ستتحول سندات الخزانة الأمريكية إلى قضية اقتصادية كلية ذات تأثير محتمل على أسواق العملات الرقمية. وقد تؤدي مزادات سندات الخزانة الأمريكية إلى زيادة قياسية في المعروض عام 2025، مما سيكون له تداعيات على جميع الأسواق الأخرى.
قد يصل المعروض من سندات الخزانة الأمريكية إلى مستوى قياسي في عام 2025، استنادًا إلى المزادات . ومن المتوقع أن تصل قيمة إصدارات سندات الخزانة في ذلك العام إلى 31 تريليون دولار، بما في ذلك عمليات إعادة التمويل والإصدارات الجديدة. وسيستدعي الحجم الهائل لسوق السندات الأمريكية مراقبة مستمرة في عام 2025 لرصد تأثيره على التمويل الدولي.
يتزامن هذا الإصدار القياسي مع الحاجة إلى خدمة الدين القومي الأمريكي الذي بلغ ذروته عند 36.21 تريليون دولار. ويُمثل الإصدار المتوقع لسندات الخزانة الأمريكية، والبالغ 31 تريليون دولار، 109% من الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي المتوقع للعام الحالي. كما يُعادل هذا الدين 140% من المعروض النقدي الواسع (M2).
1/ من المتوقع أن يتجاوز حجم المعروض من سندات الخزانة الأمريكية 31 تريليون دولار أمريكي في عام 2025
يُتوقع أن يواجه سوق سندات الخزانة الأمريكية ضغوطًا تمويلية كبيرة في عام 2025، حيث من المتوقع أن تتجاوز قيمة المزادات 31 تريليون دولار أمريكي (بما في ذلك إعادة التمويل). وسيتطلب حجم هذا العرض اهتمامًا دقيقًا من السوق. pic.twitter.com/fZqpBnKWt0
— Binance (@BinanceResearch Binance ١٨ أبريل ٢٠٢٥
تشير هذه النسب شبه القياسية للدين إلى الناتج المحلي الإجمالي وM2 إلى التأثير البارز لمزادات سندات الخزانة هذا العام. ركز بحث منصة Binanceعلى الطلب الأجنبي المحتمل، حيث تذهب عادةً حوالي 30% من المزادات إلى مشترين أجانب.
مع تغير أدوار الولايات المتحدة في كل من الاقتصاد والجيوسياسة، سيظل عنصر الطلب الأجنبي مجهولاً إلى حد كبير بالنسبة لسوق السندات.
قد تؤدي العوائد المرتفعة إلى إعاقة سوق العملات المشفرة
أظهر سوق العملات الرقمية استجابة إيجابية خلال فترات النمو التاريخي لـ M2. ومع ذلك، يمثل إصدار الديون بهذا الحجم تحديًا جديدًا للمستثمرين.
قد يؤدي الإصدار القياسي إلى زيادة العائد، وهو ما سيكون عاملtracللمشترين الباحثين عن أصول خالية من المخاطر. وبينما تتمتع العملات الرقمية بإمكانات نمو أعلى وارتفاعات غير متوقعة، يمكن أن تساعد عوائد السندات في التخفيف من حدة عدم اليقين.
مع ذلك، قد يؤدي ارتفاع العائدات إلى تدخل الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من النقود، وهو ما يُعدّ خبراً ساراً للأصول عالية المخاطر. وحتى الآن، حققت Bitcoin
ترى أبحاث منصة Binanceأن العملات الرقمية هي أصول عالية المخاطر، والتي عادةً ما تتحرك في اتجاه معاكس لأدوات الدخل الثابت. ويخضع سوق السندات لمراقبة دقيقة تحسباً لارتفاع العوائد بشكل كبير، لا سيما في أعقاب انهيار سوق الأسهم الأخير. وفي أسوأ السيناريوهات، قد تواجه العملات الرقمية أزمة مالية عالمية أخرى، مما يُظهر دورها إما كمخزن للقيمة أو كمصدر للمضاربة.
توسعت عملية ترميز ديون الخزانة الأمريكية لتصل إلى 5.9 مليار دولار
يُعدّ دين الخزانة الأمريكية أحد المكونات الرئيسية لسوق العملات المشفرة. وقد شهد ترميز الدين نمواً سريعاً خلال العام الماضي، ليصل إجمالي قيمته إلى 5.9 مليار دولار .
يدعم الدين المُرمّز العملات المستقرة المدعومة بالأصول والعملات المستقرة الخوارزمية على حد سواء كأصل موثوق. كما يُعد العائد المصدر الرئيسي لأرباح Tether Inc.، مُصدرة عملة USDT.
نظراً لكثرة حاملي رموز RWA، قد تُصبح العوائد المرتفعة عاملاً إيجابياً لسوق العملات الرقمية. وقد تُتيح هذه العوائد المرتفعة والمزادات القياسية المُتاحة فرصةً لشركات العملات الرقمية لتجميد جزء من أرباحها والاستفادة من هذه العوائد المرتفعة.
يعتمد سوق العملات الرقمية في كثير من الأحيان على سندات وأذونات قصيرة الأجل. في الوقت الراهن، تتجنب مشاريع العملات الرقمية السندات طويلة الأجل، ساعيةً إلى استراتيجية عائد أكثر مرونة.
