على الرغم من انخفاض بنسبة ستة وأربعين في المئة (46%) في صناديق التحوط المشفرة؛ بريس ووترهاوس كوبرز (PwC)، شركة الاستشارات والتدقيق، تبلغ أن الشراء المؤسسي للعملات المشفرة زاد بشكل مطرد في عام 2018.
يوضح التقرير أيضاً أنه في عام 2018، تضاعفت الأصول المدارة (AuM) لصناديق التحوط المشفرة. وزادت الزيادة من ربع إلى آخر في متوسط صناديق التحوط بمبلغ أكثر من أربعة ملايين وثلاثمائة ألف دولار ($4.3m).
ووفقاً للتقرير، تمكنت صناديق التحوط المشفرة من مضاعفة أصولها المدارة (AuM) في عام 2018، حيث نما متوسط أصول صناديق التحوط المشفرة من أقل من اثنين مليون ومائتي ألف دولار ($2.1m) في يناير 2018 إلى أربعة ملايين وثلاثمائة ألف دولار ($4.3m) في نهاية الربع الأول من عام 2019.
هذه الصناديق التحوطية المشفرة المائة والخمسون (150) لديها الآن ما يقرب من مليار دولار ($1b) من الأصول إجمالاً. ومع ذلك، تبدو صغيرة مقارنة بصناديق التحوط التقليدية حيث تتحكم حتى أصغر الصناديق في أكثر من مليار دولار في المتوسط.
صناديق التحوط المشفرة لا تزال لديها طريق طويل لتقطعه
تستمر شركة PwC في ذكر التقرير أن الجدوى طويلة الأمد للصناديق موضع شك بسبب الرسوم المنخفضة. هذه الرسوم المنخفضة بشكل غير كافٍ لاستدامة عمليات الصندوق. وذلك لأن الصناديق نفسها ليست كبيرة جداً. على سبيل المثال، حتى رسوم إدارة بنسبة اثنين في المئة (2%) على صندوق مشفر بأصول تبلغ أربعة ملايين دولار ($4m)، لن تكون كافية لاستدامة نفسها بإيرادات سنوية متواضعة تبلغ 80,000 دولار.
ومع ذلك، هناك صناديق عملاقة للعملات المشفرة تدير أكثر من خمسين مليون دولار ($50m)، مما يجعلها ذات جدوى تجارية. ومن الأمثلة البارزة Pantera Capital (المقر في سان فرانسيسكو) وPolychain Capital.
الأمر كله يتعلق بالاستراتيجيات الكمية في مجال صناديق التحوط المشفرة
استخدمت الصناديق المعروفة ذات السجل الحافل استراتيجيات كمية لتحقيق الأرباح. ولم يختاروا المفهوم الأساسي للعملات المشفرة المتمثل في الاستثمار في التقنيات الجديدة. تستخدم صناديق مثل Pantera بيانات العملات المشفرة لإنشاء نماذج كمية تساعد في تحديد الفرص القادمة في مجال العملات المشفرة.
في عام 2018، حققت الصناديق التصرفية والأساسية عوائد بنسبة سالب ستة وثلاثين في المئة (63%) وسالب خمسة وثلاثين في المئة (53%) على التوالي. من ناحية أخرى، نجحت الصناديق الكمية في تحقيق متوسط عائد بنسبة ثمانية في المئة خلال نفس الفترة.
أيضاً، يمكن نسب الأداء الضعيف لهذه الصناديق إلى حقيقة أنها لا تستطيع البيع على المكشوف والبقاء في مراكز شراء فقط. تأخذ المزيد من الصناديق الطريق الكمي لأنه يوفر أرباحاً أكثر.
لماذا تبتعد المؤسسات عن صناديق التحوط المشفرة؟
مشكلتان رئيسيتان تمنعان المستثمرين المؤسسيين الكبار من هذه الصناديق التحوطية هما قضايا الحوكمة وقضايا الحفظ. ت plagued هذه الصناعة أساليب حفظ مشكوك فيها. ثانياً، قضايا الحوكمة التي تتغير حسب المواقع الجغرافية. معظم محافظ العملات المشفرة متعددة التواقيع (multisig) مما يجعلها عرضة للسرقة. هذان العاملان يحدان من الصفقات الكبيرة. ونقص المديرين المستقلين هو أيضاً قضية رئيسية.
مع تحسن اللوائح في جميع أنحاء العالم، من المؤكد أن صناديق التحوط المشفرة ستكون ضربة كبيرة بين المستثمرين الأكبر حجماً. صناديق التحوط جديدة في صناعة العملات المشفرة، ومن المؤكد أنها ستزدهر في المستقبل. على مر السنين، ستؤدي الممارسات السليمة والمؤسسية إلى نمو سريع في مجال صناديق التحوط المشفرة.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
غوربريت ثيند
غوربريت ثيند يدرس حاليًا درجة الماجستير في الهندسة الكهربائية بجامعة أوتاوا. تشمل اهتماماته الأكاديمية تكنولوجيا المعلومات، ولغات البرمجة، والعملات الرقمية. وباهتمام خاص بالبنى المدعومة بتقنية البلوكشين، يسعى لاستكشاف الأثر المجتمعي للعملات الرقمية كتمويل للمستقبل. وهو شغوف بتعلم لغات وثقافات جديدة ووسائل التواصل الاجتماعي.
