إيطاليا تحقق هدف العجز في الميزانية عند 3% ضمن الاتحاد الأوروبي

اعتمد مجلس الوزراء الإيطالي ميزانية تعتمد على عجز يبلغ 3% فقط من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام، مما يمنح حكومة رئيسة الوزراء جورجيا ميلوني هامشاً لتخصيص أموال إضافية لخفض الضرائب والدفاع.

إطار 2026الميزانية⟦/N1⟧ في روما، تمت الموافقة عليه في اجتماع مجلس الوزراء المسائي، أشار إلى أن العجز سينخفض إلى 2.8% من الناتج المحلي الإجمالي العام المقبل، مع الحفاظ على الهدف المحدد في أبريل.

"نحن نؤكد خط المسؤولية الحازمة والحذرة الذي يأخذ في الاعتبار الحاجة إلى الحفاظ على استقرار المالية العامة"، وفقاً للقواعد الأوروبية، قال وزير الاقتصاد جانكارلو جيورجيتي في بيان.

من المتوقع أن ينكمش العجز أكثر إلى 2.6% في عام 2027، ثم إلى 2.3% في عام 2028، قالت الحكومة يوم الخميس. من المتوقع أن يكون النمو الاقتصادي متواضعاً، عند 0.5% في عام 2025 و0.7% في عام 2026، بينما من المتوقع أن يصل الدين العام إلى 136.4% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2028.

الخروج من الإشراف الأوروبي يمكن أن يعزز جدول ميلوني المالي

ضرب عتبة 3%⟦/N1⟧ للعجز هذا العام يمكن أن يمهد الطريق لإيطاليا للخروج من إجراء العجز المفرط (EDP) التابع للاتحاد الأوروبي، وهو نظام المراقبة الذي يسلط الضوء على البلدان ذات العجز العالي.

الخروج من إجراء العجز المفرط (EDP) سيعزز الموقف المالي لحكومة رئيسة الوزراء جورجيا ميلوني ويعطي إيطاليا مجالاً لزيادة الإنفاق الدفاعي، خاصةً مع هدفها في تلبية هدف الناتو البالغ 5% من الناتج المحلي الإجمالي للإنفاق العسكري - وهو التزام أكد عليه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

ووفقاً لوزارة المالية، فإن الأموال التي خصصتها للدفاع في الميزانية مشروطة بالخروج من إجراء العجز المفرط (EDP). ويؤكد وزير المالية جانكارلو جيورجيتي أن الخطة المالية الجديدة "تؤكد نهجنا الحازم والحذر".

قال في البيان: "يعتمد الميزانية "على ضرورة الحفاظ على المالية العامة متوافقة مع القواعد الأوروبية الجديدة ومع الضمانات الأساسية للنمو الاقتصادي والاجتماعي للعمال والأسر".

بعد تأمين موافقة مجلس الوزراء، ينتقل التركيز الآن إلى البرلمان للمصادقة. قد تستجيب وكالات التصنيف الائتماني أيضاً، حيث من المتوقع أن تقدم S&P Global Ratings تحديثاً الأسبوع المقبل وMoody’s Ratings في نوفمبر. وفي الوقت نفسه، أصدرت Fitch Ratings أول رفع لتصنيفها الائتماني لإيطاليا منذ عام 2021 الشهر الماضي.

تشكل أرقام العجز جزءاً من خطة ميزانية أوسع لعام 2026 تهدف إلى تقديم تخفيضات ضريبية للطبقة الوسطى، ودعم الشركات التي توظف وتستثمر، ومساعدة الأسر الشابة، وكل ذلك مع الحفاظ على وضع مالي متين. منذ عام 2019، لم تسجل إيطاليا عجزاً بنسبة 3% أو أقل. ويبرز تحقيق هذا المستوى في عام 2025 — وهو أمر لم يتوقعه أحد — تبايناً كبيراً مع فرنسا، حيث من المتوقع أن يظل العجز فوق هذا الحد لعدة سنوات قادمة وسط اضطرابات سياسية مستمرة.

وكما أفادت كريبتوبوليتان سابقاً، كانت إيطاليا قد انتقدت قواعد المالية العامة للاتحاد الأوروبي، واصفة إياها بأنها "قديمة وعفا عليها الزمن"، جاعلةً أنها غير عادلة في وقت تشعر فيه البلدان بالاضطرار لإنفاق المزيد على الدفاع.

وصف وزير الاقتصاد الإيطالي، جانكارلو جيورجيتي، نظام الميزانية الحالي للاتحاد الأوروبي بأنه "أحمق وغير منطقي"، وأشار إلى أنه يحتاج إلى إعادة هيكلة لمنح الدول الأعضاء مرونة أكبر لتعزيز الإنفاق العسكري دون الخوف من مواجهة عقوبات.

ثقة المستثمرين ترتفع بإيطاليا وسط آفاق اقتصادية هشة

يتم دفع التحسن في الوضع المالي لإيطاليا من خلال انخفاض تكاليف الاقتراض بشكل كبير، وهو ما يغذيه جزئياً حماس المستثمرين للاستقرار غير المعتاد في رئاسة الوزراء وجهودها المستمرة لإصلاح المالية العامة.

تقف فروق العائد بين سندات الخزانة الإيطالية والألمانية لمدة 10 سنوات عند نحو 80 نقطة أساس، أي أقل من ثلث المستوى الذي كانت عليه عندما تولت ميلوني منصبها في عام 2022.

من الجانب السلبي، لا تزال الاقتصاد هشاً، مع صعوبة حساب التأثير المحتمل للتعريفات الجمركية الأمريكية في الوقت الحالي. كما تتأثر إيطاليا بالتحديات التي تواجهها الاقتصاد الألماني، وهو شريكها التجاري الرئيسي.