بحسب أحدث تقرير صادر عن مؤسسة Global SWF، تمتلك صناديق الثروة السيادية الآن أصولاً قياسية تبلغ 15 تريليون دولار على مستوى العالم، والذي tracكيف ضخ المستثمرون المدعومون من الحكومات 66 مليار دولار في الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الرقمية في عام 2025 وحده.
كما استحوذت منطقة الشرق الأوسط على الحصة الأكبر من الاستثمارات، حيث استثمرت شركة مبادلة للاستثمار، ومقرها أبوظبي، 12.9 مليار دولار في قطاع التكنولوجيا العام الماضي. وجاءت الهيئة العامة للاستثمار الكويتية في المرتبة الثانية باستثمارات بلغت 6 مليارات دولار، تلتها الهيئة العامة للاستثمار القطرية في المرتبة الثالثة باستثمارات بلغت 4 مليارات دولار. وشكّلت هذه الجهات الثلاث مجتمعةً أكثر من ثلث إجمالي الاستثمارات الرقمية التي قامت بها الصناديق الحكومية خلال العام بأكمله.
إجمالاً، ضخت أكبر سبعة صناديق استثمار خليجية 126 مليار دولار في صفقات عالمية، ما يمثل 43% من إجمالي استثمارات صناديق الثروة السيادية على مستوى العالم. وهذه أعلى نسبة مسجلة على الإطلاق. وتوجه معظم هذا cash مباشرةً إلى قطاع التكنولوجيا، الذي استحوذ على اهتمام المستثمرين وسط انتعاش السوق والطلب الهيكلي المتزايد على أدوات الذكاء الاصطناعي والرقائق الإلكترونية والبنية التحتية للبيانات.
يتصدر صندوق الاستثمارات العامة بصفقة شراء ضخمة واحدة، بينما تُجري شركة مبادلة سلسلة من الصفقات
تصدر صندوق الاستثمارات العامة السعودي قائمة أكبر الصفقات الاستثمارية العالمية العام الماضي باستثمارات بلغت 36.2 مليار دولار. لكن معظم هذه الأموال جاءت من صفقة استحواذ واحدة ضخمة: وهي استحواذه على tron إلكترونيك آرتس .
بمجرد إزالة ذلك، فإن لقب الحجم يذهب بوضوح إلى شركة مبادلة، التي سجلت 40 صفقة منفصلة بإجمالي 32.7 مليار دولار، مسجلة بذلك رقمها القياسي الداخلي للنشاط في عام واحد.
في حين أنفقت دول الخليج بكثافة، قام المستثمرون السياديون في جميع المجالات بتوسيع نطاق استثماراتهم ليشمل العقارات والبنية التحتية والأسهم العامة والدخل الثابت.
لقد استغلوا بشكل كامل انتعاش عام 2025 عبر فئات الأصول الرئيسية، خاصة بعد أن وصل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى أدنى مستوياته في أبريل خلال حالة الذعر من الرسوم الجمركية، ثم شق طريقه إلى مستويات قياسية جديدة بحلول نهاية ديسمبر.
على مستوى العالم، تتصدر الولايات المتحدة القائمة بأصول استثمارية مملوكة للدولة تبلغ قيمتها 13.2 تريليون دولار، تليها الصين بـ 8.2 تريليون دولار، ثم الإمارات العربية المتحدة بـ 2.9 تريليون دولار.
أما بالنسبة للوجهات، فقد هيمنت الولايات المتحدة تمامًا على عام 2025 من خلال جذب 131.8 مليار دولار من رأس المال السيادي، أي ما يقرب من ضعف إجمالي العام السابق البالغ 68.9 مليار دولار.
تستعيد الأسهم الأمريكية عافيتها بينما تنهار الاستثمارات الصينية
من جهة أخرى، شهدت الصين تراجعاً حاداً. فقد انخفضت تدفقات المستثمرين الأجانب إلى البلاد من 10.3 مليار دولار في عام 2024 إلى 4.3 مليار دولار في عام 2025. وجاء هذا الانخفاض نتيجة لتزايد المخاطر الجيوسياسية وتراجع العوائد.
وعلى النقيض من ذلك، ارتفعت شعبية الأصول الأمريكية بشكل كبير، ويعود الفضل في ذلك جزئياً إلى قدرة مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على التخلص من أكبر انخفاض له منذ الربيع.
بعد انخفاض المؤشر بنحو 6% من ذروته إلى أدنى مستوى له، استعاد مستواه الذي سجله في 27 أكتوبر بحلول ديسمبر، مشكلاً نمطاً صعودياً. ورغم أن هذا النمط لم يكن مثالياً، إلا أنه سجل قاعاً أعلى في ديسمبر، ودخل السوق العام الجديد متماسكاً فوق ذلك المستوى.
الرسوم البيانية من Global SWF عدد مرات تحرك المؤشر بنسبة 1% صعودًا أو هبوطًا خلال العامين الماضيين. وقد حدثت معظم التقلبات الكبيرة خلال فترات البيع المكثفة، بما في ذلك ربيع عام 2025 وأواخر أكتوبر.
لكن بمجرد أن استعاد المؤشر مستوياته القياسية السابقة، بدأت تلك التحركات اليومية الحادة بالتلاشي. هذا التغيير في وتيرة التداول، إلى جانب استمرار قوة السوق، جعل المتداولين يتطلعون إلى تحقيق المزيد من المكاسب إذا استمر هدوء التقلبات.
بالنظر إلى الصورة الأوسع، يمثل انتعاش هذا العام رابع اختراق رئيسي في دورة الصعود . وينضم هذا الاختراق إلى الارتفاعات الأخرى التي بدأت في أعوام 2012 و2016 و2020 و2022.
في كل حالة، تحولت التصحيحات العميقة إلى تهيئة لموجة صعودية لاحقة. لذا، إذا استمر الاتجاه الحالي، فقد تكون الأسواق لا تزال في المراحل الأولى أو المتوسطة من صعود أكبر باتجاه عام 2026.
