يعتقد توم لي أن البيتكوين أصبح أفضل وسيلة للحماية ضد التضخم، مشابهة للعقارات والذهب. مع ارتفاع التضخم العالمي، يجعل العرض الثابت للبيتكوين وطبيعته اللامركزية منه مكاناً آمناً لتخزين القيمة. أيضاً، ينصح المستثمرين بالالتزام بالبيتكوين، على الرغم من نمو العملات المشفرة الأخرى.

توم لي إيجابي بشأن البيتكوين، متوقعاً أن يصل إلى 100,000 دولار قريباً و250,000 دولار خلال عام. يعتقد أن عوامل مثل دورة الانقسام، ودعم أكبر من المؤسسات، والموقف الإيجابي للحكومة الأمريكية ستدفع سعره للأعلى. يرى لي أيضاً أن البيتكوين وسيلة للحماية ضد التضخم، مثل الذهب، وينصح المستثمرين...

الأمريكيون أكثر تفاؤلاً من أي وقت مضى بشأن سوق الأسهم

56.4% من الأمريكيين يعتقدون أن سوق الأسهم سترتفع خلال الأشهر الـ 12 القادمة، وفقاً لأحدث استهلاك مجلس المؤتمر (Conference Board Consumer Survey). تضاعف هذا الرقم في عامين فقط، مما يشير إلى أعلى مستوى من التفاؤل تم تسجيله على الإطلاق.

في نوفمبر، وصل الفارق بين من يتوقعون ارتفاع أسعار الأسهم ومن يتوقعون انخفاضها إلى 35% تاريخي. يحدث هذا بينما يقترب مؤشر S&P 500 من علامة فارقة: أول مكاسب سنوية تزيد عن 30% منذ عام 1997.

عودة ترامب قد تهز كل شيء

تُعدّ سياسات ترامب التجارية ورقة الرابح الغامضة. ويقول جيف غريلز، رئيس ديون الأصول المتقاطعة والأسواق الناشئة في الولايات المتحدة لدى شركة إيجون لإدارة الأصول، إن رسوم ترامب الجمركية قد تكون نقطة تحول. "إذا فرض رسومًا جمركية على الواردات من المكسيك والصين، ستتأثر الأسهم سلبًا، بينما قد تتألق السندات"، غريلز المغادرات كجزء من اتجاه متزايد في صناعة الذكاء الاصطناعي. مؤخراً، غادر جيف دين من Google لبدء Discovery Loop، مشروعه الخاص للذكاء الاصطناعي.. لكن إذا كانت استراتيجية ترامب الجمركية تركز أكثر على التفاوض للحصول على ورقة مساومة، فقد تدفع الأسهم إلى الأمام على حساب السندات.

تظهر السوق بالفعل علامات الانقسام. منذ أوائل نوفمبر، كان مؤشر بلومبرغ لدين الدول النامية بالدولار في ارتفاع، بينما انخفض مؤشر إم إس سي آي لأسهم الأسواق الناشئة بنسبة 3.7%.

انخفضت الأسهم الصينية، وهي جزء كبير من مؤشر الأسهم، بنسبة 8% منذ فوز ترامب، مما سحبت القطاع بأكمله للأسفل. وفي الوقت نفسه، ظلت السندات مستقرة، مما يوفر ملاذًا للمستثمرين القلقين.

الأسواق الناشئة عاصفة في خط النار

بدأت أسهم الأسواق الناشئة العام بمستوى عالٍ. كان الجميع يتوقع خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتحفيزًا اقتصاديًا من الصين. لكن منذ أكتوبر، تغيرت القصة. انخفضت الأسهم في هذه الفئة بنسبة تقارب 10% بينما يستعد المتداولون للرسوم الجمركية المحتملة من ترامب.

المخاطر مرتفعة بالنسبة لدول مثل الصين وكوريا الجنوبية والهند وتايوان، التي تشكل 73% من مؤشر أسهم الأسواق الناشئة. وبعبارة أبسط، يريد الناس رهانات آمنة، وقد قدمت سندات الأسواق الناشئة ذلك بالضبط.

على عكس مؤشر الأسهم، الذي يتأثر بشدة بالصين، فإن مقياس السندات أكثر توازنًا. تمثل الصين فقط 10% من مؤشر السندات، مقارنة بوزنها الثقيل في الأسهم.

حققت ديون الأسواق الناشئة زخمًا مستمرًا، بفضل العوائد القوية وتعرض أقل للدراما الجيوسياسية. ارتفعت السندات عالية العائد، خاصة تلك الصادرة عن سياديين أكثر خطورة، بنسبة 15%—وهو فوز كبير للمستثمرين الذين التزموا بالدخل الثابت.

قوة الدولار وهروب المستثمرين

يخلق الدولار القوي مشاكل لأسهم الأسواق الناشئة. بينما قد يساعد ذلك المصدرين الآسيويين على المنافسة عالميًا، فإنه يضغط على تقييمات الأسهم. سحب المستثمرون 1.8 مليار دولار من صناديق أسهم الأسواق الناشئة في الأسبوع المنتهي في 27 نوفمبر. وكان ذلك الأسبوع السابع على التوالي من التدفقات الخارجة، وفقًا لبيانات من بنك أمريكا وEPFR Global.

إليك الأمر: تضيق علاوة العائد على سندات الأسواق الناشئة مقارنة بسندات الخزانة الأمريكية لتصبح أكثر من 100 نقطة أساس تحت متوسطها الخماسي. وببساطة، هناك مساحة أقل لنمو السندات.

وبالتأكيد، قد يرتفع مؤشر S&P 500، لكن الصورة الأكبر تحكي قصة مختلفة. يراقب المستثمرون تحركات ترامب التالية بعناية. هل ستعطل الرسوم الجمركية الأسهم تمامًا؟ هل ستستمر السندات في كونها الخيار الأكثر أمانًا؟ لا أحد يمكنه إخبارك بذلك بالتأكيد.