يشهد سعر عملة sUSD المستقرة، التي طورتها شركة Synthetix، انخفاضاً ثانياً خلال الشهر الماضي. هذه المرة، انخفض سعر العملة المستقرة المدعومة بأصول إلى ما دون 0.90 دولار، مسجلاً أدنى مستوى له عند حوالي 0.83 دولار.
انخفض سعر عملة sUSD المستقرة، الصادرة عن شركة Synthetix، إلى ما دون 0.90 دولار أمريكي، مسجلاً أدنى مستوى له عند حوالي 0.83 دولار أمريكي. وهذه هي المرة الثانية التي ينخفض فيها سعر sUSD خلال الشهر الماضي. يُذكر أن إصدار هذه العملة المستقرة محدود نسبياً، حيث يبلغ المعروض المتداول منها 30.3 مليون وحدة فقط.
بالنسبة لعملة sUSD، يُعد هذا ثاني فك ارتباطها بالعملة الأصلية منذ نهاية مارس، ليصل إجمالي عمليات فك الارتباط إلى ثلاث مرات خلال الشهر الماضي. وتتمتع هذه العملة بتاريخ يمتد لخمس سنوات شهد أزمات أعمق بكثير، ووصلت أسعارها إلى أدنى مستوياتها عند 0.40 دولار، ما يجعلها من بين العملات المستقرة الأكثر خطورة.
حافظت أسعار عملة sUSD على استقرارها النسبي خلال فترة انخفاض السوق في عام 2023، إلا أنها عادت إلى الارتفاع بعد ازدياد تقلبات السوق. ويأتي هذا التطور بعد أن ضاعفت شركة Synthetix المعروض من عملة sUSD خلال شهر واحد، وذلك بتشجيعها على تخزين رمز SNX.
يبلغ المعروض الحالي من العملات المستقرة sUSD حوالي 10% من مستويات عام 2021، عندما بلغ المعروض ذروته متجاوزًا 294 مليون رمز. وقد حاولت شركة Synthetix إنعاش sUSD بعد أن انخفض المعروض مؤخرًا إلى أدنى مستوى له عند 15 مليون رمز فقط.
في ذلك الوقت، انخفض سعر العملة المستقرة إلى مستويات متدنية تتراوح بين 0.92 و0.91 دولار، ما استدعى تدخل شركة سينثيتكس لتوضيح أسباب فك الارتباط. ووفقًا لجهة إصدار العملة المستقرة، لا تزال عملة sUSD تمر بمرحلة انتقالية، حيث يُتوقع حدوث عمليات فك ارتباط، وسيعمل البروتوكول على إعادة استقرار الأصل.
تهدف شركة Synthetix إلى إعادة بناء الأصول
يرتبط التوسع الحالي لـ sUSD بمجمع Synthetix 420، حيث يمكن لمستثمري SNX السابقين إيداع المزيد من الرموز والحصول على دخل سلبي. في السابق، كان Synthetix يعمل كبروتوكول DeFi ، حيث كان على المتداولين إدارة ديونهم يدويًا، مما كان يؤدي غالبًا إلى تصفية حساباتهم.
في السابق، كان بإمكان المحافظ الفردية سكّ عملة sUSD بنسبة ضمان 750% لإيداعات SNX، أي أن كل 7.50 دولار من SNX كانت تُنتج عملة sUSD واحدة. أما الآن، فيقوم مجمع 420 بسكّ عملة sUSD بناءً على جميع الرموز المودعة، بهدف خفض نسبة الضمان إلى 200%. في العام المقبل، لن تكون هناك آلية سريعة لشراء sUSD بأسعار زهيدة، مما يزيد من خطر فك الارتباط.
قد يكون تأثير sUSD محدودًا، نظرًا لأن العملة الرقمية تستخدم في الغالب منصات تداول لامركزية أخرى للتداول مقابل USDT وUSDC. ومع ذلك، يختبر نموذج سك العملة الجديد نهج Synthetix في توليد عملة مستقرة موثوقة والحفاظ عليها.
سيتم إعفاء كل مالك لعملة SNX يقوم بإيداعها في مجمع 420 من ديونه على مدى 12 شهرًا. وسيتم فرض غرامة على عمليات السحب المبكر، لذا فإن عملية فك الارتباط الحالية لن تؤدي إلى خروج عملات SNX من التخزين.
سيضطر المستخدمون الذين يودعون عملات SNX في المجمع الجديد إلى الانتظار لفترة محددة مسبقًا لإلغاء ديونهم السابقة. في هذه الأثناء، تُستخدم عملات SNX المودعة لسك عملة sUSD، بنسبة ضمان زائدة تبلغ 500%.
لم تسترد شركة Synthetix حتى الآن سوى 74 مليون دولار من القيمة المُجمدة، بعد أن كانت قد تجاوزت ملياري دولار خلال فترة ازدهار سوق العملات الرقمية في عام 2021. ويأتي ازدياد المعروض من عملة sUSD خلال الشهر الماضي في وقتٍ يشهد فيه إصدار واستخدام العملات المستقرة ازدهاراً ملحوظاً. مع ذلك، تبقى المشاريع الصغيرة التي تعتمد على ضمانات العملات الرقمية أكثر عرضةً للمخاطر.
بعد إعلان إلغاء ربط العملة، انخفض سعر SNX إلى 0.63 دولار، مقترباً من أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر. يقع مشروع Synthetix خارج نطاق بروتوكولات الأصول المرجحة بالمخاطر، ويعمل كمصدر للعملات المستقرة المضمونة التي توفر دخلاً سلبياً. لا يزال Synthetix من أكثر الجهات نشاطاً في إصدار الأصول المرجحة بالمخاطر المُرمّزة، على الرغم من أن رمزه لا يزال متأخراً عن ONDO وOM، اللتين تستحوذان حالياً على الجزء الأكبر من الاهتمام والتداول.
يحظى المشروع بدعم من منظمة Synthetix DAO، التي تمتلك أكثر من 32 مليون دولار في خزانتها. المنظمة محفظة متنوعة تشمل مليون دولار من عملة USDC، و731 ألف دولار من رموز SNX، والباقي في عملات مستقرة مختلفة، وحتى رموز ميمية مثل PEPE. تُعد Synthetix من أقدم DeFi ، إذ صمدت أمام دورات سوقية متعددة منذ عام 2018. بالنسبة لعملة sUSD، قد يكون الخطر قصير الأجل، لكن مستخدمي البروتوكول قد يواجهون أيامًا عصيبة، بالإضافة إلى تقلبات سوق العملات الرقمية بشكل عام.
