سحب أحد كبار المستثمرين مبلغ 114.9 مليون دولار من Aave، مستحوذاً بذلك على معظم السيولة في خزنة USDT الخاصة بها. وقد رفع هذا القرض نسبة استخدام الخزنة إلى 92.83%، متجاوزاً الحد الأمثل البالغ 92%.
قرض الحوت الضخم إلى كسر توازن استخدام الخزائن على Aave ، متجاوزًا الحد الأقصى البالغ 92%، مما يُظهر الهشاشة المحتملة DeFi ويهدد بتجميد أموال المقرضين.
شهد إقراض العملات المشفرة نمواً ملحوظاً خلال العام الماضي، ليصبح أحد المصادر الرئيسية للعائد. وتنافست بروتوكولات الإقراض على أساس العائد، وكانت المنصات الرائدة عادةً ما تتسم بالحذر.
Aave على ملاءتها المالية واستخدمت قروضها بشكل طبيعي حتى الآن. إلا أن أحد كبار المستثمرين تجاوز الحد المسموح به بقرض ضخم. يمتلك أكثر من 115 مليون دولار أمريكي من عملة USDT، بالإضافة إلى 5 ملايين دولار أمريكي من أصول أخرى.
فيما يتعلق بالإقراض DeFi ، فإن أحد المخاوف هو إعادة توجيه أموال المستخدمين بطريقة غير شفافة إلى بروتوكولات أخرى.
مع وجود أكثر من 69 مليار دولار مُجمّدة في عمليات الإقراض، ثمة مخاوف من أن يكون للبروتوكولات اللامركزية نفس تأثير منصة FTX. لكن هذه المرة، لن يكون للمقرضين أي سبيل لاسترداد أموالهم من كيان قانوني واحد.
هل يواجه Aave خطر الإفراط في الاستخدام؟
أصبح الإفراط في استخدام الأصول مشكلةً بالنسبة للبروتوكولات الأصغر حجماً ذات الخزائن الأكثر خطورة. تُظهر البيانات الحديثة أن البروتوكولات الأصغر حجماً تعاني من معدلات استخدام مرتفعة ، ما يدفع بعضها إلى اللجوء إلى التصفية القسرية.
أدى الاقتراض المفرط مؤخراً إلى عدم حصول جهات الإقراض على أي مدفوعات. كما أن مزودي السيولة غير قادرين على سحب أموالهم، على الرغم من العوائد المرتفعة الموعودة
في مثال حديث على الإفراط في الاقتراض، تم تصفية خزانتين على منصة Lista DAO قسراً بعد بلوغهما نسبة استخدام 99% دون أي سداد. استخدمت الخزانتان ضمانات على شكل عملة مستقرة عالية المخاطر، وقامتا بإقراض أصول سائلة إضافية.
يشير معدل الاستخدام في DeFi إلى النسبة المئوية للأموال المقترضة من بروتوكول معين. اعتبارًا من نوفمبر، صدرت تحذيرات بضرورة التحقق من معدل استخدام مجمعات السيولة قبل إيداع السيولة. وقد رفعت بعض البروتوكولات معدل استخدامها إلى 92%.
المشكلة الأخرى هي ضمانات القروض، التي قد تنخفض قيمتها أيضًا، مما يُكبّد المُقرضين خسائر. حاليًا، تمتلك Aave أكثر من 32 مليار دولار من القيمة الإجمالية المُجمّدة، ولديها قروض قائمة بقيمة 21.7 مليار دولار. بشكل عام، يمتلك البروتوكول ضمانات كافية، لكن بعض الخزائن قد تُصبح أقل سيولة.
من الجوانب الإيجابية، لا يمكن أن تتسبب الخزائن المفرطة الاستخدام في انتشار العدوى. ومع ذلك، قد تفرض البروتوكولات قيودًا لتجنب الاقتراض المفرط.
قد يؤدي توسيع نطاق الضمانات إلى محاولات لاستغلال موارد الإقراض بشكل مفرط، مما يترك المقرضين يتحملون الخسائر أو يطالبون بالضمانات. في المقابل، لا يزال للمقترضين ميزة امتلاك محفظة عملات مستقرة أكثر سيولة.
انخفض متوسط AAVE إلى أدنى مستوى له في شهر واحد
لا يزال بروتوكول Aave سابع أكبر بروتوكول لإنتاج الرسوم اليومية، مع برنامج مخصص لإعادة شراء رموز AAVE .
في شهري سبتمبر وأكتوبر، ارتفعت رسوم Aave إلى مستوى أساسي أعلى يزيد عن 3 ملايين دولار يوميًا، مما أدى إلى زيادة احتياطيات البروتوكول.
في الوقت نفسه، انخفض سعر رمز AAVE بنحو 30%. وبلغ AAVE تداوله حوالي 194 دولارًا بعد موجة الخسائر الأخيرة. كما لم يجد AAVE أي دعم من عمليات إعادة شراء الرموز الموعودة كشكل من أشكال مشاركة الأرباح.
