أكبر احتياطي نفطي في التاريخ قد انهار: الآن يتعين على الاحتياطي الفيدرالي تحديد أسعار الفائدة في ظل غياب أي شبكة أمان ووصول Bitcoin إلى 75 ألف دولار

من المقرر أن يصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن أسعار الفائدة، وتحديثاته، وتوقعاته الاقتصادية في تمام الساعة الثانية مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة اليوم. ولأول مرة منذ بداية الجائحة، يبدو أن الطريق أمام مجلس الاحتياطي الفيدرالي غير واضح. وفي محاولة لتخفيف الضغوط على أزمة إمدادات الطاقة الناجمة عن الحرب الإيرانية، بيان صحفي صادر عن وكالة الطاقة الدولية إلى أنها أجرت بالفعل أكبر عملية إطلاق احتياطي نفطي طارئ في التاريخ، حيث وافقت 32 دولة عضو على إطلاق كمية قياسية بلغت 400 مليون برميل. إلا أن هذا لم يُسهم في خفض أسعار النفط، إذ لا تزال اضطرابات الإمدادات حول مضيق هرمز تُعيق الأسواق. وقد ارتفع سعر خام برنت بنسبة 10% منذ صدور الإعلان في 11 مارس، ويتداول الآن مجدداً فوق 100 دولار للبرميل. 

يتداول Bitcoinحاليًا فوق 74 ألف دولار بعد اختراقٍ يوم الاثنين الذي أدى إلى خسارة مئات الملايين من الدولارات في مراكز البيع المكشوف، وهو بذلك يستبق توقعاتٍ بتوجهاتٍ تيسيرية. وتتوقع الأصول عالية المخاطر أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على توقعاته بخفض سعر الفائدة مرةً واحدة هذا العام، وأن تكون صدمة أسعار النفط مؤقتة. إذا أكدت البيانات هذا التوقع اليوم، فقد يرتفع سعر البيتكوين نحو منطقة 80 ألف دولار. أما إذا تراجعت التوقعات إلى عدم خفض سعر الفائدة في عام 2026، فقد يتلاشى هذا الارتفاع المحتمل برمته.  

لم تستطع خطة وكالة الطاقة الدولية لإنتاج 400 مليون برميل حل أزمة النفط: والاحتياطي الفيدرالي يعلم ذلك 

في 11 مارس، أعلنت وكالة الطاقة الدولية عن تنسيقها لعملية ضخ طارئة لـ 400 مليون برميل من النفط عبر دولها الأعضاء البالغ عددها 32 دولة، وذلك في ظل تفاقم أزمة إمدادات الطاقة. وكانت هذه أكبر عملية ضخ منسقة في تاريخ الوكالة، وأكثر من ضعف الكمية التي تم ضخها بعد اندلاع النزاع بين روسيا وأوكرانيا عام 2022، والتي بلغت 182 مليون برميل. وتساهم الولايات المتحدة وحدها بـ 172 مليون برميل على مدى 120 يومًا، أي ما يقارب 1.4 مليون برميل يوميًا. وعلى الرغم من هذا الحجم، فإن هذه الكمية لا تزال تغطي حوالي 15% فقط من الإمدادات المفقودة جراء إغلاق مضيق هرمز، وفقًا لتقرير شبكة سي إن بي سي. 

أجرى السوق حساباته على الفور تقريباً. وكما الجزيرة ، فإنّ إطلاق الاحتياطيات الاستراتيجية قد يُسهم في تهدئة المعنويات، لكنه لا يُعالج الخلل المادي الذي لا يزال يُمثّل المشكلة الرئيسية حالياً. لا يتعلق الأمر بارتفاع مفاجئ في الطلب، بل بمشكلة في الإمدادات المادية ناجمة عن اضطرابات ناجمة عن غارات جوية على البنية التحتية، وعن أعمال عدائية حول ممر هرمز الحيوي. 

يُقدّر الخبير الاقتصادي نبيل المرصومي أن أسعار النفط حاليًا تُباع بعلاوة مخاطرة تبلغ 40 دولارًا للبرميل، أعلى مما تُبرّره العوامل الأساسية. إذا لم تُفلح أكبر عملية احتياطية طارئة في التاريخ في خفض أسعار النفط إلى ما دون 100 دولار، فإن الضغط التضخمي الناتج عن الطاقة لم يعد عابرًا بل هيكليًا، على الأقل طالما استمرّ اضطراب مضيق هرمز. يُمثّل الرسم البياني المُوضّح اليوم أول تقييم علني من قِبل الاحتياطي الفيدرالي للوضع، وكيف يتوقّع خفض أسعار الفائدة مستقبلًا منذ بدء الحرب الإيرانية. 

المرشد الأعلى الجديد لإيران يزيد من صعوبة مهمة الاحتياطي الفيدرالي

عُيّن مجتبى خامنئي مرشداً أعلى جديداً لإيران في 9 مارس/آذار، بعد أيام من اغتيال والده علي خامنئي في الغارات الأمريكية الإسرائيلية في 28 فبراير/شباط. وأوضح في أول بيان علني له، الذي بُثّ على التلفزيون الرسمي، أن الاضطرابات في مضيق هرمز قد تطول. وتعهد، بحسب ما نقلته شبكة سي إن بي سي.  

يوم الاثنين، اغتالت إسرائيل قائد فيلق الباسيج التابع للحرس الثوري الإيراني، غلام رضا سليماني، في ضربة من المرجح أن تزيد من تشدد الموقف الإيراني بدلاً من تلطيفه. وقد بدأت تظهر بالفعل التكلفة الحقيقية لهذا الأمر على أرض الواقع. فقد أعلنت شركة كاثاي باسيفيك عن زيادة بنسبة 105% في رسوم الوقود اعتباراً من اليوم، 18 مارس، حيث ارتفعت من 72.90 دولاراً إلى 149.20 دولاراً، وهو ما يمثل انعكاساً مباشراً لإغلاق مضيق هرمز على المستهلكين. 

