يتمدد انخفاض حجم DEX في أبريل، تصل التدفقات الخارجة إلى أسواق الفوركس والعقود الآجلة

انخفض نشاط DEX في أبريل، ممتداً الاتجاه الهابط العام. أثرت تدفقات السيولة الخارجة وانخفاضات الحجم على كل من أسواق الفوركس والعقود الآجلة. 

انخفض نشاط DEX مرة أخرى في أبريل، ممتداً الاتجاه العام الهابط منذ أكتوبر 2025. يعكس التداول على DEX المشاعر المشفرة للمتداولين الأصليين، وكذلك الاهتمام العام بالأصول طويلة الذيل. 

في أبريل، وصل إجمالي أحجام DEX إلى 166.78 مليار دولار، وهو أدنى مستوى منذ أغسطس 2024، وفقاً لبيانات DeFi Llama. 

يعد تداول DEX الآن أقل بنسبة 59% من ذروة أكتوبر 2025، مما يعكس المشاعر الأضعف بشكل عام في سوق العملات المشفرة. 

في أوائل عام 2025، لا تزال أحجام DEX تتفوق على نتائج يناير وفبراير ومارس من السنوات الخمس الماضية. في أبريل، ومع ذلك، انخفضت أحجام DEX دون مستويات 2025 و2024، مما أوقف اتجاه التوسع. 

يشكل نشاط DEX 14.57% من التداول المركزي، ويقف ضمن نطاقه المعتاد. يتم الحفاظ على النسبة بسبب تدفق المتداولين الخارجين من الأسواق المركزية. 

لماذا تدفقت السيولة خارج تداول DEX؟

السبب الرئيسي للتباطؤ يأتي من Uniswap وPancakeSwap، أكثر DEXs استخداماً على نطاق واسع. انتقل المتداولون إلى Hyperliquid و HIP-3، واكتسبوا تعرضاً للعقود الآجلة الدائمة للأسهم والذهب والنفط. 

فكرة التداول اللامركزي لا تزال قائمة، لكن النشاط تحول من مبادلة الرموز إلى أسواق أخرى. خفت هيجان الرموز، ولم تعد الميمز تجذب التداول المضاربي. لا تزال بعض DEXs تُستخدم لأكثر الأصول المشفرة سيولة، أو للمبادلات بين العملات المستقرة. 

عكس نشاط DEX أيضاً المشاعر المشفرة الأكثر ركوداً. لم يعد المتداولون يتوقعون أن ترفع الهيجان جميع الرموز. بدلاً من ذلك, ارتفعت أصول محددة فقط، بدعم من صانعي السوق ومقدمي السيولة المتعمدين. 

بشكل عام، تخلّى مقدمو السيولة أيضًا عن أزواج التداول في منصات اللامركزية (DEX) بسبب مخاطر عمليات السحب الاحتيالي (rug pulls) وانخفاض قيمة الرموز الرقمية. وعلى الرغم من وصول المعروض من العملات المستقرة إلى ذروته تقريبًا، إلا أنها لم تتدفق فعليًا إلى منصات اللامركزية. 

ووفقًا لبيانات Artemis، شهدت كل من سلسلة BNB وسلسلة Ethereum تدفقات سلبية كبيرة للسيولة خلال الشهر الماضي. انتقلت بعض التدفقات الإيجابية إلى Hyperliquid أو إلى Polymarket، التي لا تزال تحل محل المضاربات في منصات اللامركزية.

كما فقدت منصات اللامركزية (DEXs) التدفقات الواردة من الرموز الرقمية الجديدة، سواء من منصات الميم أو مبيعات الرموز. أدى تباطؤ مبيعات الرموز الرقمية أو الطروحات الأولية للعملات (ICOs) إلى انخفاض عدد القوائم الجديدة. كما لا تزال العديد من رموز الميم من Pump.fun عالقة في "الأخدود" ولا تتخرج أبدًا إلى المنصات الرئيسية.

أثرت اختراقات التمويل اللامركزي (DeFi) على الثقة في منصات اللامركزية 

تباطأ نشاط منصات اللامركزية خلال شهر شهد رقماً قياسياً في الاختراقات. ونظراً لأن العقود الذكية عرضة للثغرات بشكل عام، اعتُبرت منصات اللامركزية وجهات محتملة غير آمنة. 

تُعد صناديق السيولة أيضاً هدفاً شائعاً للاستغلال، حيث تؤدي العقود الذكية المعيبة إلى استنزاف السيولة أو سرقة الرموز الرقمية.

حدثت معظم التدفقات السلبية من المنصات على الشبكات المتوافقة مع EVM وعلى سلسلة Ethereum. وتحدى نشاط منصات اللامركزية على Solana هذا الاتجاه، لكنه لم يعوض التدفقات السلبية الإجمالية. وحلت Meteora محل Raydium و PumpSwap كأكبر منصة. 

نجحت Solana في تجاوز التدفقات السلبية من منصات اللامركزية بفضل الطرح العدواني لعملة USDC، مما عزز أزواج السيولة على Meteora. كما حافظ غياب الاختراقات على Solana على ثقة المتداولين.