- احتفظ البنك المركزي البرازيلي بسعر السيليك عند 15%، وهو أعلى مستوى في ما يقرب من 20 عاماً.
- أشار صانعو السياسات إلى أن أسعار الفائدة ستبقى مرتفعة لفترة طويلة لخفض التضخم.
- على الرغم من تباطؤ النمو، وصل البطالة إلى مستوى قياسي منخفض قدره 5.6%، مما حافظ على قوة الطلب.
مع الحفاظ على تكاليف الاقتراض عند أعلى مستوى في ما يقرب من عقدين، ترك البنك المركزي البرازيلي سعر فائدته المرجعي Selic عند 15٪. كان القرار، الذي جاء يوم الأربعاء، متوقعاً على نطاق واسع من قبل المحللين وعلّم على المرة الثانية على التوالي التي حافظ فيها صانعو السياسات على أسعار الفائدة دون تغيير.
ال تأتي يتماشى ذلك مع الحذر الذي يتبعه البنك تجاه التضخم حيث تعهدوا بالحفاظ على السعر، وهو مقياس رئيسي للصحة قصيرة الأجل في الاقتصاد، عند مستوى منخفض جداً لفترة ممتدة.
أبقوا الباب مفتوحاً لرفع السعر مرة أخرى إذا شعروا بأن ضغوط التضخم تزداد. شدد البيان على رغبة البنك في إعادة تثبيت التوقعات بين ليلة وضحاها وفي النهاية إعادة التضخم إلى هدفه البالغ 3٪.
شدد رئيس البنك المركزي البرازيلي، غابرييل جاليبولو، على اليقظة، مضافاً أن السياسة النقدية هي المفتاح والخط الأول للدفاع ضد التضخم، والذي لا ينبغي لأي شخص أن يتوقع منه التخفيف بسرعة.
التضخم يظهر إشارات مختلطة
تظهر البيانات الأخيرة أن التضخم يبدأ في التبريد، مع ارتفاع أسعار المستهلك بنسبة 5.13٪ على مدى الأشهر الاثني عشر حتى أغسطس، وهو الشهر الثاني على التوالي من المكاسب الأبطأ. ساعدت انخفاض تكاليف الكهرباء والغذاء في تخفيف نفقات الأسر، لكن تضخم الخدمات لا يزال مرتفعاً بشكل عنيد. يحذر الاقتصاديون من أن الارتفاعات المتتالية في التضخم الإجمالي قد تزال التوقعات طويلة الأجل.
لكن التضخم لا يزال أعلى بكثير من الهدف، و أسعار الخدمات لا تزال في ارتفاع. يقلق الاقتصاديون من أن مثل هذه المكاسب المتتالية قد تساهم في توقعات التضخم طويلة الأجل.
في مسحه، يتوقع Banco de México أن يصل التضخم إلى 4.83٪ في عام 2025 ويتباطأ إلى 4.30٪ بحلول عام 2026. كلا المستويين لا يزالان أعلى من معدل هدف البنك البالغ 3 في المائة، لذلك كان حذراً حتى الآن في خفض الأسعار بشكل عدواني.
الريال البرازيلي، الذي اكتسب حوالي 5٪ منذ الاجتماع الأخير، يساعد أيضاً في كبح تكاليف الاستيراد. ومع ذلك، فإن الظروف العالمية، من السلع الأساسية إلى تحولات السياسة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، تعرض تلك الخطط للخطر.
نمو الاقتصاد يفقد زخمه
يظل الاقتصاد البرازيلي فوضوياً ومكتوماً بعد خمسة أشهر من تشديد الائتمان. ومع سعر الفائدة المرجعي، Selic، الذي يبلغ 15٪، فإن تكاليف الاقتراض للشركات والمستهلكين باهظة الثمن. تبدأ الآثار في الظهور في البيانات الاقتصادية الحرجة.
كان مؤشر IBC-Br الذي يراقبه عن كثب البنك المركزي البرازيلي، وهو مؤشر تقريبي للناتج المحلي الإجمالي، منخفضاً بنسبة 0.5٪ في يوليو مقارنة بالشهر السابق. كان الانخفاض أكثر مما توقعه المحللون، وكان الشهر الثالث على التوالي من التباطؤ. لكن الاقتصاديين قالوا إنه علامة على الطريقة التي يعتقدون بها أن الزيادات الحادة في أسعار الفائدة خلال العام الماضي كانت تضغط على الطلب والاستثمار.
القطاعات الحساسة للائتمان مثل البناء والتجزئة والأعمال الصغيرة تتكبد أيضاً تكاليف اقتراض أعلى. قالت البنوك إنها ترى طلباً أقل على القروض الجديدة، وتقول الشركات إنها تؤجل خطط النمو. توقف القوة الشرائية للأسر، مما أثر على معنويات المستهلكين.
ومع ذلك، تظهر المؤشرات الأخيرة أن سوق العمل البرازيلي أظهر مرونة مفاجئة على الرغم من السحب. انخفض معدل البطالة إلى 5.6 في المائة في يوليو، وهو الأدنى منذ أن بدأت الهيئة الوطنية للإحصاء تتبع هذا المؤشر. ارتفعت أجور العاملين في الاقتصاد الرسمي بوتيرة قوية، مدفوعة بالخدمات والزراعة. ارتفعت أيضاً أجور العمال، مما أضفى دفعة على الاستهلاك المحلي.
هذه المرونة تجعل مهمة البنك المركزي أكثر تعقيداً. سوق عمل قوي، وأجور متزايدة تدعم القوة الشرائية للأسر، وإيرادات المبيعات التي ساعدت في بيانات مبيعات التجزئة المنشورة يوم الثلاثاء، ساعدت في ضمان استمرار ضغوط التضخم على الرغم من التباطؤ العام في النمو الإجمالي. لكن إذا تبين أن التضخم عنيد، فقد يضطر البنك المركزي إلى الحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، مما يؤدي إلى إزاحة المزيد من النمو.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
نيليوس إيرين
نيليوس خريجة إدارة الأعمال وتكنولوجيا المعلومات ولديها خمس سنوات من الخبرة في صناعة العملات المشفرة. وهي أيضًا خريجة برنامج بيتكوين دادا. ساهمت نيليوس في أبرز وسائل الإعلام، بما في ذلك بانكليس تايمز وكريبتوبيسيك ورايز أب ميديا.
