كيف يُلحق الارتفاع الكبير في أسهم شركة مايكروستراتيجي ضرراً بالغاً بالبائعين على المكشوف

تشهد شركة مايكروستراتيجي، التي يملكها مايكل سايلور، ارتفاعاً هائلاً، مُحدثةً ضجةً في سوق الأسهم ومُلحقةً dent فادحة بمن راهنوا ضدها. فقد ارتفعت أسهم الشركة، المعروفة بدعمها Bitcoin، بشكلٍ صاروخي، مُضاعفةً قيمتها ثلاث مرات هذا العام وحده. ويأتي هذا الارتفاع بالتزامن مع وصول Bitcoin إلى مستويات قياسية جديدة، مُقلباً الطاولة على المضاربين على انخفاض الأسعار الذين فوجئوا بهذا الارتفاع غير المتوقع.

في الوضع الراهن، يواجه المراهنون على انهيار شركة مايكروستراتيجي خسائر فادحة تصل إلى 3.3 مليار دولار أمريكي في عام 2024، وذلك بفضل ارتفاع سعر سهمها بنسبة 170%. وقد تراكمت هذه الخسائر المالية على مدار عام كامل، حيث تجاوز إجمالي الخسائر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حاجز 4.3 مليار دولار أمريكي.

رحلة الأفعوانية لمايكروستراتيجي

قد يبدو الرهان ضد شركة مايكروستراتيجي خطوة ذكية، خاصةً بالنظر إلى رهانها المحفوف بالمخاطر على Bitcoin. لكن كما تُظهر الأرقام، تحوّل ما كان يُعتبر مقامرة إلى كابوس للبائعين على المكشوف. يُشير لاري تينتاريلي إلى المخاطر الجسيمة للبيع على المكشوف لأسهم مايكروستراتيجي. فقد انخفضت أسهم الشركة بأكثر من 20% في يوم واحد مطلع مارس/آذار بعد إعلانها عن بيع سندات قابلة للتحويل بهدف شراء المزيد من Bitcoin.

أثارت استراتيجية الشركة الجريئة حالة من الهلع قد تؤدي إلى أزمة مالية أكبر للبائعين على المكشوف. فظاهرة تُعرف باسم "الضغط على البيع على المكشوف" قد تلوح في الأفق، مما سيجبر هؤلاء المتداولين على إعادة شراء الأسهم بأسعار أعلى لتغطية خسائرهم، وبالتالي زيادة تضخم سعر السهم. وقد يحدث هذا في أي لحظة، خاصةً مع ارتفاع نسبة الأسهم المتاحة للتداول لشركة مايكروستراتيجي، أو ما يُعرف بـ"التداول الحر"، إلى أكثر من 22%. وهذا أمر شائع بين الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة.

رهان كبير على Bitcoin

يُولي محللو وول ستريت اهتمامًا بالغًا بالارتفاع الملحوظ في أسهم شركة مايكروستراتيجي، حيث قاموا برفع توقعاتهم السعرية استجابةً لاستراتيجيتها الطموحة في الاستحواذ على Bitcoin . ومع وصول توقعات شركة كاناكورد جينويتي إلى أعلى مستوى لها في السوق عند 1810 دولارًا، يتضح جليًا أن الأمور تتجه لصالح الشركة المصنعة للبرمجيات. ويعزز هذا التوجه الإيجابي استمرار مايكروستراتيجي في الاستثمار في Bitcoin، حيث ضخت الشركة مؤخرًا 822 مليون دولار إضافية في هذه العملة الرقمية، مستفيدةً من وصول سعرها إلى أعلى مستوى له على الإطلاق متجاوزًا 73 ألف دولار.

يرى محللون، من بينهم لانس فيتانزا من شركة كوين، أن أسهم شركة مايكروستراتيجي تُشكّل خيارًاtracلمن يرغبون في تجربة Bitcoin دون استثمار مباشر. ويُعزز سعي الشركة الدؤوب نحو Bitcoin، والذي تجلى مؤخرًا في إعلانها عن بيع مقترح آخر لسندات قابلة للتحويل لتمويل المزيد من عمليات شراء العملات المشفرة، مكانتها كأكبر شركة مالكة Bitcoin.

يضم خزينة شركة مايكروستراتيجي الآن أكثر من 205000 Bitcoin، بقيمة تزيد عن 15 مليار دولار، مما يؤكد التزامها الراسخ Bitcoin.