صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة تسجل أعلى مستوى لها في العام مع حجم تداول بلغ 25 مليار دولار بينما لا تسجل BlackRock أي سيولة خارجة

سحبت صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة 25 مليار دولار من حجم التداول خلال الأسبوع الماضي، وهو أعلى مستوى في عام 2025 حتى الآن. وقد قاد هذا الارتفاع صندوق IBIT الخاص بشركة BlackRock، الذي سجل سلسلة من 30 يوماً دون أي سيولة خارجة، وفقاً لموقع MilkRoad، باستخدام بيانات تتبعها بلومبرغ.

حتى وقت النشر، حقق صندوق IBIT تدفقات صافية قدرها 9 مليارات دولار لعام 2025، مما يضعه ضمن أفضل خمسة صناديق ETF في الولايات المتحدة لهذا العام. وهذا قفزة هائلة بالنظر إلى أنه كان مصنفاً في المرتبة 47 فقط قبل شهر.

في 7 مايو، كان قد وصل بالفعل إلى 6.96 مليار دولار، مما جعله سادس أكبر صندوق ETF في ذلك الوقت. وتخطى صندوق SPDR Gold Trust (GLD) الذي كان يمتلك 6.5 مليار دولار ويحتل المرتبة السابعة. وبحلول منتصف مايو، ارتفع صندوق BlackRock أعلى، بينما انخفض صندوق GLD إلى المرتبة 14.

ارتفاع سعر البيتكوين يدفع الاهتمام المؤسسي نحو صناديق ETF

ارتفع تدفقات صناديق BlackRock المتداولة في البورصة (ETFs) مباشرة بعد أن وصل سعر البيتكوين إلى 112,000 دولار، مما جذب المزيد من السيولة المؤسسية. ونشر إريك بالشوناس، محلل صناديق ETF في بلومبرغ، يوم الجمعة قائلاً: «جميع صناديق ETF الخاصة بـ BTC مرتفعة، ومن المرجح أن ترى معظمها تدفقات يومية تعادل ضعف متوسطها اليومي».

تتوقع شركة Bitwise، التي تدير صناديق مؤشرات للعملات المشفرة، حدوث نشاط أكبر في المستقبل. وفي تقريرها الأخير التنبؤ بتدفقات المؤسسات إلى البيتكوين في 2025/2026، تتوقع الشركة تدفقات قدرها 120 مليار دولار هذا العام و300 مليار دولار إضافية في عام 2026.

وأشاروا إلى أن 36.2 مليار دولار قد تدفقت بالفعل إلى صناديق البيتكوين الفورية في عام 2024، متفوقة على السرعة التي اكتسب بها صندوق الذهب ETF (GLD) زخمه عند إطلاقه لأول مرة.

أفادت Bitwise بأن صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة وصلت إلى 125 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة خلال 12 شهراً، وهو أسرع بـ 20 مرة من صندوق GLD. وإذا استمرت الأمور بهذا الوتيرة، تعتقد Bitwise أن البيتكوين قد تجذب 100 مليار دولار سنوياً بحلول عام 2027، متجاوزة الذهب بسهولة كأصل مفضل للمؤسسات.

وعلى الرغم من كل هذا النشاط، بقي حوالي 35 مليار دولار من طلب البيتكوين على الهامش في عام 2024. فقد امتنعت كل من مورغان ستانلي وغلودمان ساكس، اللتان تديران معاً 60 تريليون دولار من أصول العملاء، بسبب قواعد الامتثال الداخلية.

تريد هذه الشركات رؤية المزيد من سجلات الأداء من صناديق ETF قبل الانخراط فيها، لكن التبني المتزايد لصناديق BTC من المتوقع أن يغير ذلك.

حلل استراتيجيو Bitwise خوان ليون، وجيوم غيارد، وويل أوينز ثلاثة سيناريوهات. وتقدير السيناريو المتشائم تدفقات تزيد عن 150 مليار دولار، بافتراض تحول الحكومات بنسبة 1% من احتياطيات الذهب إلى البيتكوين، وبناء الولايات الأمريكية 10% من احتياطيات BTC، وتخصيص منصات الثروة بنسبة 0.1%، ودخول الشركات العامة بحوالي 58.9 مليار دولار.

تقول Bitwise إن الحالة الأساسية تجلب هذا الإجمالي إلى 600 مليار دولار، بافتراض إعادة تخصيص 5% من الذهب إلى BTC من قبل الدول، واعتماد على مستوى الولاية بنسبة 30%، وتخصيص منصات الثروة بنسبة 0.5%، ومضاعفة احتياطيات الشركات العامة لتصل إلى 117.8 مليار دولار.

هذا، مع توقعات Bitwise بـ 120 مليار دولار هذا العام و300 مليار دولار العام المقبل، مع امتصاص ما يقرب من 20.32% من عرض البيتكوين. يمكن أن يؤدي تحول الحكومات بنسبة 10% من احتياطيات الذهب إلى البيتكوين إلى إطلاق 323.4 مليار دولار، بينما ينمو اعتماد الولايات الأمريكية إلى 70% لإضافة 45.8 مليار دولار أخرى.

قد ترتفع تخصيصات منصات الثروة إلى 1%، أي ما يعادل 600 مليار دولار، وقد تزيد الشركات العامة من حصصها لتصل إلى 235.6 مليار دولار. وبإجمالي 426.9 مليار دولار قد تتدفق إلى صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة، مما يمثل 4,269,000 بيتكوين، إذا تحققت هذا السيناريو.