استقلال الاحتياطي الفيدرالي والتضخم وسوق العمل لن تكون في خطر تحت حكم ترامب، يقول نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق راندال كوارلز

نفى نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق راندال كوارلز المخاوف من أن استقلال البنك المركزي الأمريكي سيكون في خطر تحت إدارة الرئيس المنتخب دونالد ترامب. وتحدث كوارلز إلى تلفزيون بلومبرغ خلال منتدى، موضحاً المفاهيم الخاطئة حول استقلالية البنك المركزي.

كوارلز أوضحت هناك عدة حماية هيكلية تمنع الرئيس من ممارسة تأثير غير مبرر على البنك المركزي. 

“هناك قدر كبير من سوء الفهم حول ما يعنيه استقلال الاحتياطي الفيدرالي. استقلال الاحتياطي الفيدرالي لا يعني أن الرئيس لا يمكنه التعبير عن رأيه في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، قال كوارلز. "لا يمكن للاحتياطي الفيدرالي أن يتأثر حقاً بمنبر الرئيس الرئاسي القوي. توجد ضغوط سياسية، لكن لا توجد روافع سياسية يمكنها المساس بالاستقلال.”

تأتي هذه التعليقات وسط مخاوف مستمرة ناتجة عن الانتقادات الحادة التي وجهها ترامب لرئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول العام الماضي. كما أن ترامب أكدت لن يعين باول مرة أخرى عندما تنتهي ولايته في 2026.

سياسة الاحتياطي الفيدرالي تواجه ضغوطاً سياسية

خلال حملته، انتقد ترامب بشكل متكرر السياسات النقدية للبنك المركزي الأمريكي، زاعماً أن أسعار الفائدة لا تزال مرتفعة جداً. وفي مؤتمر صحفي عُقد في عقاره في مار-أ-لاغو، اتهم ترامب الإدارة المنتهية ولايتها بتفاقم الصعوبات الاقتصادية.

"نحن نرث وضعاً صعباً، وهم يحاولون جعله أسوأ. التضخم لا يزال متفشياً، وأسعار الفائدة مرتفعة جداً", قال ترامب. قال ترامب.

الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات في عام 2024، مما يمثل تحولاً عن الزيادات العدوانية التي شهدناها في عامي 2022 و2023. حدثت أحدث خفض في سبتمبر، مما أدى إلى خفض معدل الفائدة الفيدرالية إلى نطاق يتراوح بين 4.75% و5%. 

ومع ذلك، أشارت بيانات التضخم في نهاية عام 2024 إلى أن التقدم في كبح ارتفاع الأسعار قد توقف، حتى مع بقاء سوق العمل مرناً.

من المقرر أن يجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي للسوق المفتوحة (FOMC)، الذي يحدد السياسة النقدية، في نهاية يناير. ستعقد هذه الاجتماعات بعد فترة وجيزة من تولي ترامب منصبه، مما يضيف إلى الضوء السياسي على قرارات البنك المركزي.

تناول كوارلز اعتبارات سياسية أخرى في ظل إدارة ترامب القادمة، بما في ذلك الرسوم الجمركية وفرض الرسوم الجمركية. وبينما أقر بأن الرسوم الجمركية يمكن أن تؤثر على التضخم، فقد قلل من تأثيرها طويل الأمد. "الرسوم الجمركية بحد ذاتها لا ينبغي أن تكون تضخمية، على الرغم من أنها قد تؤدي في الهامش إلى خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي،"، كما أوضح.

كما لاحظ نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق أن عمليات الترحيل الجماعية، والتي أشار ترامب إلى أنها ستكون أولوية، من غير المرجح أن تؤثر بشكل كبير على سوق العمل.

التوقعات الاقتصادية وخوف التضخم

بعد أسبوع واحد فقط من تنصيب ترامب, يواجه الاحتياطي الفيدرالي انتقادات متزايدة، لا سيما فيما يتعلق باستراتيجيته لمعالجة التضخم والحفاظ على سوق العمل. وقد أعرب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عن قلقهم بشأن كيفية تحدي سياسات الإدارة الجديدة التزام البنك المركزي بهدف التضخم بنسبة 2%.

خلال ولايته الأولى، غالباً ما انتقد ترامب باول لمقاومته الدعوات لخفض أسعار الفائدة. وقد خالفت الانتقادات العلنية التي وجهها الرئيس المنتخب لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الأعراف التقليدية لاحترام استقلالية البنك المركزي. 

كما اقترح الرئيس الأمريكي الـ47 خلال حملته أنه ينبغي أن يكون له رأي في السياسة النقدية، قائلاً: "لقد كسبت الكثير من المال، لذا يجب أن يكون لي رأي على الأقل.”

بالنظر إلى معنويات السوق الحالية، قام المستثمرون بتعديل توقعاتهم لعام 2025، حيث سعروا عدد أقل من خفض أسعار الفائدة مما كان متوقعاً في البداية. علاوة على ذلك، أدى بيانات التوظيف القوية في ديسمبر بشكل غير متوقع إلى قيام البنوك الكبرى، بما في ذلك بنك أوف أمريكا، وسيتي غروب، وغولدمان ساكس، بمراجعة توقعاتها. 

الآن يتوقعون معدل خفض واحد فقط في 2025، على الأرجح في أكتوبر.

اقترح كوارلز أن الأسواق تتماشى الآن بشكل أكبر مع الإجراءات المحتملة للاحتياطي الفيدرالي. "الأسعار في الأسواق تعكس تحركات الاحتياطي الفيدرالي بدقة أكبر هذا العام مقارنة بالعام الماضي،الصين هي أفضل بائع على Amazon وقاعدة التجارة عبر الحدود