ظروف يعتقد أنه يجب أن يكون تحت سيطرته. ومن هنا وُلدت فكرة أصل رقمي يبقى مستقرًا بغض النظر عن أي تقلبات في السوق.

صدرت أول عملة مستقرة في عام 2014، وكانت BitUSD وNuBits من أوائل العملات الرائدة. ورغم أن كلا الأصلين لا يزالان موجودين، إلا أنهما تراجعا إلى حد ما، خاصة مع ظهور مشاريع مثل Tether وGemini Dollar ودخول Libra المدعومة من فيسبوك، والتي تُعرف الآن باسم Diem.

أدى دخول عملاق التكنولوجيا إلى هذا المجال إلى زيادة الاهتمام بهذا القطاع الفرعي من صناعة العملات المشفرة، حيث وجد المستثمرون الأفراد الذين كانوا في السابق متقلبين طريقة للاستثمار في مجال العملات المشفرة بمستوى ثقة متجدد.

السؤال الذي لا يزال البعض يحاول الإجابة عليه هو: "ما هي العملات المستقرة بالضبط؟" وسنسعى إلى تقديم الإجابات أدناه.

ما هي العملة المستقرة؟

العملات المستقرة هي في الأساس عملات مشفرة، لكنها تختلف عن Bitcoin أو Ethereum . فالأصول المذكورة الأخيرة عرضة لتقلبات في القيمة، مما يجعل استخدامها أو الاستثمار فيها أمراً مستحيلاً بالنسبة للفرد العادي.

إذا كانت العملات المستقرة عملات مشفرة، لكنها تختلف عن البيتكوين والإيثيريوم، فما هي بالضبط؟ حسنًا، من اسمها، يمكن للمرء أن يحصل على إجابة هذا السؤال.

العملات المستقرة هي عملات رقمية مرتبطة قيمتها بأصل خارجي. قد يكون هذا الأصل الخارجي عملة ورقية أو سلعًا مثل الذهب أو النفط أو حتى الغاز. 

باختصار، تبقى قيمة العملات المستقرة ثابتة ومستقرة بفضل وجود أصول احتياطية تدعمها. وبهذه الطريقة، يتم تقليل مستوى التقلبات العالية المرتبطة بسوق العملات الرقمية إلى أدنى حد ممكن، مما يُلغي الطبيعة المضاربية لهذا القطاع. والفكرة هي أن العملات المستقرة ستؤدي إلى زيادة تبني العملات الرقمية، وبالتالي إنشاء سوق عملات رقمية موثوقة ومستقرة.

enjالمستثمر الذي يمتلك عملة مستقرة بمزيج فريد يجمع بين مزايا النظام المالي التقليدي وقطاع العملات الرقمية الحديث. يستطيع هذا المستثمر إجراء المعاملات مع enjبالأمان والخصوصية والسرعة التي يتميز بها عالم العملات الرقمية، وذلك بفضل أصل مدعوم إما بعملة ورقية أو سلعة قيّمة، خالٍ من تقلبات سوق العملات الرقمية بشكل عام.

وبالتالي، وبغض النظر عن نوع العملة المستقرة التي يمتلكها الشخص، فإنها ستتمتع دائمًا بهذه الخصائص:

• يدعمهم مستوى معين من الاحتياطي أو الأمن.
• يتم التحكم في إمداداتهم دائماً.
• تظل أسعارها مستقرة ومرتبطة بالأصل الذي يدعمها.

ما الذي يحافظ على استقرارهم؟

لقد تمكّنا من إثبات أن قيمة العملات المستقرة تظل ثابتة بغض النظر عن أي نشاط في سوق العملات الرقمية. ونعلم أن هذه الأصول قادرة على الحفاظ على هذا الاستقرار لأنها مرتبطة بأصل خارجي أساسي. ولكن كيف تحافظ هذه الأصول على استقرارها؟

حسنًا، الإجابة على ذلك ليست بعيدة المنال. تعتمد العملات المستقرة بشكل كبير على أي عملة ورقية مرتبطة بها، وهذه العملة بدورها تعتمد على عنصرين أساسيين للحفاظ على استقرارها. وهما:

الاحتياطيات

جميع العملات الورقية في العالم مرتبطة بأصل أساسي يعمل كضمان لها. قد يكون هذا الأصل الأساسي ذهباً أو احتياطيات من العملات الأجنبية. تساهم قيمة هذه الضمانات في جعل قيمة هذه العملات الورقية مستقرة وخالية من أي تقلبات حادة.

تحركات السوق في الوقت المناسب

على الرغم من الأصل الأساسي الذي تدعم به العملة الورقية، إلا أن هناك حالات قد تتصرف فيها قيمة العملة الورقية بشكل كبير؛ في مثل هذه الحالات، تساعد الإجراءات السوقية في الوقت المناسب من قبل السلطات مثل البنوك المركزية أو الحكومات في الحفاظ على قيمة العملة. 

ستتولى هذه السلطات إدارة العرض والطلب على عملتها الورقية بشكل فعال، وبالتالي الحفاظ على استقرار الأسعار.

