تتجه شركات الأسهم الخاصة التي تمول طفرة الذكاء الاصطناعي في جميع أنحاء أمريكا الآن نحو شيء أكثر أساسية بكثير؛ الكهرباء التي تشغل كل ذلك.
لم يعد هؤلاء المستثمرون يدعمون مراكز البيانات البراقة فحسب، بل إنهم يتجهون أيضاً نحو شركات المرافق المحلية التي توفر الطاقة للناس العاديين والخوادم الضخمة التي تشغل نماذج الذكاء الاصطناعي مثل ChatGPT.
وبحسب تقرير من وكالة أسوشيتد برس، فإن مليارات الدولارات من شركات مثل بلاكستون وبلاك روك تتدفق الآن إلى شركات الكهرباء في نيو مكسيكو وتكساس وويسكونسن ومينيسوتا.
توفر هذه المرافق الطاقة لأكثر من 150 مليون شخص عبر ملايين الأميال من خطوط الكهرباء، وإمكانات الربح تلفت الأنظار بسرعة.
"السبب بسيط للغاية: لأنه يمكن جني الكثير من المال"، هذا ما قاله جريج براون، أستاذ المالية في جامعة نورث كارولينا والذي يدرس الأسهم الخاصة وصناديق التحوط.
قال جريج إن المستثمرين يقومون الآن بتجميع محطات الطاقة ومراكز البيانات وخدمات الطاقة، وذلك بفضل الزيادة الكبيرة في الطلب منذ إطلاق ChatGPT في أواخر عام 2022.
تستهدف شركة بلاكستون شركات المرافق العامة بينما يتصاعد الصراع في مينيسوتا
تسعى شركة بلاكستون جاهدةً للحصول على موافقة الجهات التنظيمية على استحواذها على كلٍ من شركة الخدمات العامة في نيو مكسيكو وشركة تكساس نيو مكسيكو للطاقة، ومقرهما في ألبوكيرك ولويسفيل. وقد وافقت ولاية ويسكونسن بالفعل على بيع شركة سوبيريور للمياه والكهرباء والطاقة، وفي العام الماضي، باعت شركة نورثرن إنديانا للخدمات العامة حصة 19.9% لشركة بلاكستون.
لكن في مينيسوتا ، الوضع أكثر تعقيداً. يدور صراع حاد حول إمكانية تعاون شركة بلاك روك، عبر إحدى شركاتها التابعة، مع مجلس استثمار خطة المعاشات التقاعدية الكندية للاستحواذ على شركة أليت، الشركة الأم لشركة مينيسوتا باور. تُزوّد هذه الشركة 150 ألف عميل بالكهرباء، وتعتمد في تشغيلها على مزيج من الفحم والغاز وطاقة الرياح والطاقة الشمسية.
ليست هذه مجرد صفقة عادية. قد تُنشئ جوجل مركز بيانات في المنطقة، ومن سيُسيطر على شركة مينيسوتا باور سيجني أرباحًا طائلة من تزويده بالطاقة. تُقدم الصفقة المقترحة، البالغة قيمتها 6.2 مليار دولار، 67 دولارًا للسهم الواحد، أي بزيادة قدرها 19% لمساهمي شركة أليت.
تزعم شركة أليت أن هذه الصفقة تساعدها على الالتزام بقانون مينيسوتا لعام 2040 الذي يُلزم شركات المرافق باستخدام طاقة خالية من الكربون بنسبة 100%. وتُقدّر الشركة حاجتها إلى 4.3 مليار دولار لمشاريع الشبكة والطاقة النظيفة خلال السنوات الخمس المقبلة. كما تُشير إلى أن شركة بلاك روك ليست تحت ضغط سوق الأسهم على المدى القصير، ما يُتيح لها اتباع نهج أكثر صبرًا.
المعارضة تنتقد الصفقة باعتبارها محاولة للتربح على حساب دافعي الضرائب
لا يوافق الجميع على هذا التوجه. يقول النقاد إن الأمر برمته ليس إلا مخططًا ربحيًا. وقالت : "إن شركات الأسهم الخاصة شديدة التنافس في سعيها وراء الأرباح، وعندما يتعلق الأمر بالمرافق العامة، فإن دافع الربح يقع مباشرة على عاتق دافعي الضرائب الذين لا يملكون خيارًا آخر".
أدلى مارك إليس، المسؤول التنفيذي السابق في قطاع المرافق والذي تحوّل إلى مدافع عن حقوق المستهلك، بشهادته ضد الصفقة. وقال مارك إنه تحدث شخصياً مع شركات استثمارية خاصة تسعى للاستثمار في قطاع المرافق. وأضاف: "الأمر يتوقف فقط على السعر وما إذا كانت الجهة التنظيمية ستوافق عليه". وأشار إلى أن هذه الشركات لا تُعرض للبيع كثيراً، ولكن عندما تُعرض، تكون فرصة ذهبية.
تحقق شركات المرافق العامة عوائد بنسبة 10% تقريبًا، ليس من بيع الطاقة، بل من إنفاق الأموال. فكلما زاد استثمارها في المحطات الفرعية والأعمدة والأسلاك، زادت قدرتها على فرض رسوم على المستهلكين وفقًا للوائح التي تضعها الجهات التنظيمية. وهنا يكمن الخطر، بحسب النقاد، إذ يتمثل الحافز في الإفراط في الإنفاق لتمكين المستثمرين من فرض رسوم باهظة.
يعكس هذا الصراع حول شركة مينيسوتا للطاقة معارك مماثلة في مناطق أخرى من أمريكا، حيث يعارض السكان بناء مراكز البيانات بالقرب من منازلهم. وفي هذه الحالة، يدعم الحاكم تيم والز ونقابات عمال البناء عملية الاستحواذ.
لكن مكتب المدعي العام في مينيسوتا وكبار مشتري الطاقة الصناعية (مثل شركة يو إس ستيل، وشركة إنبريدج، ومصانع الورق واللب) يعارضون ذلك. وتستهلك هذه الشركات الصناعية ثلثي كهرباء شركة مينيسوتا باور.
أكدت شركة أليت في ملفها أن استحواذ بلاك روك لن يغير عملياتها أو استراتيجيتها، ووعدت بأن الصفقة لن ترفع أسعار الفائدة. إلا أن الملفات المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تُظهر أن أليت صرحت بالفعل بأنها "في وضع جيد" لتلبية احتياجاتها التمويلية دون الحاجة إلى مالكين جدد.
ازدادت الأمور سوءًا بالنسبة لشركة بلاك روك في يوليو، عندما أمرت القاضية الإدارية ميغان ماكنزي الجهات التنظيمية بمنع الصفقة. وقالت إن السجلات تُظهر أن المشترين يخططون للقيام بما تفعله شركات الأسهم الخاصة دائمًا، وهو "السعي لتحقيق أرباح تتجاوز أرباح الأسواق العامة من خلال السيطرة على الشركة"
