غرايسكيل، الشركة الرائدة في مجال إدارة أصول العملات المشفرة، تصدرت عناوين الأخبار مؤخرًا بتقديمها ملف S-3 المُعدّل إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). ومن المثير للاهتمام أن هذا الملف تزامن مع إعلان باري سيلبرت، الرئيس التنفيذي لشركة Digital Currency Group (DCG)، الشركة الأم لغرايسكيل، تنحيه عن مجلس إدارة الشركة.
قامت شركة Grayscale بتعديل تطبيقها حيث أعلنت عن تعيين رئيس تنفيذي جديد
يعج سوق العملات المشفرة بالتكهنات حول تداعيات رحيل سيلبرت، لا سيما فيما يتعلق بجهود شركة Grayscale المستمرة لتحويل صندوق Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) إلى صندوق Bitcoin Exchange-Traded Fund (ETF) فوري. وينتظر هذا التحويل حاليًا قرارًا من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، ويراقب خبراء القطاع الوضع عن كثب. ويرى راما لوواليا، الرئيس التنفيذي لشركة Lumida Wealth، أن استقالة سيلبرت الطوعية قد تكون خطوة استراتيجية تهدف إلى تحسين فرص موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على الصندوق.
تكتسب هذه التكهنات tracفي ضوء التحقيق الجاري الذي تجريه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مع سيلبرت وشركة DCG. إضافةً إلى ذلك، يُشير آدم كوكران، الشريك في شركة رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة "سينيامهين فينتشرز"، إلى أن قرار سيلبرت بالتنحي قد يكون جزءًا من اتفاق بين غرايسكيل وهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تحسبًا لطلب التحويل. وقد أُعلن رسميًا عن رحيل سيلبرت من خلال ملف 8-K مُقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 26 ديسمبر. وكشف الملف أيضًا أن مارك شيفكي، المدير المالي لشركة DCG، سيخلف سيلبرت في منصب رئيس مجلس إدارة غرايسكيل.
تداعيات ومخاوف التحول المالي
من الجوانب الجديرة بالملاحظة في ملف S-3 المُعدّل تحوّل Grayscale إلى نموذج إنشاء cash. وقدtracهذه الخطوة الاستراتيجية الانتباه، حيث وصفها إريك بالتشوناس، كبير محللي صناديق الاستثمار المتداولة في بلومبرغ، بأنها "استسلامٌ نهائي" من Grayscale لهذا النموذج. في سياق صناديق الاستثمار المتداولة الفورية Bitcoin ، لا يزال الجدل قائمًا حول إنشاء cash مقابل إنشاء الأصول العينية. عادةً ما تعمل صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على الأسهم والسلع وفقًا لنموذج عيني، مما يسمح للمشاركين في السوق بالتعامل المباشر مع الأصول داخل الصندوق. ومع ذلك، فإن نموذج إنشاء cashيعني أنه لا يمكن إنشاء أو استرداد الأسهم الجديدة في صندوق الاستثمار المتداول الفوري Bitcoin إلا من خلال المعاملات cash .
تُعتبر جهود هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لمنع الوسطاء من التعامل المباشر مع Bitcoin بمثابة إجراءات لتعزيز tracتحركات Bitcoin من البورصات. يهدف هذا الموقف التنظيمي إلى الحد من المخاطر المحتملة المرتبطة بمكافحة غسل الأموال والامتثال لمبدأ "اعرف عميلك". يُثير سكوت جونسون، الشريك العام في VB Capital، مخاوف مشروعة بشأن نهج هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. فبينما تُركز الهيئة على حماية المستثمرين، يُثير نموذج توليد cash شكوكًا ومخاطر محتملة للمستثمرين الذين يسعون إلى الاستثمار في Bitcoin من خلال صندوق تداول فوري.
يشير جونسون إلى أنه، على عكس صناديق المؤشرات المتداولة للسلع الفورية الأخرى التي تعمل بنماذج عينية، فإن النهج الجديد القائم على cash يُدخل عنصرًا من عدم القدرة على التنبؤ. وقد أثارت التطورات الأخيرة في جرايسكيل، بما في ذلك استقالة سيلبرت واعتماد نموذج إنشاء cash ، نقاشات داخل مجتمع العملات المشفرة. ويزيد توقع الموافقة المحتملة على صندوق Bitcoin المتداول في البورصة من تعقيد الوضع، لا سيما بالنظر إلى النهج الحذر الذي تتبعه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية والتحقيقات الجارية. ومع استمرار تطور مشهد العملات المشفرة، سيراقب المشاركون في السوق عن كثب القرارات التنظيمية التي قد تُشكل مستقبل أدوات الاستثمار في الأصول الرقمية بشكل كبير.