هذا هو السياق الذي يواجهه الاحتياطي الفيدرالي اليوم. يبلغ معدل الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي 3.1%، متجاوزًا الهدف المحدد عند 2%، وقد جُمع هذا الرقم قبل أن تؤثر صدمة أسعار النفط بشكل كامل على أسعار المستهلكين. ستظهر الأضرار الحقيقية في تقارير مؤشر أسعار المستهلكين لشهري مارس وأبريل. لا يوجد اتفاق لوقف إطلاق النار، ولا إطار تفاوضي واضح، وقائد جديد ملتزم صراحةً باستخدام مضيق تايوان كورقة ضغط. لا يقتصر مخطط النقاط الذي يعرضه الاحتياطي الفيدرالي اليوم على توقعات أسعار الفائدة فحسب، بل هو أيضًا إسقاط لمدى استمرار هذه الأزمة، ومدى استعداده لتجاهلها. 

Bitcoin عند 74 ألف دولار: تقييم السوق الفوري للمخطط النقطي

Bitcoin 75 ألف دولار أمس، مسجلاً أعلى مستوى له عند 76 ألف دولار، وهو مستوى لم يُشهد منذ 4 فبراير. ويُرجح أن يكون هذا الارتفاع مدفوعاً بإغلاق مراكز البيع القسري، حيث تم تصفية عقود خيارات البيع التي كانت تتراوح أسعارها بين 55 و60 ألف دولار. وتُظهر بيانات GoinGlass تصفية مراكز بيع بقيمة تزيد عن 568 مليار دولار خلال اليومين الماضيين. كما شهد الطلب المؤسسي تحولاً إيجابياً، حيث تُشير بيانات SoSo Value إلى تدفقات صافية بقيمة 1.74 مليار دولار هذا الشهر، مع استمرار التدفقات لمدة سبعة أيام. ويُعد هذا أقوىtronعلى عودة ضغط الشراء المؤسسي إلى السوق منذ أوائل أكتوبر. وتميل الأسواق حالياً نحو تبني سياسة نقدية أكثر تيسيراً من جانب الاحتياطي الفيدرالي. ويكتسب هذا الأمر أهمية بالغة، لأن أي مفاجآت قد تُسفر عنها البيانات الصادرة اليوم قد يكون لها تأثير أكبر مما كان عليه الحال قبل أسبوعين. 

الوضع قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اليوم واضحٌ تمامًا. إذا حافظ الاحتياطي الفيدرالي على خفض سعر الفائدة بمقدار مرة واحدة هذا العام، فهذا يُؤكد صحة الفرضية القائلة بأن صدمة أسعار النفط مؤقتة وأن مخاوف النمو تفوق التضخم. هذه إشارة إيجابية قوية للأسواق، وقد تدفع سعر البيتكوين نحو 80 ألف دولار. من جهة أخرى، إذا تحولت السياسة النقدية إلى عدم خفض سعر الفائدة في عام 2026، فهذا يعني أن التضخم لم يعد تحت السيطرة. في مثل هذا السيناريو، قد يكون التراجع سريعًا، وسيكون مستوى 70 ألف دولار هو المستوى الرئيسي الذي يجب مراقبته. 

تاريخياً، Bitcoinأظهر سعر فيمكس للأبحاث، Bitcoin بعد سبعة من آخر ثمانية قرارات بشأن أسعار الفائدة. والجدير بالذكر أن السعر وصل إلى أدنى مستوى له في غضون 48 ساعة من صدور القرار، مما يجعل يوم 20 مارس/آذار نقطة تحول حاسمة إذا استمر هذا النمط. 

ما الذي يجب أن يجيب عليه مخطط النقاط وماذا تشاهد الساعة الثانية ظهرًا

لا يُعدّ قرار سعر الفائدة بحد ذاته محور التركيز اليوم، إذ CME FedWatch إلى احتمال بنسبة 98.9% للإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة. وقد استوعبت الأسواق هذا الاحتمال إلى حد كبير، لكن ما لم يُؤخذ في الحسبان بعد هو الرسم البياني النقطي والتوقعات الاقتصادية. وتشير التوقعات الحالية إلى خفض واحد لسعر الفائدة هذا العام، وأي تغيير في هذا الشأن من المرجح أن يكون له تأثير سلبي على الأصول الخطرة. ومع ذلك، إذا بقيت التوقعات ثابتة، فقد يستمر الإقبال على المخاطرة، إذ سيشير ذلك إلى أن صدمة أسعار النفط قد تكون مؤقتة. 

إلى جانب ذلك، سيتابع المتداولون والمحللون عن كثب مؤتمر باول بعد صدور البيانات. إذا بقي الرسم البياني دون تغيير، لكن باول مال إلى موقف متشدد في المؤتمر الصحفي الساعة 2:30 مساءً، مؤكدًا على "الاعتماد على البيانات" ومتجاهلًا صدمة النفط، فقد تدخل الأسواق في فترة تذبذب بدلًا من اتجاه واضح. من المرجح أن يستقر سعر Bitcoin في نطاق 73 ألف دولار إلى 76 ألف دولار، بينما ينتظر المشاركون بيانات التضخم الأكثر وضوحًا في أبريل. في نهاية المطاف، لغة باول أهم من البيان نفسه. سواء وصف صدمة النفط بأنها "مؤقتة" أو "هيكلية"، defiذلك الوضع الاقتصادي الكلي للربع الثاني.