يتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن ينافس التمويل اللامركزي (DeFi) أنظمة التمويل التقليدية (TradFi) ليصبح قوة مالية رئيسية. ويتوقع البنك أن تصل قيمة الأصول الحقيقية المُرمّزة (RWAs) إلى تريليوني دولار بحلول عام 2028.
بحسب تحليل بنك ستاندرد تشارترد، فإن نمو الأصول المرجحة بالمخاطر نحو تريليوني دولار سيُغذّى بدورة تعزيز ذاتي للسيولة والابتكار، مدفوعة بأداء العملات المستقرة في عام 2025. وقد دفعت العملات المستقرة التمويل القائم على تقنية البلوك تشين من نطاق العملات المشفرة إلى النظام المالي الأوسع.
أشار بنك ستاندرد تشارترد إلى أن صناديق أسواق المال والأسهم قد تجلب 750 مليار دولار لكل منهما
بحسب تقديرات ستاندرد تشارترد، من المتوقع أن تنمو الأصول المُرمّزة غير المستقرة من حاليًا إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028، وهو ما يُعادل الحجم المتوقع لسوق العملات المستقرة. وأشار جيف كندريك، رئيس قسم أبحاث الأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد، إلى أن DeFi يُلغي الحاجة إلى سلطة مركزية، ويعمل وفق مبادئ الشفافية وسهولة الوصول والثقة القائمة على البرمجة. وأضاف أن DeFi تُشكّل تحديًا حقيقيًا للهياكل المالية التقليدية القائمة.
🚨 جديد: ستاندرد تشارترد تتوقع دخول 2 تريليون دولار إلى سوق الأصول المرجحة بالمخاطر المُرمّزة بحلول عام 2028
يقول البنك إن هذا سيُضاهي العملات المستقرة مع DeFi مرحلة نمو مستدام. pic.twitter.com/ShylCXlexC
– كايل شاسيه / DD🐸 (@kyle_chasse) 30 أكتوبر 2025
أشار التقرير إلى أن صناديق سوق المال والأسهم المدرجة قد تُساهم كلٌ منهما بنحو 750 مليار دولار من الإجمالي. أما صناديق المؤشرات المتداولة، والأسهم الخاصة، والسلع، وسندات الشركات، والعقارات، فستُساهم بالباقي. كما أوضح التقرير كيف تطورت العملات المستقرة لتُصبح بنية تحتية أساسية للدفع. وقد ساهم تبني العملات المستقرة في تعزيز السيولة على سلسلة الكتل، ودعم عمليات الإقراض والاقتراض والمدفوعات الرقمية، التي كانت البنوك تُهيمن عليها في البداية.
تبلغ القيمة السوقية للعملات المستقرة حاليًا حوالي 308 مليارات دولار، وتتصدرها عملة USDT التابعة لشركة Tether وعملة USDC التابعة لشركة Circle. استنادًا إلى بيانات ، تبلغ القيمة السوقية لعملة USDT التابعة لشركة Tether 183.39 مليار دولار، تليها عملة USDC بقيمة 75.82 مليار دولار. ومن بين العملات المستقرة الناشئة الأخرى: Ethena USDe بقيمة تقارب 9 مليارات دولار، وSky Dollar USDS بقيمة تقارب 5 مليارات دولار، وDAI بقيمة 4.8 مليار دولار.
أشار كيندريك إلى أن نمو استخدام العملات المستقرة في عام 2025 ساهم في تعزيز نضج منظومة التمويل DeFi . وأضاف أن ذلك مكّن المؤسسات غير المصرفية من إدارة المدفوعات ومنتجات الادخار، مع توفير سيولة تدعم الإقراض والاستثمار عبر تقنية البلوك تشين. ووصف كيف أدت هذه السيولة إلى ظهور منتجات جديدةtracالمزيد من السيولة وتجعل DeFi أكثر قدرة على المنافسة مع الأنظمة المالية التقليدية.
يعتقد بنك ستاندرد تشارترد أن عدم اليقين التنظيمي يعيق النمو
إلا أن البنك حذر من أن عدم اليقين التنظيمي في الولايات المتحدة يشكل عامل خطر، مشيراً إلى أنه إذا فشل المنظمون في وضع قواعد واضحة للأصول الرقمية قبل انتخابات التجديد النصفي لعام 2026، فقد يتباطأ زخم السوق.
أبرزت دراسة أجراها المُقرض الأطر التنظيمية القائمة في أوروبا والمملكة المتحدة وسنغافورة، مشيرةً إلى أنها أكثر تطوراً ودعماً لتقنية التوكنة. فعلى سبيل المثال، اعتمدت دول الاتحاد الأوروبي أسواق الأصول المشفرة (MiCA) التابع للاتحاد الأوروبي، والذي ينظم الأنشطة المتعلقة بالعملات المشفرة في جميع أنحاء التكتل. ووفقاً لتقرير صدر ، فقد حصل ما يقرب من 40 مزوداً للأصول المشفرة على هذا الترخيص.
طُبّق هذا النظام لأول مرة على مزودي خدمات العملات الرقمية في يونيو 2024، ليحل محل القانون الذي كان يُطبق على كل دولة على حدة، مُشكلاً بذلك نهجًا موحدًا لتنظيم العملات الرقمية في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي. يُمكّن هذا الترخيص شركات العملات الرقمية من العمل بشكل قانوني في جميع أنحاء المنطقة الاقتصادية الأوروبية. وتُعد سنغافورة، حتى الآن، المنطقة الرائدة من حيث عدد الأفراد الذين يتبنون العملات الرقمية، فضلاً عن امتلاكها أنظمة واضحة تُنظم أصولها. وقد أفاد Cryptopolitan مؤخرًا بأن سنغافورة حققت درجة إجمالية قدرها 100، مدفوعةً بتبني العملات الرقمية والاهتمام العام بها. كما كشف التقرير أن حوالي 24% من سكان سنغافورة يمتلكون أصولًا رقمية، وهو ما يزيد عن ضعف نسبة التبني البالغة 11% في العام الماضي، وذلك بفضل الأنظمة الواضحة التي تدعم هذا القطاع.
يتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن يتقلص الفارق بين التمويل DeFi القائم على تقنية البلوك تشين والأسواق التقليدية بوتيرة أسرع، مع استمرار منصات التمويل DeFi في ترميز الأصول الحقيقية، مثل سندات الشركات والعقارات. ويعتقد البنك أن تقارب هذين السوقين قد يُعيد تشكيل قطاع التمويل العالمي، الذي تبلغ قيمته حاليًا حوالي 100 تريليون دولار، من خلال دمج الأموال القابلة للبرمجة، والإقراض الآلي، والتسوية على مدار الساعة.
