أثار اقتراح جديد لتثبيت سعر عملة USDe الخاصة بمنصة Ethena ليطابق سعر عملة USDT المستقرة الخاصة بمنصة Tether في بيانات أسعار Aaveمعارضة شديدة من أعضاء المجتمع. ويزعم الاقتراح، الذي شاركت في صياغته شركتا Chaos Labs وLlamaRisk، أنه يحمي مستخدمي Aave من تقلبات السوق الثانوية.
بحسب المقترح، تسعى كل من Chaos Labs وLlamaRisk، العضو في لجنة إدارة المخاطر في Ethena، إلى مواءمة تسعير sUSDe Oracle مع تسعير USDT. من شأن ذلك ضمان التكامل السلس، والقضاء على الاضطرابات الناجمة عن تقلبات أسعار USDe المؤقتة. Aave إحدى أكبر منصات الإقراض في مجال التمويل اللامركزي ( DeFi )، حيث تبلغ قيمتها الإجمالية المُقفلة ( TVL ) 37 مليار دولار.
تتيح المنصة للمستخدمين إقراض واقتراض العملات الرقمية دون الحاجة إلى وسطاء. يمكن للمستخدمين الاقتراض من Aave واستخدام العملات الرقمية كضمان، بالإضافة إلى إيداعها في مجمعات السيولة الخاصة بـ Aaveللحصول على فوائد.
عملة USDe من إيثينا هي عملة مستقرة اصطناعية مدعومة بأصول ومشتقات على سلسلة الكتل. ويكمن الفرق بين USDe وUSDT في أن الأخيرة مدعومة باحتياطيات من العملات الورقية. تحتل USDe حاليًا المرتبة الثالثة بين العملات المستقرة بقيمة سوقية تبلغ 5.85 مليار دولار، مباشرةً بعد USDT وUSDC.
يشرح المؤلفون بالتفصيل أسباب هذا الاقتراح
بحسب المقترح ، تستخدم Aave Chainlink لتقييم USDe المُودَع (sUSDe، النسخة المُودَعة من العملة المستقرة). يتيح هذا الإعداد إمكانية تداول المراكز المدعومة بـ sUSDe وفقًا لانحراف سعر USDe في السوق الثانوية. وأشار المقترح إلى أن هذا الترتيب يقلل من احتمالية حدوث تقلبات، ولكن في حال حدوثها، فإنها ستُعرِّض المستخدمين والبروتوكولات لمخاطر التصفية.
وأشار المقترح أيضاً إلى أنه في حال انخفاض سعر عملة USDe بنسبة 5%، فقد يُعرّض ذلك قروضاً مدعومة بها بقيمة تزيد عن 300 مليون دولار أمريكي على Aave للخطر. وقد يؤدي ذلك أيضاً إلى بيع سندات الدين المضمونة، والتي ستُستخدم لسداد الديون المستحقة. ومع ذلك، ولتجنب هذه المخاطر، يقترح واضعو المقترح نموذج تسعير مُحسّن.
يرغب المؤلفون في استبدال منصة تداول USDe/USD في السوق الثانوية بمنصة تداول USDT/USD. وأشار المقترح إلى أن فصل العملة المستقرة عن تقلباتها قصيرة الأجل سيقلل من جميع مخاطر التصفية للمراكز المدعومة بـ USDe.
وجاء في الاقتراح: "للتخفيف من المخاطر المرتبطة بحدث فك ارتباط USDe، نقترح ترميز سعر USDe بشكل ثابت مقابل USDT".
ردود فعل المجتمع وخارطة طريق إيثينا لعام 2025
في غضون ذلك، Aave استياءهم من الاقتراح، وتساءل معظمهم عما إذا كان هذا النهج يعالج المخاطر الجوهرية. وأشار المستخدم Hazbobo إلى أن تحويل USDe إلى USDT ينطوي على مخاطرة، لأن الأول لم يُصمم ليكون عملة مستقرة، متسائلاً عن المخاطر المترتبة على ذلك.
قال مستخدم آخر، يُدعى إليوت نيس، إن الاقتراح لم يُعالج عوامل الخطر. وأضاف: "هذا اقتراحٌ مُخيبٌ للآمال، ذو جودةٍ متدنية، من مُزودَي خدمة دون الخوض في أي تضارب محتمل في المصالح... بصراحة، يُمكن قول هذا عن كل أصل غير مُبرمج مُسبقًا مُدرج في بروتوكول Aave ".
تساءل إليوت نيس عن سبب ربط عملة USDe بعملة USDT، مشيرًا إلى أنه إذا كانت Aave ترغب حقًا في تثبيت سعر USDe بشكل ثابت، فعليها ربطها مباشرةً بدولار واحد، وهي خطوة من شأنها أن تساعدها على تجنب أي انحرافات تمامًا. في غضون ذلك، لا يزال الاقتراح في مراحله الأولى، ولم يُطرح للتصويت بعد.
كما أن أداء Aave جيد في السوق، حيث يتم تداول أسهمها بسعر 340 دولارًا، بزيادة قدرها 7٪ في آخر 24 ساعة.
شهدت Aave نموًا هائلاً في عام 2024، بفضل توسعها في أسواق جديدة. فإلى جانب سلسلة BNB ، انضمت إلى سلاسل Scroll وZKsync وEra وEther.fi. ومن المتوقع أيضًا أن تدخل المنصة في المزيد من السلاسل هذا العام، حيث تتطلع إلى عقد شراكات مع Sonic وMantle وBOB وAptos وغيرها، رهنًا بموافقة مجتمعها.
منصة إيثينا ارتفاعًا بنسبة 17% بعد إطلاق خطتها الاستراتيجية لعام 2025. وكشفت المنصة عن خططها للشراكة مع عملاق المراسلة تيليجرام وإطلاق منتجات جديدة لتوفير الدولار هذا العام. كما أعلنت الخطة عن النسخة المُغلفة من عملة sUSDe، وهي iUSDe، التي تُقدم عائدًا بنسبة 10%. وتسعى إيثينا للاستفادة من قاعدة مستخدمي تيليجرام التي تضم 900 مليون مستخدم من خلال خطتها لدمج عملة sUSDe في منصتها. وستوفر المنصة تجربة مصرفية رقمية متكاملة داخل تيليجرام من خلال تطبيق للدفع والادخار.
