لقد وصلت صناعة صناديق التحوط العالمية إلى مستوى قياسي بلغ 5 تريليونات دولار من إجمالي قيمة الأصول، حيث ضخ المستثمرون مبالغ هائلة من الأموال في استراتيجيات بديلة بينما حققت الصناديق مكاسبtron.
يُظهر الرقم، الذي نشرته شركة أبحاث صناديق التحوط (HFR) يوم الخميس، ما يقرب من 34 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في سبتمبر - وهو أكبر تدفق ربع سنوي منذ عام 2007، قبل أن تضرب الأزمة المالية الأسواق العالمية.
لم تكن الزيادة مقتصرة على الأموال الجديدة فحسب، بل حققت الصناديق عبر جميع الاستراتيجيات متوسط عائد بلغ 5.4% في الربع، مدفوعةً بالاستثمارات في الأسهم والاستثمارات الكلية التي استفادت من تقلبات السوق في ظل إدارة الرئيس dent ترامب.
ازدهرت صناديق التحوّط في عامٍ شهد تقلباتٍ حادة في الأسواق، تأثرت بالسياسات التجارية والتعريفات الجمركية وتقلبات العملات، حيث سعى المستثمرون إلى تحقيق عوائد غير مرتبطة بالأسواق التقليدية وسط ضجيج جيوسياسي متزايد. وتعكس هذه الثقة المتجددة في صناديق التحوّط تحولاً من جانب العملاء والمؤسسات الثرية نحو التنويع، لا سيما مع تحركات الأسهم والسندات بأنماط متقلبة.
يستحوذ مديرو صناديق التحوط الكبيرة على الجزء الأكبر من التدفقات النقدية الداخلة
استحوذت أكبر شركات إدارة صناديق التحوّط على معظم الأموال الجديدة في الربع الثالث، حيث فضّل المستثمرون الحجم والسيولة. هيمنت الشركات التي تدير أصولاً تزيد قيمتها عن 5 مليارات دولار على تخصيصات رأس المال، مما يؤكد استمرار تركز رأس المال لدى الشركات الكبيرة والراسخة.
في منتدى بلومبيرغ لصناديق التحوط في لندن يوم الأربعاء، صرّح آدم سينغلتون، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة "مان غروب بي إل سي" المتخصصة في "العائد الخارجي"، بأن المستثمرين يتوقون إلى حماية لا تتأثر بتقلبات الأسواق العامة. وأضاف: "نبحث حاليًا عن استثمارات تُساهم في تنويع الأسواق، ولا تتأثر بالضجة المُثارة حول مختلف جوانب البيئة الاقتصادية، وتُحقق عوائد استثنائية بطرق لا ترتبط بالظروف الاقتصادية السائدة، بل وتتأثر بشكل خاص بالظروف الاقتصادية غير المستقرة".
إن هذه العقلية هي بالضبط ما دفع التدفقاتtronخلال الربع؛ حيث قادت استراتيجيات الأسهم والاستراتيجية الكلية الأداء، لكن صناديق التحوط التي تركز على العملات المشفرة أصبحت بهدوء واحدة منtronأداءً.
بعد تكبدها خسائر فادحة في أوائل عام 2025، صناديق العملات المشفرة بمكاسب مكونة من رقمين في الربع الثالث، مما رفع العائدات منذ بداية العام إلى 6.7٪، وفقًا لبيانات من HFR.
يبقى من غير الواضح ما إذا كانت هذه الزيادة في رأس المال تغييراً دائماً أم مجرد اندفاع مؤقت آخر في قاعة التداول، لكن صناديق التحوط لم تكن يوماً أكثر انتشاراً.
أصبح القطاع الذي كان يرمز في السابق إلى "التمويل البديل" جزءاً أساسياً من محافظ المؤسسات الاستثمارية. وأشارت إلى أن معظم رؤوس أموال صناديق التحوط تأتي الآن من صناديق التقاعد، وأوقاف الجامعات، وصناديق الثروة السيادية، وكلها تسعى إلى إيجاد طرق جديدة لتعزيز استراتيجياتها الاستثمارية العالمية.
على الصعيد المحلي، لا تزال صناديق التحوط مقتصرة على المستثمرين المعتمدين (الأشخاص الذين يكسبون ما لا يقل عن 200 ألف دولار سنويًا أو يمتلكون ثروة صافية لا تقل عن مليون دولار)، حيث تقيد اللوائح الأمريكية المشاركة على القادرين على تحمل مخاطر أعلى. وهذا تذكير آخر بمدى عدم عدالة النظام.
من جهة، يوجد أمريكيون يملكون ثروة كافية للاستثمار في صناديق استثمارية معقدة تعد بالتنويع وتحقيق عوائد مجزية. ومن جهة أخرى، يوجد ملايين يكافحون لتغطية أقساط السيارات، وتكاليف رعاية الأطفال، وفواتير البقالة.
لكن في الوقت الحالي، تستفيد صناديق التحوط منtronموجة زخم لها منذ ما يقرب من عقدين.