تفتقر العديد من الأصول الرقمية عمومًا إلى هذين السببين، ولهذا السبب فإن أسعارها عرضة للتقلبات الحادة. نعلم أن سوق العملات الرقمية لا مركزي، مما يعني أنه لا يخضع لأي سلطة أو تدخل من وسيط. كما لا يوجد أي احتياطي يدعم تقييماتها.

أما العملة المستقرة، من ناحية أخرى، فهي مرتبطة بعملة ورقية تستند إلى أصل أساسي يحافظ على قيمته. وبهذه الطريقة، تبقى قيمة الأصل ثابتة لفترة طويلة جداً.

أنواع العملات المستقرة 

تتنوع العملات المستقرة تبعًا لتعدد وسائل ضمان الرقمية . ومع ذلك، توجد أربع طرق لضمان هذه الأصول، نناقشها فيما يلي:

عملة مستقرة مدعومة بالعملات الورقية

هذا هو النوع الأكثر شيوعًا من العملات المستقرة. في هذا النوع، ترتبط العملة المستقرة مباشرةً بعملة ورقية بنسبة 1:1. ويعتمد الأصل على هذا الاحتياطي النقدي لإصدار عدد من أصوله الرقمية باستمرار.

تُعد العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية الأكثر شيوعًا في سوق العملات المشفرة؛ ويمكن تداولها في البورصات ويمكن استردادها من الجهة المصدرة.

العملات المستقرة المدعومة بالسلع 

يشبه هذا النوع من العملات الرقمية إلى حد كبير العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية. والفرق الوحيد يكمن في أن هذا النوع مدعوم بسلع مثل الذهب والفضة، أو حتى سلع مثل النفط والغاز. 

العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة

يمكن أيضاً استخدام العملات المشفرة لدعم العملات المستقرة. مع ذلك، في هذه الحالة، يتم الاحتفاظ بكمية أكبر من الأصول المشفرة كضمان لكل وحدة من وحدات العملة المستقرة. غالباً ما تعمل معظم العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة بنسبة 1:2.

والسبب في ذلك بسيط، فقد تتأرجح قيمة هذه الأصول المشفرة إلى أوضاع متطرفة، ولتجنب تأثير ذلك على عرض العملة المستقرة، يجب الاحتفاظ بكمية كافية من هذه الأصول الرقمية كضمان.

نظراً للعدد الهائل من الضمانات المطلوبة هنا، فإنها غير شائعة للغاية، ويصفها البعض غالباً بأنها "مفرطة في الضمانات"

عملة مستقرة خوارزمية 

تُسمى العملات المستقرة في هذه الفئة بالعملات غير المضمونة لأنها لا تستند إلى أي عملة ورقية أو سلعة أو حتى عملة مشفرة. وبدلاً من ذلك، تعتمد هذه العملات المستقرة على خوارزمية تساعدها على الحفاظ على استقرارها في جميع الأوقات.

تلعبtracالذكية هنا دورًا محوريًا في الحفاظ على توازن العرض والطلب لهذه الأصول. فعندما يرتفع سعر العملة المستقرة بشكل مفرط، يقوم النظامmaticبإنشاء عملات جديدة لتكون بمثابة ضمانات لهذه الأصول. وعندما يتحرك السوق في الاتجاه المعاكس، يقوم النظام بشراء العملات لتقليل المعروض.

تعمل الخوارزمية هنا كهيئة تنظيمية تسعى إلى الحفاظ على استقرار الأسعار.

بعض العملات المستقرة الشائعة 

يوجد حاليًا أكثر من 200 عملة مستقرة في سوق العملات المشفرة؛ إليك بعضًا منها:

تيثر (USDT)

تُعدّ عملة تيثر واحدة من أكثر العملات المستقرة شيوعاً. ووفقاً لفريق الأصول الرقمية، فهي مدعومة بدولارات حقيقية تخضع لسيطرة طرف ثالث مركزي.

وهذا يسمح للمستثمرين بالاستثمار بأمان في مجال العملات المشفرة لضمان أن رموزهم تساوي دولارًا واحدًا. 

بترو

بترو هو أصل رقمي مشفر قائم على السلع الأساسية، طورته حكومة فنزويلا . ووفقًا لسلطات البلاد، فإن هذه العملة المستقرة مدعومة باحتياطي النفط الوطني.

تكمن الفكرة وراء هذا الأصل في مساعدة الحكومة على مكافحة معدل التضخم المرتفع الذي يصيب نظامها الاقتصادي - إلا أن نجاح هذا المشروع كان محدودًا نسبيًا.

Binance دولار أمريكي (BUSD)

على غرار عملة تيثر، تُصنّف هذه العملة الرقمية أيضاً كعملة مستقرة مدعومة بالدولار الأمريكي بنسبة 1:1، وتخضع لرقابة صارمة. وهي عملة رقمية طُوّرت بواسطة Binance لتداول العملات الرقمية، وقد enj بتغطية واسعة وانتشار كبير بفضل فريق مطوريها.

وتقول الشركة فعلياً إن رموزها هي دولارات أمريكية رقمية.

