انخفض سهم شركة إنفيديا بشكل حاد إلى ما دون مستوى كان المتداولون يتابعونه باهتمام بالغ لشهور. يوم الثلاثاء، أغلق سهم أكبر شركة لتصنيع الرقائق في العالم عند 167.22 دولارًا، متجاوزًا بذلك متوسطه المتحرك لـ 50 يومًا البالغ 171.02 دولارًا، وهو مستوى لم يكسره السهم منذ مايو.
جاء هذا الانخفاض الحاد خلال سلسلة خسائر متتالية استمرت أربعة أيام، مما أدى إلى انخفاض القيمة السوقية لشركة إنفيديا بأكثر من 340 مليار دولار، وفقًا لبيانات بلومبيرغ. وقد تزامن هذا التراجع مع بدء المستثمرين بالتخلي عن أسهم شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى، وكانت إنفيديا في قلب هذه الموجة من التخلي.
وقد بلغ إجمالي انخفاض الشركة خلال أربعة أيام أكثر من 7%، ويأتي هذا مباشرة بعد أن قدمت توقعات ضعيفة للإيرادات الأسبوع الماضي، مما أثار شكوكاً جديدة حول مدى سرعة نمو طفرة الذكاء الاصطناعي في الواقع.
رغم الانخفاض الحاد في سعر السهم، لا تزال أسهم إنفيديا مرتفعة بنسبة 78% عن أدنى مستوى لها في أبريل، محافظةً على قيمة سوقية تبلغ 4.1 تريليون دولار، متقدمةً بذلك على مايكروسوفت التي تبلغ قيمتها 3.72 تريليون دولار. لكن هذا لا يُسهم في تهدئة المخاوف، إذ يخشى المتداولون الآن أن يكون الحماس قد بلغ ذروته، على الأقل في الوقت الراهن.
يترقب المتداولون مستوى 160 دولارًا كمستوى رئيسي تالٍ لأسهم شركة إنفيديا
وأضاف باف: "هذا يُظهر كيف تراجع الزخم، وهو ما يُثير قلقي بشأن أداء السهم على المدى القريب" .
يراقب الآن مستوى 160 دولارًا كمستوى دعم تالٍ، وإذا فشل في تجاوزه، فسيكون مستوى 145 دولارًا هو المستوى الذي انتعشت عنده أسهم Nvidia في يونيو. وأضاف باف: "إذا انخفض السعر عن 145 دولارًا، فسأكون قلقًا للغاية بشأن مستقبله".
لم يقتصر تأثير عمليات البيع المكثفة على شركة إنفيديا وحدها، بل طال سوق الأسهم بأكمله، حيث شعر المستثمرون بالقلق إزاء التوترات العالمية وارتفاع تقييمات شركات التكنولوجيا. وقد سهّل هذا الوضع على مديري الصناديق الاستثمارية التخارج من أسهم الذكاء الاصطناعي ذات الأداء المرتفع. وكانت إنفيديا هدفًا طبيعيًا. فعلى الرغم من المكاسب الأخيرة، إلا أن سعر سهمها ارتفع بشكل حاد هذا العام، مما يجعله عرضة لأي تأثير سلبي، مهما كان طفيفًا.
وجاء ذلك الشرارة سريعاً. لم تُحقق توقعات الأرباح الصادرة الأسبوع الماضي الثقة التي كانت وول ستريت تأملها. لم يُصب المحللون بالذعر، لكن النبرة تغيرت بشكل defi.
لا يزال الكثيرون يتوقعون ارتفاعًا يزيد عن 25% بناءً على متوسط الأسعار المستهدفة، لكن لا أحد يدّعي أن الارتفاع التالي مضمون. وكما قال باف: "لا تزال هناك فرصة طويلة الأجل، لكن يبدو أن السوق قد بلغ ذروته على المدى القصير أو المتوسط"
الصين تصنع رقائق الذكاء الاصطناعي الخاصة بها بينما تواجه شركة إنفيديا ضغوطًا من كلا الجانبين
بينما تكافح شركة Nvidia للحفاظ على ثقة المستثمرين وسط سوق الذكاء الاصطناعي سريع النمو، فإن الصين تدفع بقوة في خطتها AI Plus، والتي من المفترض أن تدمج الذكاء الاصطناعي في كل صناعة تقريبًا بحلول عام 2030. وهذا مدعوم باستثمارات ضخمة في الرقائق المصنعة محليًا، وذاكرة عالية النطاق الترددي، وبناء الحوسبة الفائقة على مستوى البلاد.
تقود هذا الجهد شركة كامبريكون، وهي شركة محلية لتصنيع الرقائق الإلكترونية وتصف نفسها بأنها بديل شركة إنفيديا في الصين، لكن بكين لا تحتاج إلى رقائق سيوان من كامبريكون للتغلب على رقائق بلاكويل ألترا من إنفيديا.
ما تريده البلاد هو تقنية "جيدة بما يكفي" تدعم طموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي دون الاعتماد على الموردين الأمريكيين. فالطبقة السياسية لا تسعى وراء الأداء، بل تريد السيطرة، وشركة كامبريكون توفر لها ذلك.
هذا يضع شركة إنفيديا في موقف حرج. فالشركة عالقة بين قيود التصدير التي تفرضها واشنطن وسعي الصين لتحقيق استقلالها في مجال تصنيع الرقائق الإلكترونية. ومحاولة إرضاء الطرفين تأتي بنتائج عكسية.
إن شركة Nvidia تخدم الآن سيدين ولا ترضي أياً منهما، وهي مشكلة ستزداد صعوبة مع استمرار الحرب التكنولوجية والضغوط الجيوسياسية.
