رفض محللو جي بي مورغان مجدداً التوقعات التي تصل إلى تريليون دولار للعملات المستقرة، بحجة أن نمو السوق سيظل متماشياً مع مجال العملات المشفرة الأوسع.
جادل البنك بأنه لا يمكن النظر إلى سوق العملات المستقرة بشكلdent، حيث أن نموها مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالأداء العام لقطاع العملات المشفرة، محذرًا من أن التوقعات بسوق بقيمة تريليون دولار بحلول عام 2028 هي توقعات متفائلة للغاية.
كشف تقريرها الصادر يوم الأربعاء أن سوق العملات المستقرة قد شهد نمواً بنحو 100 مليار دولار هذا العام ليصل إلى أكثر من 300 مليار دولار، حيث جاءت معظم الزيادة من أكبر عملتين، وهما USDT التابعة لشركة Tether وUSDC التابعة لشركة Circle. وقد زاد المعروض من USDT بنحو 48 مليار دولار، بينما زاد المعروض من USDC بنحو 34 مليار دولار.
يأتي هذا التطور في الوقت الذي استعاد فيه بنك جيه بي مورغان مكانته الرائدة في عروض الأسهم الهندية لأول مرة منذ خمس سنوات، متفوقاً على شركة كوتاك ماهيندرا كابيتال في واحدة من أكثر أسواق جمع التبرعات ازدحاماً في العالم.
ارتفعت حصة بنك وول ستريت في السوق إلى ما يقارب الضعف مقارنةً بالعام الماضي، لتتجاوز 11%، وذلك بعد أن نُسبت إليه عروض أسهم بقيمة 537 مليار روبية (6 مليارات دولار) في عام 2025، وفقًا لبيانات جمعتها بلومبيرغ. وقد صعد البنك أربعة مراكز بعد تقديمه استشارات بشأن بيع حصص في بعض أكبر الصفقات الكبيرة هذا العام، بما في ذلك صفقات في شركة الاتصالات بهارتي إيرتل المحدودة وشركة إنترغلوب للطيران، المشغلة لشركة إنديغو.
قال أبهيناف بهارتي، رئيس أسواق رأس المال في بنك جيه بي مورغان الهند: "استثمرنا مبكراً بدلاً من انتظار نمو السوق". وأضاف أن البنك وسّع فريق الخدمات المصرفية الاستثمارية ليصبح من بين الأكبر بين البنوك العالمية في البلاد، مع توقعات بازدهار قياسي في الصفقات من المرجح أن يستمر في السنوات القادمة.
قال بنك جيه بي مورغان إن الطلب على العملات المستقرة يعتمد على احتياجات التداول
يؤكد بنك جيه بي مورغان أن نمو العملات المستقرة مرتبط ارتباطًا وثيقًا بنشاط العملات المشفرة بشكل عام. وأوضح البنك أن نمو السوق في الماضي كان يرتفع بشكل ملحوظ خلال فترات ارتفاع أسعار البيتكوين والإيثيريوم،ثم يتباطأ مع تباطؤ نمو الأصول الرقمية. وفي وقت سابق من تقرير البنك الصادر في يوليو، أشار إلى أن الطلب على العملات المستقرة مدفوع بشكل كبير باحتياجات التداول - وهي رموز تُستخدم cash أو ضمان في أسواق المشتقات المالية DeFi ، بالإضافة إلى استخدامها من قبل الشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة للاحتفاظ برأس المال غير المستخدم. وبحلول ذلك الوقت، ساهمت منصات تداول المشتقات المالية بحوالي 20 مليار دولار من العملات المستقرة، مما جعلها المساهم الرئيسي في نمو العرض.
وأضافوا في تقريرهم آنذاك: "من المرجح أن يستمر عالم العملات المستقرة في النمو على مدى السنوات القادمة بما يتماشى إلى حد كبير مع القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة، وربما يصل إلى 500 مليار دولار - 600 مليار دولار بحلول عام 2028، وهو أقل بكثير من التوقعات الأكثر تفاؤلاً التي تتراوح بين 2 تريليون دولار - 4 تريليون دولار".
من ناحية أخرى، لا يزال سيتي يتوقع أن يتوسع سوق العملات المستقرة إلى 1.9 تريليون دولار بحلول عام 2030 في ظل الظروف العادية، وقد يصل إلى 4 تريليونات دولار في سيناريو إيجابي، مقارنة بتوقعات ستاندرد تشارترد البالغة 2 تريليون دولار لعام 2028.
أطلق بنك جيه بي مورغان عملة JPM Coin الخاصة به للعملاء المؤسسيين
حذّر بنك جيه بي مورغان أيضًا من أن التوسع في استخدام العملات المستقرة للدفع لن يؤديmaticإلى زيادة القيمة السوقية، إذ أن سرعة التداول تقلل الحاجة إلى أرصدة قائمة أعلى. وبدلًا من ذلك، يتوقع البنك أن يؤدي التوسع في استخدام هذه العملات للدفع إلى زيادة وتيرة معاملات العملات المستقرة. ومع سرعة تداول عملة USDT التي تبلغ حوالي 50، يُقدّر البنك أن دعم مدفوعات عابرة للحدود بقيمة 10 تريليونات دولار سيتطلب 200 مليار دولار فقط من العملات المستقرة.
في الوقت الراهن، يتزايد اهتمام البنوك بالعملات المستقرة واستكشاف الودائع المُرمّزة. ففي نوفمبر، أطلقت جي بي مورغان، عبر وحدتها "كينيسيس"، عملة "جي بي إم كوين" (JPMD) لعملائها المؤسسيين على منصة "بيس"، وهي Ethereumالتي طورتها منصة "كوين بيس". وأكدت جي بي مورغان أن هذه الخطوة ستساعد الشركات، سواءً كانت تعتمد على العملات الرقمية أو التقليدية، على تحويل الأموال بسرعة وكفاءة أكبر. كما أشارت إلى أن مبادرات البلوك تشين، مثل تجارب "سويفت"، قد تُساعد البنوك على الحفاظ على مكانتها في التحويلات الدولية، مما قد يُحدّ من استخدام العملات المستقرة في التسوية المؤسسية.
وأشار محللوها أيضاً إلى أن مبادرات العملات الرقمية للبنوك المركزية، بما في ذلك اليورو الرقمي واليوان الرقمي، يمكن أن تنافس العملات المستقرة الخاصة من خلال توفير خيارات دفع منظمة للاستخدام عبر الحدود والمؤسسي.
أوضح المحللون قائلين: "بشكل عام، ما زلنا نتوقع نمو العملات المستقرة بشكل عام بما يتماشى مع سوق العملات المشفرة ككل خلال السنوات القادمة. ولا يعني ازدياد استخدام العملات المستقرة في المدفوعات بالضرورة زيادة كبيرة في المخزون المطلوب منها."
علاوة على ذلك، أكدت أن مشاريع البلوك تشين التي تستهدف المدفوعات المؤسسية يمكن أن تدعم البنوك باستخدام الودائع الرمزية غير المخصصة لحامليها، على حساب العملات المستقرة الصادرة بشكل خاص.