من الأصول الرقمية الشائعة الأخرى عملة Gemini Dollar ، التي Wink ليفوس بالتعاون مع Paxos و Coinbase. ومن العملات المستقرة الرائدة الأخرى عملة CACHE Gold ، التي تدعم كل وحدة منها غرامًا من الذهب الخالص.

أما عملة داي الرقمية Ethereum التي يمكنهم استردادها لاحقًا.

مزايا العملات المستقرة 

تُقدّم العملات المستقرة العديد من المزايا للمستثمرين والمتداولين على حدٍ سواء. ومن هذه المزايا:

استقرار الأسعار

تتمثل الميزة الرئيسية للعملات المستقرة مقارنةً بباقي الأصول الرقمية في ضمان استقرار سعرها. فقيمة هذه العملات لا تتأثر بتقلبات أسعار الأصول الأخرى في سوق العملات الرقمية.

ولهذا السبب يعتقد العديد من المستثمرين في هذه العملات أنها أصول ملاذ آمن لم تتأثر بتقلبات صناعة العملات المشفرة، وأنها وسيلة مثالية للتحوط ضد التضخم وتخزين الثروة.

آمن، يحافظ على الخصوصية، ولا مركزي 

ستلاحظ أننا أطلقنا على العملات المستقرة اسم "أصول مشفرة" لأنها كذلك بالفعل. العملات المستقرة هي عملات مشفرة، ومثل أي أصل رقمي مشفر آخر، فهي تشترك في نفس الميزات مثل الأمان والخصوصية واللامركزية ورسوم المعاملات المنخفضة، وغيرها الكثير.

معالجة المدفوعات المحلية والدولية

أدرك برايان بروكس، القائم بأعمال مراقب مكتب العملة سابقًا، الإمكانات التي تتمتع بها العملات المستقرة في معالجة المدفوعات لدرجة أنه اضطر إلى كتابة رسالة ذكر فيها أن البنوك الفيدرالية يمكنها استخدام العملات المستقرة لمعالجة المدفوعات.

تُقرّ مؤسسات مالية دولية رائدة مثل جي بي مورغان وويلز فارجو بإمكانية استخدام العملات المستقرة في المدفوعات الدولية، إذ توفر نظاماً أسرع وأقل تكلفة من الحلول الحالية مثل نظام سويفت.

مشاكل العملات المستقرة

لا شك أن العملات المستقرة تمثل تطوراً مبتكراً في عالم العملات الرقمية. ومع ذلك، تواجه عملية تطويرها بعض المشكلات، ومنها:

قضايا تنظيمية

لقد أكدنا مرارًا وتكرارًا على أن صناعة العملات الرقمية لا مركزية ولا تخضع لأي تدخل أو تنظيم من السلطات. وبما أن العملات المستقرة هي أصول رقمية، فينبغي أن تكون بمنأى عن أي تأثير لهذه السلطات.

لكن الأمر يختلف مع العملات المستقرة، فهي مرتبطة بالعملات الورقية الخاضعة لأنظمة الحكومات. وأي تنظيم أو سياسة حكومية بشأن عملتها الورقية تؤثر بشكل غير مباشر على هذه العملات، مما يثير التساؤل حول ما إذا كانت العملات المستقرة لامركزية.

dent الاستقرار على الأصل الذي يرتبط به

من أبرز المشكلات الأخرى المتعلقة بالعملات المستقرة اعتماد استقرارها بشكل كبير على الأصل الذي ترتبط به. فبينما ترتبط معظم هذه الأصول الرقمية بأصول أساسية ذات احتياطيات تقليدية وفيرة، إلا أن أي تقلب في قيمة هذه الأصول الأساسية سيؤثر بشكل كبير على استقرار العملات المستقرة في حال تغير هذا الوضع.

مسألة الشفافية

هذه إحدى المشكلات التي شركة تيثر حاليًا. فقد طُلب مرارًا وتكرارًا من مُصدر هذه العملة الرقمية تقديم تدقيق كامل وشفاف لاحتياطياتها، إلا أنه لم يفعل ذلك قط. وهذا يثير التساؤل حول ما إذا كانت العملة الرقمية تمتلك الاحتياطيات التي تدّعي امتلاكها، أم أن هذه الأصول تُنشأ من العدم.

لا تقوم معظم هذه الجهات المصدرة عادةً بنشر معلومات كافية أو تقارير تدقيق حول رموزها، مما يؤدي إلى زعزعة ثقة المستثمرين في الأصل.

الكلمات الأخيرة

العملات المستقرة هي عملات رقمية مصممة لتعزيز الثقة في صناعة العملات الرقمية. وقد شهد هذا القطاع نمواً هائلاً في الآونة الأخيرة، حيث وفر قناةً للمترددين والمتشككين للاستثمارdentفي صناعة العملات الرقمية دون الخوف من تقلبات السوق.

يستمتع المستثمر في العملات enjبأفضل ما يقدمه قطاع العملات الرقمية، ويحظى بحماية أسعارها التي يوفرها القطاع المالي التقليدي. ورغم وجود بعض التحديات التي لا يزال القطاع يواجهها، إلا أن إمكاناته الهائلة والتطور المستمر في هذا المجال يضمنان حل هذه التحديات مع مرور الوقت.