تراجعت السندات البريطانية يوم الخميس، مما أدى إلى محو المكاسب التي تحققت بعد الإعلان يوم الأربعاء عن خطة ديون أصغر من المتوقع.
الوضع المالي الهش للبلاد والمخاطر الأوسع نطاقاً المتمثلة في ارتفاع تكاليف الاقتراض العالمية.
تتعرض السندات الحكومية البريطانية لضغوط مع ارتفاع العائدات التي تهدد الاحتياطي المالي لريفز
انخفضت السندات الحكومية البريطانية على امتداد منحنى العائد، متخلفة عن نظيراتها الأوروبية، مما أدى إلى ارتفاع عائد السندات القياسية لأجل 10 سنوات بما يصل إلى ثماني نقاط أساسية إلى 4.81%، وهو أعلى مستوى له منذ منتصف يناير عندما أثرت موجة بيع السندات العالمية بشدة على المرونة المالية لوزيرة الخزانة راشيل ريفز.
على الرغم من أن ريفز أعادت أمس احتياطيها المالي إلى ما كان عليه بالضبط في أكتوبر، إلا أن شركات من بينها بلاك روك، وألسبرينغ غلوبال إنفستمنتس، وفيديليتي إنترناشونال تقول إن سوق السندات البريطانية لا تزال تحت رحمة القوى الخارجية إلى حد كبير.
وأشارت لورين فان بيلجون، مديرة المحافظ الاستثمارية الأولى في شركة Allspring Global Investments، إلى أن: "رييفز لديه هامش محدود للغاية، والصدمات المحلية والدولية المحتملة كثيرة"
يكمن القلق في أن ارتفاع عوائد السندات العالمية، والتضخم المستمر، والنمو الأضعف من المتوقع قد يؤدي إلى موجة بيع أخرى في سندات المملكة المتحدة، مما يؤدي مرة أخرى إلى تآكل الاحتياطي المالي لريفيز.
وحذر مكتب مسؤولية الميزانية من أن هذه المساحة المتاحة قد تختفي تمامًا إذا فرضdent الأمريكي دونالد ترامب تعريفات جمركية بنسبة 20٪ على التجارة العالمية أو إذا زادت تكاليف الاقتراض بنسبة 0.6٪ فقط.
تُلقي المشاكل المالية في المملكة المتحدة بظلالها على سندات الخزانة البريطانية قبيل ميزانية الخريف
قال فيكرام أغاروال، مدير استثمارات الدخل الثابت في شركة جوبيتر لإدارة الأصول، إن تدهور المالية العامة في المملكة المتحدة لا يمكن الاستهانة به. وأشار إلى أن رخص سندات الخزانة البريطانية لا يجعلها فرصة استثماريةtrac.
تُؤدي هشاشة الوضع المالي للمملكة المتحدة إلى زيادة التوقعات بأن الحكومة قد تضطر إلى رفع الضرائب أو تطبيق المزيد من تخفيضات الإنفاق في ميزانية الخريف لشهر أكتوبر. ويُقدّر مكتب مسؤولية الميزانية احتمالاً بنسبة 46% أن تُخالف ريفز قاعدتها المالية التي تُلزم الضرائب بتغطية الإنفاق اليومي.
قال شامل جوهيل، مدير محافظ الدخل الثابت في شركة فيديليتي إنترناشونال، إن سندات الخزانة البريطانية ستبقى على الأرجح في وضع غير مستقر حتى ميزانية الخريف. وأضاف أنه من المرجح أن تشهد هذه السندات بعض التراجع المالي وتآكل الاحتياطيات.
ارتفعت أسعار السندات البريطانية على خلفية خطة الاقتراض، لكن المخاطر المالية لا تزال قائمة
كانت تحركات السوق متقلبة، حيث شهدت السندات الحكومية تقلبات حادة مدفوعة بتغير معنويات المستثمرين.
سجلت السندات البريطانية يوم الأربعاء أحدtronأداء لها هذا العام، وذلك عقب إعلان مكتب إدارة الدين عن خطة اقتراض أصغر من المتوقع. وانخفضت عوائد السندات لأجل 30 عاماً بما يصل إلى تسع نقاط أساسية، وهو أكبر انخفاض لها منذ أوائل فبراير.
عزت بوجا كومرا، كبيرة استراتيجيي أسعار الفائدة في المملكة المتحدة وأوروبا لدى بنك تورنتو دومينيون، ارتفاع أسعار السندات يوم الأربعاء بشكل أساسي إلى الأرقام الإيجابية لإصدار السندات. ومع ذلك، أكدت أن الواقع الأساسي لا يزال على حاله، حيث لا تزال المملكة المتحدة تعاني من وضع مالي صعب.
وقد استمدت بعض الصناديق، بما في ذلك فانجارد، الثقة من التزام الحكومة الراسخ بقواعدها المالية، قائلة إن الرخص النسبي للسندات الحكومية يفوق المخاطر المحيطة بالمسار الاقتصادي للمملكة المتحدة.
أعاد أليس كوتني، رئيس قسم أسعار الفائدة الدولية في فانغارد، تأكيد موقفه الاستثماري طويل الأجل في السندات الحكومية البريطانية مقابل السندات الألمانية. وأشار إلى أن موقف ريفز الحازم بشأن عدم قابلية القواعد المالية للتفاوض قد ساهم في تخفيف المخاوف بشأن تقلص هامش المناورة المالية. ويتوقع أن تعود أسعار السندات البريطانية إلى التوافق مع عوائد السندات الأمريكية في الأشهر المقبلة.
لقد ترددت الأسواق لعدة أشهر في تعاملها مع السندات البريطانية، وتحولت بين الشراء للحصول على عوائدها المرتفعة والبيع بسبب المخاوف من أن حكومة حزب العمال ربما تكافح من أجل إدارة defiالبلاد.
أشار فيفيك بول، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة بلاك روك بالمملكة المتحدة، إلى أن تكاليف الاقتراض في البلاد لا تزال عرضة للارتفاعات الحادة، مما يشير إلى أن السندات الحكومية قد تواجه ضغوطًا متجددة.
