ارتفعت قيمة الأسهم المُرمّزة إلى 1.2 مليار دولار، مما يعكس النمو المبكر للعملات المستقرة

وقد نمت الأسهم المُرمّزة لتصل قيمتها السوقية الإجمالية إلى 1.2 مليار دولار - وهو ارتفاع يُقارن بسرعة بالأيام الأولى للعملات المستقرة.

معدل النمو إلى أن الأسهم الموجودة على البلوك تشين هي أكثر من مجرد تجربة، حيث يعتبرها المستثمرون والمؤسسات فرعًا جادًا من الأسواق المالية السائدة.

شهد السوق ارتفاعاً مفاجئاً منذ أن أصبحت الأسهم المُرمّزة رائجة هذا العام. وسجّل شهرا سبتمبر وديسمبر أعلى معدلات نمو القيمة السوقية، ما يشير إلى زيادة الطلب مع إطلاق فئة جديدة من المنتجات وتحسّن السيولة عبر سلاسل الكتل الرئيسية، وفقاً لبيانات منصة توكن تيرمينال.

بحسب مراقبي السوق، فإن المرحلة الحالية تُشبه إلى حد كبير مرحلة العملات المستقرة في عام 2020. ففي ذلك الوقت، كانت العملات المستقرة تُعتبر أدوات متخصصة مفيدة لتجار العملات الرقمية. أما اليوم، وبعد خمس سنوات، أصبحت تُشكل البنية التحتية لأسواق العملات الرقمية العالمية، التي تُقدر قيمتها حاليًا بنحو 300 مليار دولار، مما يُعزز فكرة أن الأسهم المُرمّزة لا تزال في بداياتها.

لكن هذا ليس السبب الوحيد للحديث عن طفرة جديدة في العملات المشفرة، كما أن خبراء الصناعة يقارنون السوق الحالي بطفرة DeFi في أيامها الأولى أيضًا.

تُسرّع المؤسسات من تبني الأسهم المُرمّزة

يعود الفضل في كل هذا، إلى حد كبير، إلى المؤسسات التي تدعم هذا المجال. أطلقت شركة "باكد فاينانس" نفسها مجموعتها من أسهم xStocks في سبتمبر على Ethereum، والتي تضم حوالي 60 سهمًا مُرمّزًا. وقد تم تنسيق عملية التوزيع مع كبرى منصات تداول العملات الرقمية، مثل "كراكن" و"بايبت"، مما وفر قاعدة مستخدمين للمنتجات منذ اليوم الأول.

شكّل هذا الإطلاق تحولاً عن العديد من المشاريع التجريبية المماثلة، إذ فضّل مناهج قابلة للتوسع على نطاق أوسع. وازداد حجم التداول بفضل سهولة تداول الشركات العامة التي يتم ترميزها، كما ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية.

استمر هذا الزخم حتى ديسمبر مع إعلان شركة Securitize عن تمكينها تداول الأسهم العامة عبر البلوك تشين بطريقة متوافقة مع القوانين. سيركز نموذجها على الملكية المباشرة للأسهم، وهو ما كان مصدر قلق للقطاع لفترة من الزمن، نظراً لعدم وضوح العلاقة بين التعرض الاصطناعي واللوائح التنظيمية.

تبرز شركة أوندو فاينانس أيضاً كلاعب رئيسي. ويبدو أنها المرشح الأوفر حظاً لمنصة Solana ، إذ تهدف إلى إطلاق أسهم أمريكية مُرمّزة وصناديق استثمار متداولة (ETFs) على Solana مطلع عام 2026. وتُعدّ هذه الخطوة مؤشراً آخر على تزايد الثقة في تقنيات البلوك تشين عالية الأداء كمنصة محتملة للمنتجات المالية الخاضعة للتنظيم.

ناسداك وشركات البنية التحتية للسوق تزيد من التزاماتها

لعلّ أوضح دليل على تراجع الالتزام طويل الأمد كان بورصة ناسداك. فقد أكدت البورصة أنها قدّمت وثائق إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لإطلاق أسهم مُرمّزة على منصتها. سيُتيح ذلك أسهمًا قائمة على تقنية البلوك تشين لواحدة من أكبر البنى التحتية للأسواق في العالم.

قال مات سافاريس، رئيس استراتيجية الأصول الرقمية في ناسداك، في بيان له، إن عملية التوكنة تُعدّ من أهم المشاريع الاستراتيجية للشركة. وأضاف أن الشركة لا تسعى إلى جعل الأسواق "تشهد على شيء جديد"، بل إلى إعادة تشكيلها بطريقة تجذب الجهات التنظيمية والجهات المصدرة، فضلاً عن المستثمرين.

مع ذلك، يتفاءل سافاريس بأن يصبح التوكنة جزءًا لا يتجزأ من النظام المالي في المستقبل. وفي مقابلة صحفية، قال مات سافاريس، رئيس استراتيجية الأصول الرقمية في ناسداك: "لا نسعى إلى تغيير النظام جذريًا، بل نريد أن يواكب الجميع هذه الخطوة وأن تصبح التوكنة أكثر انتشارًا".

مع تزايد قبول المؤسسات والبورصات والهيئات التنظيمية للأسهم المُرمّزة، يكتسب هذا القطاع مزيدًا من السمعة. ورغم صغر حجمه نسبيًا مقارنةً بأسواق الأسهم التقليدية، إلا أن الدعم المؤسسي الناشئ والنمو السريع يبشران بمستقبل واعد للأسهم المُرمّزة، يُشبه الصعود السريع للعملات المستقرة من منتج متخصص إلى عنصر أساسي في البنية التحتية المالية.