Vitalik猛烈抨击USDC收益为虚假DeFi，警告行业已放弃去中心化

以太坊生态系统对集中式稳定币的依赖迫使其面对根本性的清算。

Vitalik Buterin，该网络的联合创始人，对去中心化银行中流行的稳定币策略提出了质疑。他认为，目前市场上许多产品未能像DeFi应该那样运作。他在X上的言论中明确表示，该业务已偏离其主要目标，即分配风险，而不是仅仅从集中式资产中获利。

Buterin确信DeFi需要改变风险分配和管理的方式。不仅要从传统公司拥有的代币中产生收入，它还应该提供DeFi旨在提供的去中心化风险管理。

他特别批评了“USDC收益”产品，称它们过度依赖集中式发行商，并未充分降低由一家公司负责的风险。他指出，这些借贷模型并未提供DeFi旨在提供的去中心化风险管理，尽管他没有具体提及任何平台。

稳定币设计的替代模型

以太坊联合创始人并没有完全否定稳定币。他概述了两种他认为更符合DeFi最初目的的不同方法。第一种是使用算法支持的以太坊稳定币。第二种是支持现实世界资产但具有额外抵押品以保护它的稳定币。

Buterin澄清说，大多数人可以通过用以太坊支持的替代品抵押他们的加密货币持仓来获得稳定币。将风险从单一发行商转移到公开市场至关重要。“你能够将美元的交易对手风险推给做市商的能力仍然是一个重要特征，”他说道。这比单一公司更依赖于公开市场。

然而，Buterin表示，如果构建得当，使用现实世界资产的稳定币仍然可以运作。当这些硬币有足够额外的支持并广泛分配其持仓时，一次失败的投资不会使整个系统不稳定。持有者的风险较小。他更担心确保它们受到强大的去中心化安全网的保护，而不是利用任何外部资源。

主要平台他严重依赖 USDC

数据表明集中式稳定币在当前借贷中的使用程度。目前，Aave的主要以太坊平台上的以太坊协议中有超过41亿美元的USDC。根据协议仪表板数据，市场总价值约为364亿美元，其中27.7亿美元已被借出。批评者称这是一个“单点故障”，这与分布式账本背道而驰。

这种转变已经在Sky Protocol（前身为MakerDAO）中受到测试，该协议估计其USDS供应量将在2026年底达到210亿美元。Sky正试图通过一系列不同的现实世界资产收益管道，展示超额抵押模型具有足够的可扩展性，足以对USDC的市场主导地位构成重大威胁。

现在，DeFi陷入了遗留陷阱。许多协议在追求快速增长时牺牲了真正的自由以换取廉价流动性，最终严重依赖集中式稳定币。事情在这里变得有点复杂：当整个基础仍然对企业总部负责时，很难称某物为“自主”。如果DeFi旨在成为长期解决方案，这些集中式组件应被视为临时支持，而不是保持系统在一起的粘合剂。

Buterin最近的言论建立在他之前的批评之上。1月11日，他认为以太坊需要更具韧性的稳定币。他说，应该避免过度强调集中式公司和国家货币的计划。

在讨论中，他表示稳定币需要解决长期问题，包括不稳定的货币和摇摇欲坠的制度。它们还必须能够抵抗价格馈送操纵和代码故障。他对DeFi的主要目标是开发自给自足、自主的系统。他预计，通过鼓励风险分散机制，社区将超越短期利益，并构建出能够抵御实体和数字行业低迷的韧性。