انهار عرض أدوبي للاستحواذ على فيجما، الذي بلغت قيمته 20 مليار دولار، رسميًا بسبب عقبات تنظيمية في أوروبا. وأعلنت الشركتان معًا إلغاء خطط الاستحواذ، مشيرتين إلى تحديات جسيمة في الحصول على الموافقات اللازمة من المفوضية الأوروبية وهيئة المنافسة والأسواق البريطانية.
أدوبي تُلقي باللوم في الانهيار على اللوائح الأوروبية
كُشف النقاب عن الصفقة في سبتمبر من العام الماضي، ولفتت الانتباه لحجمها الهائل واحتمالية إقصاء منافس رئيسي لأدوبي. ورغم المراقبة المستمرة من قبل وزارة العدل الأمريكية، لم يُتخذ أي إجراء قانوني رسمي لمنع الاستحواذ. مع ذلك، أشارت تقارير حديثة إلى أن كلاً من أدوبي وفيجما أجرتا مناقشات في اللحظات الأخيرة مع وزارة العدل لتجنب أي تدخل قانوني محتمل.
تفاقمت التحديات في أوروبا، حيث أعربت هيئة المنافسة البريطانية عن مخاوفها في أواخر نوفمبر/تشرين الثاني من أن الاستحواذ المقترح سيُعيق الابتكار. دفع هذا إلى إجراء تحقيق مُعمّق، في أعقاب مسار عمل مماثل بدأه الاتحاد الأوروبي في أغسطس/آب. وتمحورت المخاوف التنظيمية حول الادعاء بأنه على الرغم من أن أدوبي وفيجما تُقدّمان منتجات مختلفة، إلا أن فيجما تُهيمن كـ"رائدة سوقية واضحة" في مجال أدوات تصميم المنتجات التفاعلية.
جادل المنظمون بأن نفوذ فيجما يُقيّد أدوبي في مجال أدوات إنشاء الأصول الرقمية، وأن الاستحواذ عليها سيُقصيها عن كونها منافسًا قويًا. وأقرّ ديلان فيلد، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة فيجما، بهذا القرار في منشور على مدونته. ورغم الجهود المكثفة لتسليط الضوء على الاختلافات بين أعمالهم ومنتجاتهم أمام الجهات التنظيمية حول العالم، لم يتمكنوا من الحصول على الموافقة التنظيمية. وصرح فيلد بأن هذه لم تكن النتيجة التي كانوا يأملونها.
ستتلقى شركة Figma رسومًا قدرها مليار دولار مقابل الإنهاء
أشار ديلان فيلد أيضًا إلى أنه على الرغم من آلاف الساعات التي قضاها مع الجهات التنظيمية حول العالم لتوضيح الاختلافات بين الشركتين ومنتجاتهما والأسواق التي تخدمها، لم يعد هناك سبيل للحصول على موافقة الجهات التنظيمية على الصفقة. ونتيجةً لفشل الصفقة، أصبحت أدوبي ملزمة بدفع رسوم إنهاء بقيمة مليار دولار أمريكي لشركة فيجما، وفقًا لما هو منصوص عليه في الاتفاقيةtrac. وستُفرض هذه الرسوم في حال عدم حصول الصفقة على الموافقة التنظيمية أو في حال عدم إتمامها خلال 18 شهرًا من إعلان الاستحواذ في سبتمبر.
على الرغم من أن مهلة الثمانية عشر شهرًا لم تنتهِ بعد، ولم تُصدر الهيئات التنظيمية أي نتائج نهائية، قررت الشركتان التخلي عن الصفقة. قدّم توم سميث، المدير القانوني السابق في هيئة المنافسة والأسواق (CMA) والذي يعمل حاليًا شريكًا في شركة جيرادين بارتنرز للمحاماة في لندن، رؤىً حول الوضع. وأوضح أن التخلي عن صفقة قبل فترة وجيزة من حظرٍ حتمي ليس أمرًا غيرdent، لأنه يمنع الأطراف المندمجة من مواجهة قرارٍ سلبي قد يُشكّلdent.
بالإضافة إلى ذلك، يُوفّر هذا المبلغ رسومًا قانونية، مع أن سميث أشار إلى أن هذا قد يكون اعتبارًا ثانويًا في صفقة ضخمة كهذه. انتهى عرض أدوبي الطموح للاستحواذ على فيجما، ويعود ذلك أساسًا إلى تنظيمية في أوروبا. يعكس إنهاء الصفقة التحديات التي تفرضها المخاوف بشأن هيمنة السوق والضرر المحتمل على الابتكار. ورغم ضخامة رسوم الإنهاء البالغة مليار دولار، إلا أنها تُشير إلى إبرام صفقة واجهت تدقيقًا تنظيميًا متزايدًا، وثبت في النهاية أنها غير مجدية.
