منذ تولي إدارة ترامب السلطة في 20 يناير 2025، أبدت ضبطاً للنفس ملحوظاً في عدم التدخل في الصناعات الأمريكية الكبرى. بل إن صناعة الذكاء الاصطناعي دخلت مرحلة التنظيم الذاتي، وهو ما يتناقض تماماً مع القيود الصارمة التي فرضتها إدارة بايدن على هذه الصناعة.
يبدو أن إدارة ترامب تحاول اتباع نهج مماثل من عدم التدخل في صناعة العملات المشفرة. ففي الأسبوع الماضي وحده، أسقطت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تحقيقاتها مع شركتي روبن هود وكوين بيس، وهما من الشركات الرائدة في هذا المجال.
نفحة من الهواء النقي من التنظيم عن طريق الإنفاذ
قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بقيادة غاري جينسلر بتنظيم قطاع العملات المشفرة من خلال إجراءات إنفاذ القانون، والتي تميزت بحملات قمع غير متوقعة على مشاريع العملات المشفرة التي ظهرت على رادارها.
أشارت عودة إدارة ترامب في يناير 2025 إلى تحول نموذجي، كما أن حل قضيتين بارزتين ضد Robinhood Crypto و Coinbase يعد مثالاً مثالياً على العصر الجديد للعملات المشفرة.
في 21 فبراير 2025، أرسلت شعبة الإنفاذ التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية خطابًا إلى شركة روبن هود للعملات الرقمية (RHC) تُفيد فيه بإنهاء تحقيقها وعدم اتخاذ أي إجراءات إنفاذية. ويأتي هذا في أعقاب إشعار ويلز الصادر في مايو 2024، والذي أصدرته الهيئة الرقابية لشركة روبن هود، والذي يُعتبره الكثيرون مثالًا على تجاوز الهيئة لصلاحياتها.
صرح دان غالاغر، كبير المسؤولين القانونيين في شركة روبن هود، بأن التحقيق ما كان ينبغي أن يُفتح أصلًا، مؤكدًا أن الشركة لطالما التزمت بقوانين الأوراق المالية الفيدرالية. وأوضح غالاغر قائلًا: "كما أوضحنا لهيئة الأوراق المالية والبورصات، فإن أي دعوى قضائية ضد روبن هود كريبتو كانت ستفشل. ونحن نُقدّر الإغلاق الرسمي لهذا التحقيق، ويسعدنا أن نرى عودة سيادة القانون والالتزام بالنزاهة في هيئة الأوراق المالية والبورصات".
البيانات المالية الأخيرة لشركة روبن هود أن تداول العملات الرقمية كان محركًا رئيسيًا للإيرادات. فقد أعلنت الشركة عن إيرادات قائمة على المعاملات بلغت حوالي 672 مليون دولار أمريكي في الربع الأخير، منها حوالي 336 مليون دولار أمريكي من معاملات العملات الرقمية. وتُعد هذه الزيادة الهائلة بنسبة 700% في إيرادات العملات الرقمية، إلى جانب ارتفاع أسهم روبن هود بنسبة 38% منذ بداية العام، أحد المؤشرات العديدة على حماس المستثمرين، والذي يُعزى في المقام الأول إلى بيئة تنظيمية مُيسّرة.
وبالمثل، شهدت منصة Coinbase، وهي شركة رائدة أخرى في هذا المجال، انفراجة في معركتها القانونية الطويلة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وكانت الهيئة قد وافقت سابقًا على نموذج أعمال Coinbase في عام 2021، إلا أنها اتهمت المنصة في عام 2023 بالعمل كبورصة أوراق مالية غير مسجلة. وبعد ما يقرب من عامين في المحكمة، أعلنت الهيئة أنها ستسقط دعواها ضد Coinbase في 21 فبراير 2025، بانتظار الموافقة النهائية من المفوض.
صرح بول غريوال، كبير المسؤولين القانونيين في كوين بيس، بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تُصحح أخيرًا خطأً جسيمًا، وأن القضية ما كان ينبغي رفعها أصلًا، مؤكدًا أن الشركة لطالما عملت ضمن الأطر القانونية. وألمح إلى أن الحملة كانت ذات دوافع سياسية، قائلًا ما يدور في أذهاننا جميعًا: "ما تغير خلال العامين الماضيين هو القيادة السياسية في هيئة الأوراق المالية والبورصات"
بالطبع، فإن تسوية القضايا المرفوعة ضد Robinhood و Coinbase تخفف المخاوف القانونية المباشرة، كما أنها دليل ملموس على التغيير السردي الأوسع في تنظيم صناعة العملات المشفرة.
باختيارها عدم متابعة القضية، وجّهت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في عهد إدارة ترامب رسالةً مفادها: لا ينبغي إجهاض الابتكار بممارسات تنظيمية غامضة أو مفرطة في التشدد. وقد استجاب السوق إيجاباً لهذه التطورات، حيث ارتفعت أسهم Coinbase بنسبة 4.9% في التداولات قبل افتتاح السوق، وشهدت أسهم Robinhood ارتفاعاً يقارب 3.3%.
