حذرت نائبة محافظ بنك إنجلترا، سارة بريدن، من أن تخفيف قواعد العملات المستقرة المقترحة في المملكة المتحدة قد يعرض الاستقرار المالي للخطر، مشيرة إلى انهيار بنك وادي السيليكون والخسارة القصيرة لتكافؤ الدولار لرمز USDC الخاص بشركة سيركل كتذكير بمدى سرعة تبخر الثقة في التمويل الرقمي.
تأتي تعليقاتها بعد يوم من إصدار البنك المركزي لمجموعة من المقترحات التي طال انتظارها لتنظيم العملات المستقرة النظامية، وهي رموز رقمية مرتبطة بالعملات الورقية ومصممة للاستخدام في المدفوعات اليومية.
يستذكر بريدن دروس الضغط النفسي التي تعلمها من SVB و Circle depeg في عام 2023
ينص الاقتراح على أن الحيازات الفردية من العملات المستقرة ستقتصر على 20000 جنيه إسترليني، وسيُطلب من الجهات المصدرة إيداع 40٪ من الأصول التي تدعم رموزها لدى بنك إنجلترا، حيث لن تجني أي فائدة.
بحسب بريدن ، استند شرط الإيداع المقترح إلى دروس مستفادة من أحداث الأزمات السابقة، مثل انهيار بنك وادي السيليكون في مارس 2023. في ذلك الوقت، حتى عملة USDC المستقرة التي أصدرتها شركة سيركل فقدت لفترة وجيزة قيمتها الثابتة البالغة دولارًا واحدًا بعد أن حُصرت 3.3 مليار دولار من احتياطياتها في البنك المنهار عندما سارع المودعون إلى سحب أموالهم.
وقالت: "انظروا إلى ما حدث مع بنك وادي السيليكون، ومع شركة سيركل - هذه الأرقام تتماشى إلى حد كبير مع ذلك. ولهذا السبب نقترح نسبة 40% بدلاً من نسبة أقل."
كما يؤيد بريدن الحد الأقصى المؤقت البالغ 20 ألف جنيه إسترليني للشخص الواحد و10 ملايين جنيه إسترليني لمعظم الشركات، مشيراً إلى أن مثل هذه الحدود من شأنها أن تقلل الضغط على البنوك وخلق الائتمان إلى النصف بسبب تدفقات الودائع إلى العملات المستقرة.
وأشارت إلى أنه في نظام مصرفي مثل النظام البريطاني، حيث يتم تمويل حوالي 85٪ من قروض الرهن العقاري وقروض المستهلكين مباشرة من خلال الودائع المصرفية، فإن مثل هذا التحول قد يحد من توافر الائتمان.
وقال بريدن: "لدينا مجموعة مختلفة من المخاطر التي يتعين علينا إدارتها أثناء انتقالنا إلى إدخال هذا الشكل الجديد من الأموال"، مقارناً بين الهيكل الماليdent على البنوك في المملكة المتحدة وأسواق التمويل غير المصرفية في الولايات المتحدة، والتي تعتبر أكبر حجماً وأكثر سيولة نسبياً من أسواق المملكة المتحدة.
يحل الإطار الأخير لبنك إنجلترا محل خطة عام 2023 التي كانت ستجبر مصدري العملات المستقرة على الاحتفاظ بنسبة 100٪ من الاحتياطيات كودائع غير مربحة لدى البنك المركزي، وهو اقتراح وصفه المشاركون في الصناعة بأنه غير قابل للتطبيق.
مسار متباين بين الولايات المتحدة والمملكة المتحدة
تُبرز تصريحات بريدن اختلاف تعامل المملكة المتحدة مع العملات المستقرة مقارنةً بالولايات المتحدة، حيث تبنّت الهيئات التنظيمية الأمريكية وإدارةdent دونالد ترامب موقفًا أكثر تساهلاً تجاه العملات المستقرة والابتكار في مجال العملات الرقمية. بل إن الإدارة الحالية قدّمت تشريعات، مثل قانون GENIUS، لتوفير أحكام شاملة للعملات المستقرة وجهات إصدارها.
مقترحات البنك سوى العملات المستقرة النظامية، وهي تلك المخصصة للاستخدام في مدفوعات التجزئة والجملة، تاركة هيئة السلوك المالي (FCA) للإشراف على الرموز غير النظامية المستخدمة بشكل أساسي في تداول العملات المشفرة.
كما أكد بريدن على أهمية ضمان قدرة المستهلكين علىdentالعملات المدعومة بأصول آمنة وتلك غير المدعومة.
دون تسمية جهات إصدار محددة، أشارت إلى الهيمنة العالمية للعملات المستقرة القائمة على الدولار مثل Tether و Circle، مشيرة إلى السلفادور، حيث نقلت Tether مقرها الرئيسي في وقت سابق من هذا العام.
يسعى بنك إنجلترا إلى تحقيق التوازن بين الاستقرار والابتكار
بينما تستمر مجموعات الصناعة في القول بأن الحدود المقترحة وقواعد السيولة يمكن أن تؤثر سلبًا على نمو القطاع في حين أن أجزاء أخرى من العالم تواصل التقدم واعتماد لوائح أكثر ملاءمة، صرح بريدن بأن البنوك ومصدري العملات المستقرة سيحتاجون إلى التكيف.
وقالت إنه إذا اكتسبت العملات المستقرة trac، فإن البنك سيتوقع من المقرضين تطوير مصادر تمويل بالجملة جديدة لتعويض الودائع المفقودة.
أعلن بنك إنجلترا أنه لن يزيل الحد الأقصى البالغ 20 ألف جنيه إسترليني حتى يقتنع بأن القيام بذلك لا يشكل أي تهديد للاستقرار المالي.
