وول ستريت مستعدة لكسب 2.6 تريليون دولار في قدرة الإقراض من deregulation البنوك

وول ستريت على وشك الحصول على دفعة تاريخية. تظهر نتائج جديدة من أليفايرز آند مارسال أن حملة deregulation التي تقودها إدارة ترامب ستفتح ما يقرب من 2.6 تريليون دولار من قوة الإقراض الجديدة للبنوك الأمريكية.

من المتوقع أن يؤدي تراجع قواعد رأس المال ما بعد الأزمة، المصممة بعد الركود العظيم في عام 2008، إلى تحرير 140 مليار دولار من رأس المال المقفل لأكبر المقرضين في أمريكا، مما يضغط على المنظمين في أوروبا وآسيا لإعادة النظر في حدودهم الخاصة.

منذ أن عاد دونالد ترامب إلى البيت الأبيض قبل تسعة أشهر، خففت الجهات التنظيمية الأمريكية القيود التي كانت تجبر البنوك سابقاً على الحفاظ على مخزونات كبيرة لامتصاص الخسائر. ستعزز القواعد المحدثة وضع العديد من عمالقة وول ستريت، مما يسمح لهم بتوجيه المزيد من الأموال نحو الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات والبنية التحتية للطاقة، مع زيادة أيضاً توزيعات المساهمين.

سيستفيد أكبر المؤسسات المالية من هذا الانعكاس في السياسة أكثر بكثير من البنوك الإقليمية التي تكافح مع تكاليف الائتمان وتضييق السيولة.

حملة deregulation لترامب تطلق قوة إقراض هائلة

فرناندو دي لا مورا، الرئيس المشارك لخدمات المالية في أليفايرز آند مارسال، قال إن ترامب "يطلق موجة كبرى من deregulation، مما يفتح كمية هائلة من الطاقة، والتي ستعزز الاقتصاد بشكل كبير وترفع الأرباح."

تظهر بيانات الشركة الاستشارية انخفاضاً بنسبة 14% في متطلبات رأس المال من الفئة الأولى للأسهم العادية للبنوك الأمريكية، وهي قاعدة تحدد مقدار رأس المال الذي يجب الاحتفاظ به مقابل الخسائر. يمكن لهذا الانخفاض وحده أن يرفع الأرباح للسهم بنسبة 35% وعوائد الأسهم العادية الملموسة بنسبة 6%، مما يساعد البنوك على توسيع نطاق الائتمان والتعمق أكثر في الأسواق عالية العائد مثل تمويل العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي.

تفصل التقرير الكامل كيف يمكن أن تنتشر آثار deregulation المماثلة عبر أسواق أخرى، حيث من المتوقع أن تقلل المملكة المتحدة متطلبات رأس المال للبنوك بنسبة 8%، على الأرجح للحفاظ على القدرة التنافسية مع الولايات المتحدة. لكن المنظمين في الاتحاد الأوروبي يسلكون مساراً مختلفاً، حيث يستعدون لرفع المتطلبات بنسبة 1%، بينما من المقرر أن تشهد سويسرا قفزة أكبر تصل إلى 33%. قد تدفع المقترحات السويسرية بنك يو بي إس إلى جمع 26 مليار دولار من رأس المال الجديد بعد إنقاذ كريد سويس، وهي خطوة تهدف إلى منع صدمة مالية أخرى.

"سيؤدي هذا إلى مزيد من مكاسب الحصة السوقية للبنوك الأمريكية،" وأضاف دي لا مورا، قائلاً إن البنوك البريطانية ستحافظ على موقعها بينما تفقد البنوك السويسرية والأوروبية زخمها. مع قيود أكثر مرونة ومليارات الدولارات من الأموال المحررة، تكون وول ستريت في وضع يسمح لها بتجاوز المنافسين العالميين مع ميل الميزان مرة أخرى نحو الهيمنة الأمريكية.

البنك الفيدرالي والمنظمون يدعمون التخفيف رغم المخاوف العالمية

من المرجح أن يرى جيه بي مورغان تشيس أكبر عائد، مع تقدير تحرير 39 مليار دولار من رأس المال من ميزانيته العمومية. سيؤدي ذلك إلى رفع أرباحه للسهم بنسبة 31% وعائد مساهميه بنسبة 7%، مما يمنحه مرونة إضافية للإقراض والاستثمار. داخل واشنطن، كانت ميشيل بومان، نائبة الرئيس الجديدة للإشراف في البنك الفيدرالي، من أكثر الأصوات صراحةً في دعم تخفيف قواعد رأس المال. وقد انتقدت المعايير الصارمة لعقد من الزمان، جاعلةً حجة بأن هذه المعايير "دفعت الإقراض إلى أسواق الائتمان الخاصة" وقللت من النشاط المصرفي التقليدي.

لقد حدد المنظمون بالفعل خططاً لتخفيف متطلبات احتفاظ البنوك بمستويات ثابتة من رأس المال عالي الجودة مقارنة بإجمالي الأصول. كما ينوون تغيير مخزونات رأس المال الإضافية للبنوك الأكبر وإعادة تصميم اختبارات الإجهاد السنوية التي تحد من تحمل المخاطر.

قال هو فان ستينيس، نائب رئيس أوليوي مان، "هناك طفرة في الاستثمار الرأسمالي في الولايات المتحدة تحتاج إلى تمويل — للذكاء الاصطناعي، ومراكز البيانات، والبنية التحتية للطاقة، وبعض إعادة التصنيع. سيساعد هذا إعادة ضبط التنظيم البنوك على الانخراط في موجة التمويل هذه." تعكس تعليقه توقعات القطاع الخاص لتوسع ضخم في الائتمان مع تخفيف القواعد.

ولكن ليس الجميع على نفس الصفحة. حذرت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، من "تراجع تنظيمي" قد يعرض الاستقرار المالي للخطر. وأضاف أندرو بيلي، محافظ بنك إنجلترا، أن المنظمين يجب أن يتجنبوا "رمي الطفل مع ماء الاستحمام" أثناء ضبط الإشراف.