تُعد صناعة الذكاء الاصطناعي نموذجاً للتنظيم الذاتي
في يوليو 2023، نسق البيت الأبيض مبادرة مع OpenAI وGoogle وMeta، لوضع معايير تتضمن وضع علامات مائية على المحتوى الذي تم إنشاؤه بواسطة الذكاء الاصطناعي لتعزيز الشفافية والسلامة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي وتحسينات مثل الاستثمار في البحث عن سلامة الذكاء الاصطناعي.
أصدرت المنظمة الدولية للتوحيد القياسي (ISO) معيار إدارة الذكاء الاصطناعي العالمي، ISO/IEC 42001 في أكتوبر 2024.
وفي حديثها عن المعيار الذي تم تطويره في عملية شملت العديد من أصحاب المصلحة، قالت سوزان تايلور مارتن، الرئيسة التنفيذية للمؤسسة البريطانية للمعايير (BSI)، إنه "على الرغم من أن المشهد التنظيمي يتطور"، فإن هذا المعيار يوفر إطارًا موثوقًا لإدارة مخاطر وفرص الذكاء الاصطناعي، مما يتيح الابتكار مع الحفاظ على الحوكمة.
وبدون الضوابط التي تحد من نظيراتها الأوروبية، أصبحت شركات الذكاء الاصطناعي الأمريكية الأكثر قيمة في هذا المجال - على الرغم من الاضطراب القصير الذي أحدثه DeepSeek.
وبالمثل، يمكن لقطاع العملات الرقمية الاستفادة من التنظيم الذاتي، من خلال إنشاء منظمات تنظيمية ذاتية (SRO) تتولى وضع وتطبيق المبادئ التوجيهية لأعضائها. التنظيم الذاتي ليس مفهومًا جديدًا في عالم العملات الرقمية؛ إذ توجد منظمات تنظيمية ذاتية في بعض الدول، مثل اليابان وكوريا الجنوبية. فاليابان لديها جمعية تبادل الأصول الافتراضية والرقمية اليابانية، وكوريا الجنوبية لديها تحالف تبادل الأصول الرقمية. Wink ليفوس، مؤسسي بورصة جيميني، اقترحا إنشاء جمعية للسلع الافتراضية في عام ٢٠١٩.
مع موقف إدارة ترامب الأكثر تساهلاً، يمكن لصناعة العملات المشفرة أن تتبع مخطط صناعة الذكاء الاصطناعي وأن تطور تدابير امتثال داخلية وأفضل الممارسات التي تعطي الأولوية للشفافية والأمن وحماية المستهلك.
وكما تعاونت صناعة الذكاء الاصطناعي مع الحكومة لصياغة سياسات توازن بين الابتكار والمصلحة العامة، يمكن لصناعة العملات المشفرة أيضاً العمل مع الجهات التنظيمية لتطوير إطار عمل منطقي يحمي العملاء ويحمي ابتكار الأصول الرقمية.
في الوقت الراهن، فراغ تنظيمي
إن سهولة تطبيق الإجراءات التنظيمية الصارمة على منظمات العملات المشفرة تبدو متفائلة، إلا أنها قد تترك فراغاً في مراقبة الجهات الفاعلة السيئة.
إن اتباع نهج عدم التدخل يزيل القيود التي تثقل كاهل الشركات، بينما قد يؤدي التخفيف المفاجئ وغير المقيد للرقابة التنظيمية إلى تعريض المستثمرين والعملاء للمخاطر.
خير مثال على ذلك، فبعد ساعات قليلة من انتشار خبر إسقاط هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قضية Coinbase، أكد بن تشو، الرئيس التنفيذي لشركة Bybit، تعرض منصته لاختراق إلكتروني بقيمة 1.4 مليار دولار. وتُعدّdentBybit، أكبر عملية سرقة في تاريخ العملات الرقمية، تذكيراً مباشراً بكيفية فشل التنظيم الذاتي.
كم عدد الشركات التي يمكن الوثوق بها لضمان اتخاذ تدابير أمنية كافية عبر مختلف المنصات؟
تجدر الإشارة إلى أن إدارة ترامب لا تزال تخطط لتنظيم العملات المشفرة، وإن كان ذلك من خلال توجيهات معقولة.
ومن ضمن هذه الجهود قيام مارك تي. أويدا، الرئيس بالإنابة لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بتكليف فريق عمل لوضع إطار تنظيمي واضح وشامل للأصول المشفرة.
كما أصدرdentالأمريكي دونالد ترامب الأمر التنفيذي "تعزيز القيادة الأمريكية في مجال التكنولوجيا المالية الرقمية" في 23 يناير 2025.
بينما يمكننا بالفعل أن نرى فوائد البيئة التنظيمية المتساهلة في ارتفاع الإيرادات وأسعار الأسهم، فإن استدامة هذا النموذج على المدى الطويل تعتمد على مدى قدرة الصناعة على تنظيم نفسها والتعاون مع السلطات القائمة.
مهما حدث، ستكون الأشهر القليلة المقبلة حاسمة.
