أعادت شركة Grayscale تقديم طلبها للحصول على صندوق استثمار متداول فوري Bitcoin

تصدرت شركة Grayscale، وهي شركة رائدة في مجال إدارة الأصول الرقمية، عناوين الأخبار مؤخرًا بعد تقديمها ملف S-3 المعدل إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ومن المثير للاهتمام أن هذا التقديم تزامن مع إعلان باري سيلبرت، الرئيس التنفيذي لشركة Digital Currency Group (DCG) الأم لشركة Grayscale، استقالته من مجلس إدارة Grayscale.

قامت شركة Grayscale بتعديل تطبيقها حيث أعلنت عن تعيين رئيس تنفيذي جديد

يعج سوق العملات المشفرة بالتكهنات حول تداعيات رحيل سيلبرت، لا سيما فيما يتعلق بجهود شركة Grayscale المستمرة لتحويل صندوق Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) إلى صندوق Bitcoin Exchange-Traded Fund (ETF) فوري. وينتظر هذا التحويل حاليًا قرارًا من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، ويراقب خبراء القطاع الوضع عن كثب. ويرى راما لوواليا، الرئيس التنفيذي لشركة Lumida Wealth، أن استقالة سيلبرت الطوعية قد تكون خطوة استراتيجية تهدف إلى تحسين فرص موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على الصندوق.

تكتسب هذه التكهنات tracفي ضوء التحقيق الجاري الذي تجريه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مع سيلبرت وشركة DCG. إضافةً إلى ذلك، يُشير آدم كوكران، الشريك في شركة رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة "سينيامهين فينتشرز"، إلى أن قرار سيلبرت بالتنحي قد يكون جزءًا من اتفاق بين غرايسكيل وهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تحسبًا لطلب التحويل. وقد أُعلن رسميًا عن رحيل سيلبرت من خلال ملف 8-K مُقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 26 ديسمبر. وكشف الملف أيضًا أن مارك شيفكي، المدير المالي لشركة DCG، سيخلف سيلبرت في منصب رئيس مجلس إدارة غرايسكيل.

تداعيات ومخاوف التحول المالي

من أبرز جوانب ملف S-3 المعدّل تحوّل شركة Grayscale إلى نموذج إنشاء cash. وقد حظيت هذه الخطوة الاستراتيجية باهتمامtrac، حيث وصفها إريك بالتشوناس، كبير محللي صناديق المؤشرات المتداولة في بلومبيرغ، بأنها "استسلام" Grayscale النهائي لهذا النموذج. وفي سياق صناديق المؤشرات المتداولة Bitcoin الفورية، لا يزال الجدل قائمًا حول إنشاء cash مقابل الإنشاء العيني. عادةً ما تعمل صناديق المؤشرات المتداولة القائمة على الأسهم والسلع وفق نموذج الإنشاء العيني، مما يسمح للمشاركين في السوق بالتعامل المباشر مع الأصول داخل الصندوق. ومع ذلك، فإن نموذج إنشاء cashيعني أنه لا يمكن إنشاء أو استرداد أسهم جديدة في صندوق مؤشرات متداول Bitcoin فوري إلا من خلال المعاملات cash .

تُعتبر جهود هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لمنع شركات الوساطة من التعامل المباشر مع Bitcoin إجراءاتٍ تهدف إلى تعزيز tracتحركات Bitcoin من منصات التداول. ويهدف هذا الموقف التنظيمي إلى الحد من المخاطر المحتملة المرتبطة بمكافحة غسل الأموال والامتثال لمتطلبات اعرف عميلك. وقد أثار سكوت جونسون، الشريك العام في شركة VB Capital، مخاوف مشروعة بشأن نهج هيئة الأوراق المالية والبورصات. فبينما تُشدد الهيئة على حماية المستثمرين، يُثير نموذج توليد cash حالةً من عدم اليقين ومخاطر محتملة للمستثمرين الذين يسعون إلى الاستثمار في Bitcoin من خلال صناديق المؤشرات المتداولة الفورية.

يشير جونسون إلى أنه، على عكس صناديق المؤشرات المتداولة للسلع الفورية الأخرى التي تعمل بنماذج عينية، فإن النهج الجديد القائم على cash يُدخل عنصرًا من عدم القدرة على التنبؤ. وقد أثارت التطورات الأخيرة في جرايسكيل، بما في ذلك استقالة سيلبرت واعتماد نموذج إنشاء cash ، نقاشات داخل مجتمع العملات المشفرة. ويزيد توقع الموافقة المحتملة على صندوق Bitcoin المتداول في البورصة من تعقيد الوضع، لا سيما بالنظر إلى النهج الحذر الذي تتبعه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية والتحقيقات الجارية. ومع استمرار تطور مشهد العملات المشفرة، سيراقب المشاركون في السوق عن كثب القرارات التنظيمية التي قد تُشكل مستقبل أدوات الاستثمار في الأصول الرقمية بشكل كبير.