حذر خبراء الاقتصاد من أن مساعي دونالد ترامب لإجبار مجلس الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة في محاولة لتقليل تكاليف تمويل الحكومة الأمريكية وتحفيز الاقتصاد قد تنتهي بنتائج عكسية كارثية
شنّ ترامب هجمات متكررة على رئيس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول، واصفاً إياه بـ"الأحمق" و"العنيد"، مع توجيه انتقادات لاذعة له. ودعا الرئيس dent البنك المركزي إلى خفض أسعار الفائدة بما يصل إلى ثلاث نقاط مئوية عن نطاقها الحالي الذي يتراوح بين 4.25 و4.5 بالمئة.
يسعى ترامب إلى إعادة تشكيل مجلس الاحتياطي الفيدرالي بموالين له بعد استهداف كوك
اتخذت هذه الهجمات منحىً جديداً يوم الاثنين، عندما أقدم ترامب على إقالة حاكمة ولاية نيويورك، ليزا كوك، التي اتهمتها إدارته بالكذب في طلبات قروضها العقارية . وقد تعهدت كوك، التي لم توجه إليها أي تهمة جنائية، بالطعن في قرار الإقالة أمام المحكمة.
بدأ ترامب بالفعل في حشد أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي بموالين له. فقد رشّح حليفه، ستيفن ميران، لخلافة أدريانا كوجلر، بينما أيّد كلٌّ من ميشيل بومان وكريس والر، المعينين سابقًا، مساعيه لخفض أسعار الفائدة. وأشار باول إلى أنه سيشغل منصب الرئيس حتى نهاية ولايته في مايو المقبل، لكنه سيظل محافظًا حتى عام 2028.
يحذر الاقتصاديون من أن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي في خطر مع رد فعل الأسواق
يقول خبراء الاقتصاد إنه إذا حصل حلفاء ترامب على أغلبية في مجلس الاحتياطي الفيدرالي المكون من سبعة أعضاء، فقد تتضرر استقلالية البنك ومصداقيته، مما قد يؤدي، ويا للمفارقة، إلى ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل. وقال ستيفن براون من كابيتال إيكونوميكس: "إننا نتجه نحو عالمٍ أصبح فيه الاحتياطي الفيدرالي أكثر تسييساً. وهذا يُنذر بمزيد من عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة وارتفاع تكاليف الاقتراض"
بدأت الأسواق تُظهر بالفعل علامات التوتر. ففي يوم الثلاثاء، بلغ الفارق بين عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين و30 عامًا أوسع نطاق له في ثلاث سنوات، بينما انخفض الدولار الأمريكي بنسبة 0.2% مقابل العملات الرئيسية الأخرى. وحذرت بريا ميسرا من بنك جيه بي مورغان من أن تراجع استقلالية الاحتياطي الفيدرالي "يفسر ردة الفعل الفورية المتمثلة في ضعف الدولار وانحدار منحنى العائد، حيث من المتوقع أن يرتفع خطر التضخم".
قال بليك جوين من شركة آر بي سي كابيتال ماركتس إن الوضع قد يمثل "تحولاً نموذجياً كاملاً حيث يقومdent بشكل أساسي بوضع السياسة النقدية"، مضيفاً أن الأسواق يجب أن تدرس الآثار طويلة الأجل على توقعات التضخم والتقلبات والطلب على الديون الأمريكية.
على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي يتحكم في أسعار الإقراض لليلة واحدة، فإن متوسط استحقاق ديون الخزانة يبلغ ست سنوات، مما يعني أن أسعار الفائدة طويلة الأجل أكثر أهمية في تحديد تكاليف التمويل الحكومي. وأشارت كلوديا ساهام، المسؤولة السابقة في الاحتياطي الفيدرالي، إلى أن البنك المركزي قد يعيد إحياء عمليات شراء السندات التي جرت خلال الأزمة للحد من العوائد في حال ارتفاع تكاليف الاقتراض.
ومع ذلك، يقول العديد من الاقتصاديين إنه من السابق لأوانه تقييم التداعيات، حيث من شبه المؤكد أن محاولة ترامب لعزل كوك ستواجه معركة قانونية مطولة، وربما تصل إلى المحكمة العليا.
دافع البيت الأبيض عن قرار ترامب، قائلاً إنه تصرف بشكل قانوني لعزل حاكم "لسبب وجيه"، وهو ما اعتبره المتحدث باسمه كوش ديساي "تحسيناً لمساءلة ومصداقية الاحتياطي الفيدرالي". وتعهدت كل من الإدارة والاحتياطي الفيدرالي باحترام حكم المحاكم.
يشير بعض المحللين إلى أن دور الدولار الأمريكي كعملة احتياطية عالمية يوفر هامش أمان. يقول مارك بليث من جامعة براون: "عندما تنظر إلى سوق السندات المتاحة، لا يوجد خيار آخر".
